洽洽食品（002557）10月26日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月23日接受69家机构调研，机构类型为其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：介绍下今年三季度以来，公司各个品类以及渠道大概的的表现情况。
答：第三季度，品类方面，公司葵花子品类和坚果品类销售收入都有增长，坚果品类增长更快一些，其他休闲食品（884233）品类，总体表现良好；渠道方面，线下经销渠道基本持平，零食量贩渠道、即时零售等渠道增速较快，电商也有所增长。公司积极拓展新渠道，加大县乡市场开拓力度，提升终端网点服务能力和单点卖力。
问：如何展望今年四季度、明年一季度的经销渠道表现？坚果礼盒销售情况如何？
答：坚果礼盒的销售主要集中在春节，中秋期间占比相对较小。公司已积极备战年货节，在产品、渠道、品牌传播及市场促销投入等方面做好规划。
问：公司预期后续的葵花籽采购价格趋势如何？坚果成本目前维持高位，明年是否还有进一步上涨的可能？
答：公司新采购季葵花籽原料的批量采购从10月中下旬开始，当前采购价格与去年同期相比稳中略降，后期采购价格随行就市。坚果成本受供需关系、关税等多方面因素影响，部分品种价格有所上涨，也有部分坚果原料品种价格下降，公司将持续加大上游布局，深化与战略供应商及农场等的合作。
问：公司单三季度坚果的增速表现，坚果能够持续增长的原因是什么？
答：公司单三季度坚果销售收入同比增长接近双位数。公司坚果礼盒、全坚果产品、单袋坚果产品以及在部分新渠道推出的风味坚果等均有较好表现。除礼赠场景外，日常消费（883434）场景也表现较好。
问：电商单三季度增长及盈利情况如何？
答：电商单三季度销售收入持续保持增长态势。公司在杭州、上海、合肥增设多个直播间，不断提升自播运营能力。电商毛利率持续提升，目前仍略有亏损，公司力争逐步减少亏损乃至实现盈亏平衡。
问：公司哪些渠道的盈利水平仍需提升？明年渠道端战略如何？
答：目前电商渠道略有亏损，公司将丰富产品组合、开发与线下有所区隔的新品，提升电商整体的经营质量。线下渠道将结合各细分渠道特点优化产品定价，提升整体毛利率与净利率水平。公司希望渠道多元化均衡发展，积极布局即时零售、会员店、新鲜零食等新渠道，并对商超、KA、便利店等采取差异化渠道策略，提升市占率与单店销量。
问：海外业务的经营策略、新品及未来规划如何？
答：海外市场，目前以葵花籽产品销售为主，同时也增加了坚果、薯片、豆类花生、魔芋、冰淇淋等品类产品；东南亚市场增速相对更快，后续将加大欧洲、非洲等潜力市场开发。
问：公司与零食量贩渠道合作方式是否发生变化？SKU储备情况如何？
答：公司与零食很忙、万辰集团（300972）、零食有鸣等零食量贩系统保持良好合作关系，随着其门店规模扩大及公司SKU扩充，公司在该渠道销售收入实现较好增长；同时，公司与他们采购及商品部门保持良好沟通，做好后续SKU储备等工作。
问：三季度毛利率环比下降的原因是什么？公司如何看待坚果产品提价与市场竞争？
答：公司三季度毛利率环比略有下降，主要是因为坚果收入占比有所提升，同时葵花籽在持续进行产品力提升，对毛利率有一定影响，但波动不大。坚果产品提价方面，公司优先考虑内部消化成本压力；若上游价格影响较大，公司可能会对部分品种进行适当调价，总体上调价策略较为谨慎。
问：公司未来分红如何规划？
答：公司一直致力于为股东提供持续、稳定的回报，将在考虑综合多方面因素的基础上，确定适合的股利分配方案。
问：公司对魔芋品类发展如何看？
答：对于魔芋品类的发展，公司将坚持产品差异化经营策略，已推出素耳尖、素鱼片等新品，市场反馈较好，未来将持续推出更多新产品。
问：目前葵花籽与坚果品类的竞争格局和市占率有何变化？
答：2025年受葵花籽原料价格影响，行业经营难度普遍较大，随着经营压力缓解有望逐步改善。渠道调研数据显示，公司葵花籽市场份额略有提升；公司原香赤峰363瓜子、打手瓜子、葵珍等产品成长较快，毛利率情况也有所提升。坚果方面，受上游原料及价格竞争影响，加工制造端利润率较低，公司将通过产品差异化，进一步提升坚果产品品质与品牌竞争力。公司在坚果品类的市场份额保持稳中有升，去年坚果礼盒在春节旺季增长较快，全坚果增长也较好；公司将持续把坚果品类作为第二增长曲线做大做强;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 国联基金管理有限公司 | 基金公司 | 邵思凝、郑玲 |
| 安联基金管理有限公司 | 基金公司 | 赵耀 |
| 工银瑞信基金管理有限公司 | 基金公司 | 张玮升 |
| 摩根士丹利（MS）基金管理(中国)有限公司 | 基金公司 | 张迪欧 |
| 西藏东财基金管理有限公司 | 基金公司 | 唐忠 |
| 东亚前海证券有限责任公司 | 证券公司（399975） | 万鹏程 |
| 东兴证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | 孟斯硕、王洁婷 |
| 东方证券（600958）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 张馨予 |
| 东方财富（300059）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | 于正 |
| 中信证券（600030）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 汤学章 |
| 中国国际金融股份有限公司 | 证券公司（399975） | 曹筱、武雨欣、沈旸 |
| 中国银河（HK6881）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | 彭潇颖 |
| 中泰证券（600918）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 于思淼、熊欣慰 |
| 中邮证券有限责任公司 | 证券公司（399975） | 杨逸文、蔡雪昱 |
| 中银国际证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | 李育文、邓天娇 |
| 信达证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | 程丽丽 |
| 光大证券（HK6178）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 刘勇、叶倩瑜、董博文 |
