【头条】
1、中国人民银行决定设立债市非银大额赎回互换便利(BNSF)，以维护债券市场稳定。10月26日，央行开展560亿元7天期逆回购操作，利率为1.40%，并开展3980亿元隔夜逆回购；当日有2580亿元1天期、800亿元7天期逆回购到期。(同花顺iFinD)
2、德国总统施泰因迈尔10月27日抵达安徽合肥，开始为期5天的访华行程，这是德国总统时隔近8年再次访华。中方表示愿以此访为契机，巩固互信、深化合作、共谋创新，推动中德关系和中欧关系发展。(新华社)
【宏观新闻】
1、中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议26日上午在北京开始举行。中央委员会总书记习近平代表中央政治局向全会作工作报告，并就《中共中央关于持之以恒推进全面从严治党若干重大问题的决定(讨论稿)》向全会作了说明。(新华社)
2、商务部表示，1—9月我国批发和零售业增加值11.1万亿元，同比增长4.4%，增速较上半年提高0.7个百分点，占GDP比重为10.4%，为扩大国内需求、做强国内大循环提供支撑。(央视新闻)
3、党的二十届五中全会于10月26日至29日在北京召开，主要议程是中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究持之以恒推进全面从严治党若干重大问题。(央视新闻)
4、“双十一”促销季来临，中国消费者协会等机构提醒消费者警惕价格不透明、规则复杂和宣传失真等问题，重点留意价格折扣、预售定金、卡券规则及直播宣传，避免私下交易并留存交易凭证。(央视新闻)
5、广州前三季度实现地区生产总值24851亿元，同比增长5.7%。其中，第一产业增加值增长2.4%，第二产业增长5.1%，第三产业增长5.9%。(人民财讯)
【国内股市】
1、截至收盘，上证指数涨0.19%报3697.52点，深证成指跌1.19%报11534.38点，创业板指跌1.71%报2638.23点，北证50跌2.13%报963.95点。三市成交额16230亿元，较上日缩量3497亿元。全市场超3100只个股下跌。板块题材上，医药商业、游戏、白酒板块涨幅居前；元件、贵金属、CPO板块跌幅居前。
2、港股收盘，恒生指数涨0.51%，恒生科技指数跌0.36%。恒指港股通ETF银华持平，港股通科技ETF鹏华跌0.8%。板块方面，建筑产品Ⅲ、建筑产品Ⅳ板块涨幅靠前；电机Ⅲ、电机Ⅳ板块跌幅靠前。
3、ETF收盘涨跌不一，地产ETF领涨3.85%，石油ETF涨3.79%，石油ETF涨3.54%，巴西ETF领跌10.02%，巴西ETF跌10.01%，半导体设备ETF跌5.74%。
4、截至10月23日，上交所融资余额报12373.51亿元，较前一交易日减少95.87亿元；深交所融资余额报11574.71亿元，较前一交易日减少146.92亿元；两市合计23948.22亿元，较前一交易日减少242.79亿元。
5、10月19日—10月23日，ETF资金整体净流入2021.78亿元，其中股票型净流入1538.39亿元、宽基型净流入1552.33亿元；华泰柏瑞沪深300ETF、易方达创业板ETF、华夏上证科创板50成份ETF净流入分别为277.15亿元、208.87亿元和169.05亿元。华泰柏瑞基金、平安基金、华夏基金旗下主动ETF均达到20亿元募集规模上限并提前结束募集，首批主动ETF或于11月下旬集中上市。10月26日尾盘多只沪深300ETF放量；午后A500ETF华泰柏瑞与沪深300ETF易方达成交额双双突破50亿元。
6、10月23日，3535只个股获融资资金买入，其中232股买入金额超亿元。中际旭创融资买入25.71亿元，排名第一；宁德时代、新易盛分别获融资买入20.76亿元、18.83亿元。
7、中信证券称，通用大模型正从机器人高层任务规划延伸至动作生成和执行控制，NVIDIA、Stanford等机构正探索将GPT-6 Astra用于机器人控制。中信证券认为，通用模型进入具身任务领域有望成为2027年AI行业的下一个投入方向，短期内通用模型与专用模型更可能分工协同。华泰证券认为物理AI正从概念走向落地，模型企业自研人形机器人有望加速进程，数据、模型、本体及零部件、应用等产业链环节均有望受益。中信建投还关注物理AI数据与仿真、AI安全、国产芯片与超节点及算力服务等方向。
