摘要
近日，经国务院批准组建的国家数据集团有限公司在河北雄安新区（885744）正式成立，成为首家以数据资源开发利用为主责主业的中央企业。从“数据二十条”到国家数据局组建，再到国家级运营主体落地，数据要素（886041）改革正由各地分散探索走向全国统筹。制度驱动叠加AI催化，2026年会是数据要素（886041）价值释放年吗？产业链上哪些环节率先受益？
投资要点
① 国家级数据运营主体就位，机构看好三大作用待落地
② AI正迈入数据驱动阶段，机构建议重视相关的产业机遇
③ 机构建议关注这些标的
国家级数据运营主体就位，机构看好三大作用待落地
10月23日，A股三大指数集体探底回升，数据要素（886041）方向表现活跃，国证数据要素（886041）主题指数收涨超4%，深信服（300454）、同花顺（300033）涨超12%，启明星辰（002439）涨停，网宿科技（300017）、中控技术（688777）等股涨幅居前。
消息面上，10月20日，据新华社报道，国家数据集团有限公司在河北雄安新区（885744）成立。该集团是一家以数据资源开发利用为主责主业的中央企业，集团成立旨在推进数据资源开发利用、释放数据要素（886041）价值、服务人工智能（885728）发展、繁荣数据产业生态。成立后，国家数据集团将在有关部门指导下，加强央地联动，深化产业协同，推动能力共用、经验共享、业务共拓，共同做大数据价值、做强数据产业、做优数据生态。
国联民生（601456）证券亦指出，从“数据二十条”构建数据基础制度，到国家数据局组建，再到国家数据集团挂牌，数据要素（886041）领域的制度供给与组织建设持续提速。
中信证券（600030）指出，集团定位为数据资源开发利用的国家级市场化主体，有望强化央地及跨行业数据资源协同，预计将在以下三方面发挥作用：
（1）集团将加强与省级、地方数据运营主体协作，衔接公共数据与行业数据的开发利用需求，完善跨区域资源整合及市场化运营机制。与过去各地分散探索、标准与口径不尽一致的模式相比，这一安排有望降低部门、行业之间的数据流通障碍。
（2）集团将推动可信数据空间、数据登记及流通服务平台等基础设施建设与互联，降低跨主体接入和联合开发成本，并加强数据开发利用与算力服务的协同配套。
（3）盘活央企数据存量。集团将通过目录衔接、标准对接、授权使用及收益分配机制，推动央企旗下分散在各行业数据的协同开发运营，促进数据产品联合开发、有序流通和价值共享。
国联民生（601456）证券认为，央企平台入场后，有望牵头打通授权运营、流通交易、开发利用等关键环节，带动产业链各环节确定性同步提升。国家数据集团组建后，公共数据有望由分散走向统筹，把数据资源优势转化为AI产业优势，为“人工智能（885728）+”行动提供坚实的数据供给保障。
AI正迈入数据驱动阶段，机构建议重视相关的产业机遇
从产业逻辑看，AI正迈入数据驱动阶段。此前，国家数据局印发了《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》，明确到2028年底建成一批覆盖重点领域、经过应用验证的行业高质量数据集，聚焦智能体、具身智能和世界模型等方向。国联民生（601456）证券指出，AI的训练与推理均以海量数据（603138）为底座，高质量数据集决定模型能力上限，国家数据局局长刘烈宏此前亦将高质量数据比作人工智能（885728）认识与理解世界的“教科书”。
在此背景之下，中信证券（600030）认为国家数据集团的成立有望带来两大产业机遇：
方向一，是突破高价值数据流通壁垒，加速医保等政府端稀缺数据资源的价值转化。
中信证券（600030）认为，国家级运营主体有望通过央地合作和行业协同，推动央企与各级政府部门的数据在依法授权基础上融合利用，强化医保等关键领域的数据应用价值。
据国家医保局官网披露，2025全国智慧医保大赛已探索将长三角医保脱敏数据与上海部分公共数据融合，支持算法开发与模型训练，应用方向覆盖创新药（886015）研发、真实世界研究、医保基金监管等，未来有望进一步带动数据治理、隐私计算、模型开发及专业运营需求。
方向二，是进一步激发地方可信数据空间等专项建设和运营需求。
2024年11月国家数据局发布的《可信数据空间发展行动计划（2024-2028年）》提出到2028年建成100个以上可信数据空间，首批试点共63个，包括13个城市、22个行业和28个企业项目；基于350余个推荐试点项目测算，国家数据局预计到2028年相关项目总投资规模将突破780亿元。据北京产权交易所阳光采购平台，2026年8月北京城市可信数据空间平台建设标段发布招标，预算4128万元，建设内容包括公共数据授权运营平台、可信开发组件和行业空间运营等。
中信证券（600030）认为，既有业务涵盖可信数据空间、数据交易平台建设的相关公司有望同步受益。
中信证券（600030）认为，掌握医保等稀缺行业数据资源的应用公司，以及既有业务涵盖可信数据空间、数据交易平台等Infra建设的相关公司有望率先受益。建议关注稀缺数据应用和数据基础设施建设的产业机遇。
机构观点与相关标的
国联民生（601456）证券：国家数据集团成立进一步畅通数据要素（886041）供给，数据要素（886041）产业化与AI产业发展有望形成正反馈。建议重点关注具有国资背景的数据要素（886041）细分领域龙头：浪潮信息（000977）、易华录、太极股份（002368）、深桑达、人民网（603000）；医保数据要素（886041）方向关注国新健康（000503）、久远银海（002777）、卫宁健康（300253）。
中泰证券（600918）：随着顶层统筹主体就位，垂类数据公司商业化路径进一步明确，看好手握海量合规优质内容数据的出版公司及权威媒体公司加速数据资产化改造。重点推荐中国科传（601858）；出版公司关注中信出版（300788）、南方传媒（601900）、中文在线（300364）、中国出版（601949）；权威媒体公司关注新华网（603888）、人民网（603000）、新华传媒（600825）。
