“十五五”时期，是我国发展新质生产力、构建新发展格局、建设现代化经济体系的关键阶段，科技的自立自强与创新发展，现代化产业体系的升级与全球扩张，都将持续释放经济增长动能，并进一步驱动我国资本市场从估值修复转向经济发展确定性提升带来的价值重估。
近期，随着A股进入三季报密集披露期，经济基本面、政策资金、上市公司盈利层面的积极信号不断汇聚，市场关注点正逐步从流动性预期转向业绩验证。上市公司盈利的结构性亮点，叠加宏观经济的韧性表现与政策层面的明确呵护，为资本市场稳健运行提供了坚实支撑。
从宏观基本面看，经济稳中向好的趋势没有改变。国家统计局数据显示，前三季度GDP同比增长4.6%，三季度当季增长4.5%、较二季度回升0.2个百分点，环比增长1.2%，三季度名义GDP增速达6.0%，为2022年二季度以来最高。装备制造业和高技术制造业增加值前三季度分别增长10.2%和14.3%，新动能持续壮大。同时，相关部门发布的《关于发展新质生产力的意见》，部署了19项重点举措；《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》《产业基础能力提升“十五五”规划》也相继落地，增长动能的切换正获得制度支撑。
从政策面看，政策呵护资本市场的取向明确。10月10日，证监会召开资本市场和金融形势专家座谈会，与会专家建议持续加强稳市机制建设、拓宽中长期资金入市渠道、研究储备更多增量政策工具。10月19日，2026金融街（000402）论坛年会召开，会上部署了“巩固完善稳市机制建设、加强政策工具储备”；同日，首批18只主动ETF获同意注册并于10月23日启动发行，合计有望带来近360亿元增量资金。实际上，近20个交易日股票型ETF累计净流入近2500亿元，其中宽基ETF约2361亿元，多家头部公募基金公告自购，市场资金的积极布局已经开始。
从上市公司业绩看，三季报披露开局良好。截至10月23日，已披露前三季度业绩预告的174家公司中预喜比例约85.1%。计算机硬件、半导体（881121）、化工（850102）、有色金属（1B0819）、医药生物等行业业绩表现亮眼。半导体（881121）板块业绩大面积预增，截至10月23日已披露三季报或业绩预告的42家公司中38家盈利、35家净利润同比增长，其中22家增幅超过一倍，PCB、半导体设备（884229）等细分赛道景气度突出；国产算力龙头海光信息（688041）前三季度营收同比增长57.6%、净利润增长45.1%，赣锋锂业（002460）前三季度归母净利润50.12亿元、同比大幅增长。
总的来看，宏观基本面稳中向好、政策呵护取向明确、上市公司业绩结构亮点纷呈，支撑资本市场平稳健康发展的积极因素正在持续累积。当前市场成交与估值均处于合理区间，风险释放较为充分，随着三季报业绩确定性逐步落地，市场有望重拾上行动力。建议投资者锚定业绩主线，以长期视角看待优质资产价值，把握经济转型升级中的投资机遇。