8、中信证券称，中美算力产业仍处于景气建设周期，但产业发展将逐步回归理性。中国算力资本开支增长空间较大，关键在于国产算力芯片性能提升及产能放量，2028年或迎来供给释放节点；同时，美股算力产业体量高度集中、估值比肩“科网”，资金面净“注水”收窄，需警惕市场调整风险。
9、深交所将罗博特科调入港股通标的证券名单，自10月26日起生效。
10、首创证券首席经济学家韦志超称，资本市场投资端生态正在重塑，“长钱长投”格局加速形成。证监会披露，2025年社保、保险、年金、公募、券商自营等中长期资金合计净买入A股超8000亿元，叠加权益基金新发、央企回购增持资金，全年实际新增入市规模突破1万亿元。盈利且满足分红条件的上市公司中，97%实施现金分红，一年多次分红由试点走向常态化；拓宽长线资金入口与压实上市公司回报义务，推动投融资平衡发展。
【全球市场】
1、上一交易日，美股三大指数集体收涨，标普500指数涨0.7%，道指涨0.29%，纳指涨0.82%。大型科技股方面，特斯拉涨5.21%，英特尔涨4.04%，美光科技涨2.98%，超威半导体涨2.80%，英伟达涨2.39%，高通涨2.10%，微软涨1.54%，阿斯麦涨1.22%，谷歌A跌1.06%，苹果跌1.10%，Meta跌1.88%。中概股方面，哔哩哔哩跌1.04%，拼多多跌1.15%。
2、日经225指数收跌0.80%，报62189.65点。韩国综指收跌1.45%，报5469.59点。
3、WTI原油下跌1.96%,报101.25美元/桶；布伦特原油下跌1.1%,报110.47美元/桶
4、截至发稿，现货黄金上涨0.5%,报4016.77美元/盎司；截至发稿，现货白银上涨0.04%,报53.96美元/盎司
【海外新闻】
1、据报道，SK海力士拟推出50万亿至60万亿韩元的额外股东回报计划；叠加近期已完成的40万亿韩元股票回购注销，公司今年将实施创纪录的100万亿韩元股东回报。
2、Meta预计2026年资本开支为1350亿至1450亿美元。公司称，AI投资已提升用户参与度、改善广告表现并提高变现效率，未来将继续投资个人超级智能、消费级及企业级AI智能体、AI眼镜等业务。Meta计划通过经营现金流、投资级债务、战略合作及股权资本等方式为投资提供资金；2026年前三季度经营现金流为970亿美元，截至三季度末现金、现金等价物及有价证券约820亿美元。
3、Anthropic预计将为算力和AI基础设施协议支付1250亿至1500亿美元；公司已公开提交纳斯达克IPO申请，股票代码为“ANT”。Anthropic上半年营收163亿美元，去年同期为12亿美元；上半年净亏损807亿美元。
4、巴西自由党候选人、前总统雅伊尔.博索纳罗之子弗拉维奥.博索纳罗拒绝承认在总统选举第二轮投票中败选。(新华社)
【债券新闻】
1、10月23日，据上交所公告，因中城投集团第六工程局有限公司未在2026年8月31日前披露2026年中期报告，且此前曾因未按时披露定期报告被采取自律监管措施，属于从重情节。时任执行董事康俊学、信息披露事务负责人兼财务负责人韩松霖未勤勉尽责。债券业务中心拟提请纪律处分委员会审核，对该公司及上述责任人予以公开谴责，记入诚信档案并通报相关部门。
2、财政部拟发行2026年记账式贴现(六十九期)国债。本期国债为期限91天的贴现债。本期国债竞争性招标面值总额600亿元，进行甲类成员追加投标。招标时间为2026年10月27日上午10:35至11:35。招标结束至2026年10月28日进行分销，10月30日起上市交易。
3、深圳证券交易所上市的债券ETF可申报作为质押券正式开展债券质押式协议回购交易。信用债ETF广发等深市债券ETF由此新增质押融资渠道。此举为机构盘活存量资产、优化融资安排提供新选择。
4、国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.29%报118.0元，10年期主力合约涨0.02%报109.89元，5年期主力合约涨0.01%报106.8元，2年期主力合约涨0.01%报102.698元。
5、据上交所网站，枣庄市台儿庄运河古城投资股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券(高成长产业债)的项目状态更新为“终止”，拟发行金额为5亿元，品种为私募，更新日期为2026年10月26日，受理日期为2025年12月29日。