| 兴业证券（601377）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 林佳雯 |
| 华创证券有限责任公司 | 证券公司（399975） | 范子盼 |
| 华安证券（600909）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 郑少轩 |
| 华泰证券（HK6886）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 陆亦遥 |
| 华源证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | 周翔 |
| 华西证券（002926）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 卢周伟 |
| 华鑫证券有限责任公司 | 证券公司（399975） | 孙山山 |
| 国信证券（002736）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 杨苑、柴苏苏 |
| 国投证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | 燕斯娴 |
| 国泰海通（HK2611）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | 訾猛、陈力宇 |
| 国盛证券（002670）有限责任公司 | 证券公司（399975） | 李梓语、王玲瑶 |
| 国联民生（HK1456）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | 范锡蒙 |
| 国金证券（600109）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 陈宇君 |
| 天风证券（601162）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 刘洁铭、黄诗汶 |
| 广发证券（HK1776）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 胡慧、高峰 |
| 开源证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | 张宇光、陈钟山 |
| 方正证券（601901）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 卢潇航 |
| 浙商证券（601878）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 杜宛泽、隋牧含 |
| 湘财证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | 张弛 |
| 瑞银（UBS）证券有限责任公司 | 证券公司（399975） | 刘思莹 |
| 西南证券（600369）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 舒尚立 |
| 财通证券（601108）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 吴文德 |
| 长江证券（000783）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 徐爽 |
| 上海域秀资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | 金明 |
| 上海宽远资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | 刘佳奇 |
| 上海松熙私募基金管理合伙企业(有限合伙) | 阳光私募机构 | 姜思辰 |
| 上海申银万国证券研究所有限公司 | 阳光私募机构 | 吕昌、张志昊 |
| 上海赞庚投资集团有限公司 | 阳光私募机构 | 洪少猛 |
| 上海递归私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | 陈曦 |
| 北京乐正资本管理有限公司 | 阳光私募机构 | 王慧怡 |
| 北京沃虎私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | 易干 |
| 海南羊角私募基金管理合伙企业(有限合伙) | 阳光私募机构 | 解睿 |
| 深圳市前海禾丰正则资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | 汪亚 |
| 深圳市君茂投资有限公司 | 阳光私募机构 | 李守强 |
| 深圳深高私募证券基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | 王厚恩 |
| ARISAIG PARTNERS(ASIA)PTE LTD | 海外机构 | WENSHU |
| Goldman Sachs Asia Bank Limited | 海外机构 | Adrian Chung |
| Lazard Asset Management(Hong Kong)Limited | 海外机构 | 奚哲渔 |
| PinPoint Asset Management Co.,Ltd | 海外机构 | Jeffery |
| Point72Hong Kong Limited | 海外机构 | 洪瑞祥 |
| 摩根士丹利（MS）亚洲有限公司 | 海外机构 | 于建钰 |
| 上海国际信托有限公司 | 其他 | 吴杏 |
| 上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙) | 其他 | 张海涛 |
| 上海顶天投资有限公司 | 其他 | 杨文广 |
| 中财招商投资集团有限公司 | 其他 | 杨洋 |
| 兴业银行（601166）股份有限公司 | 其他 | 王毅成 |
| 北京才誉资产管理企业(有限合伙) | 其他 | 韦一飞 |
| 大和资本市场香港有限公司 | 其他 | 夏弈聪、陈斯曼 |
| 天风(上海)证券资产管理有限公司 | 其他 | 王漪昆、邱天 |
| 润晖投资咨询(北京)有限公司 | 其他 | 罗浩 |
| 耕霁(上海)投资管理有限公司 | 其他 | 陈家利 |
| 高盛（GS）(亚洲)有限責任公司 | 其他 | 周洋 |