【外汇新闻】
1、印尼央行行长德斯特里.达玛扬蒂表示，央行正密切关注外汇市场供需情况，以帮助稳定印尼盾汇率。她称印尼盾疲软由正常市场波动造成，央行正在评估其根本原因。
【行业新闻】
1、相关部门已启动C-V2X强制性国家标准制定工作，已有数十家单位参与。交通运输部此前发布《营运车辆运营安全技术和管理要求》征求意见稿；按此前时间表，标准实施满25个月后，国内所有新增营运客车、货车、牵引列车须出厂搭载LTE-V2X直连接口车载交互终端。C-V2X终端有望首次以强制国标形式要求前装量产。
2、工信部公示拟入选2026年度领航级智能工厂项目培育名单，小米汽车AI驱动的敏捷制造高端新能源汽车超级智能工厂等34家工厂入列。截至9月底，我国已累计建成1.3万余家先进级、500余家卓越级智能工厂，培育15家领航级智能工厂。
3、10月26日，西部产区库存偏高、客商压价，果农急售情绪明显，多地苹果价格下滑，统货表现尤为明显。山东产区行情分化，条纹好货价格稳定，一般货受质量影响价格混乱，整体略显偏弱。西部多地苹果价格下滑，山东行情分化且整体略偏弱。
【隔夜期货市场行情】
| 外盘商品市场 | 名称 | 价格 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 能源化工 | 美原油 | 101.25 | -2.02 | -1.96% |
| 贵金属 | 纽约金 | 4031 | +23.1 | +0.58% |
| 纽约银 | 54.03 | +0.09 | +0.16% | |
| 油脂油料 | 美大豆 | 1253.5 | -15 | -1.18% |
| 农产品 | 美玉米 | 455 | -1 | -0.22% |
| 糖11 | 19.1 | -1.03 | -5.12% | |
| 2号棉花 | 78.92 | -1.87 | -2.31% | |
| 有色金属 | 伦铝 | 3038 | -2.5 | -0.08% |
| 伦锌 | 3823 | +76.5 | +2.04% | |
| 伦铜 | 14338 | +40 | +0.28% |
| 国内商品合约 | 价格 | 涨跌额 | 涨跌幅 | 成交量 |
|---|---|---|---|---|
| 沥青主连 | 5374 | +173 | +3.33% | 14.84万 |
| LPG主连 | 7549 | +152 | +2.05% | 8.54万 |
| 甲醇主连 | 3401 | +55 | +1.64% | 122.49万 |
| 聚丙烯主连 | 10013 | +116 | +1.17% | 46.06万 |
| 沪锌主连 | 25895 | +255 | +0.99% | 6.20万 |
| 棉花主连 | 15405 | -295 | -1.88% | 30.24万 |
| PVC主连 | 5087 | -102 | -1.97% | 58.72万 |
| 豆油主连 | 8904 | -219 | -2.4% | 21.79万 |
| 棕榈油主连 | 9307 | -286 | -2.98% | 28.97万 |
| 烧碱主连 | 1484 | -70 | -4.5% | 34.94万 |
【公司公告】
| 公司名称 | 事项 |
|---|---|
| 宇树科技 | 物理AI技术从实验室演示走向真实场景的规模化落地仍面临多重挑战 相关技术路径与商业模式的成熟尚需时间验证 |
| 药明康德 | 前三季度营收455.4亿元，同比增长38.6% 公司上调2026年全年业绩指引 |
| 格力电器 | 2026年第三季度净利润39.96亿元，同比下降43.31% |
| 中信证券 | 前三季度净利润同比增长32.66% |
| 太极实业 | 2026年第三季度净利润8909.56万元，同比下降22.25% |
| 万华化学 | 2026年第三季度净利润55.95亿元，同比增长84.38% |
| 中兴通讯 | 第三季度净利润13.07亿元，同比增长394.46% |
| 香农芯创 | 2026年第三季度净利润16.99亿元，同比增长743.02% |
| 英维克 | 2026年第三季度净利润1.84亿元，同比增长0.25% |
| 蓝色光标 | 终止发行H股并上市 |
| 瑞芯微 | 2026年第三季度归母净利润4.73亿元，同比增长90.49% |
| 澳弘电子 | 2026年第三季度净利润8233.64万元，同比增长214.68% |
| 星宸科技 | 2026年第三季度净利润7.01亿元，同比增长752.76% |
| 长川科技 | 2026年第三季度净利润8.01亿元，同比增长82.73% |
| 景旺电子 | 2026年第三季度净利润10.14亿元，同比增长239.67% |
【券商观点】
| 研究机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 兴业证券 | 医药板块周涨0.86%，ESMO多项中国创新药III期数据亮眼，有望持续催化行情。看好“创新+国际化”，创新药及产业链回调后估值性价比凸显，业绩预计较快增长，板块驱动力逐步转向业绩与全球化兑现；器械采购复苏、药店盈利改善亦有望带来增量。建议关注恒瑞、百济、信达、康方、科伦/科伦博泰，以及药明康德、药明合联、药明生物、凯莱英。【聚焦领域：医药生物】 |
| 西部证券 | Agent正从单次信息问答升级为依托长期记忆、工具连接和后台执行的持续任务服务，竞争重点有望转向执行稳定性、跨应用协作效率及长期服务能力。个人与办公场景边界逐渐模糊，具备用户入口、应用生态和工作上下文优势的平台有望增强用户黏性。建议关注Meta、Google、Microsoft及腾讯控股、阿里巴巴-W。【聚焦领域：传媒】 |
| 浙商证券 | 行业呈现“总量下行、结构修复”，2027年若推行现房制度，行业核心矛盾将转向制度执行与现金流适应，现金流能力取代土储规模成为关键，存量市场相对受益。投资聚焦中介龙头贝壳-W、现金流安全且具“开发+运营”特征的华润置地和建发股份，以及稳定分红的华润万象生活；中国海外宏洋亦可关注。【聚焦领域：房地产】 |
| 中金公司 | 针叶浆供应端虽有收紧迹象，但需求疲软仍是主要矛盾；阔叶浆现货偏紧，浆价整体预计窄幅震荡、上行空间受限。废纸系提价落地效果好于预期，盈利有望修复；浆纸系涨价函主要发挥止跌作用，供需矛盾未缓解，纸价短期预计低位震荡或弱稳。维持覆盖个股盈利预测、评级和目标价不变。【聚焦领域：造纸】 |
| 中泰证券 | SOFC具备快速部署、高效率和较低供电成本，有望成为AI数据中心现场主电源；北美缺电推动商业化，预计2030年出货量8.5GW、市场规模约178亿美元。建议关注潍柴动力、三环集团、春晖智控、振华股份、雄韬股份、壹石通，分别布局整机、材料、部件、资源、测试及全栈自研。【聚焦领域：汽车零部件】 |
| 长江证券 | 销售新规短期压制房企周转及新房销售，中期有望加快行业格局优化；核心区、优质产品优势强化，新房与二手房成交走势分化。上海等监管较严城市预计形成1—2年供给缺口，明年下半年为供给低谷；广州、武汉等城市供给缺口或短至1年，销售有望后年走平、第三年改善。建议关注融资占优、轻库存、布局优质区域且产品力强的房企，核心城市经纪龙头，以及现金流稳定的商业地产和央国企物管。【聚焦领域：房地产】 |
| 天风证券 | 预计近期大行同业活期利率降至1.35%-1.40%，但隔夜OMO正式换锚及相关规则调整前，进一步下行空间有限。换锚后同业活期、R及CD利率或同步下行；当前1年期CD合意区间为1.40%-1.45%，可关注11月6个月MDS利率能否降至1.40%。【聚焦领域：银行】 |
| 中信证券 | 物理AI、端侧应用受产业事件催化，叠加前期股价调整充分及存储行业预期分歧，推动板块行情。研报认为模型能力与终端硬件联系进一步强化，建议沿机器人能力升级、数据采集需求扩张、端侧入口创新三条线索布局，关注主业稳健且布局端侧产业链的龙头，以及端侧卡位突出、此前股价充分调整的弹性标的。【聚焦领域：电子】 |
【今日重点关注的财经数据与事件】
.09:30 中国规模以上工业企业利润累计同比(%)
.17:00 欧元区货币供应M3同比(%)
.20:00 美国营建许可总数(户)
.20:30 美国扣除运输耐用品订单环比(%)
.20:30 美国耐用品订单环比(%)
.21:00 美国FHFA房价指数同比(%)
.21:00 美国S&P/CS20座大城市未季调房价指数同比(%)
.21:00 美国S&P/CS20座大城市未季调房价指数环比(%)
.22:00 美国谘商会消费者信心指数
.22:00 美国季调后新屋销售年化总数(户)
.22:00 美国季调后新屋销售年化环比(%)
