根据披露的机构调研信息，10月26日，Point72 Hong Kong基金对上市公司国瓷材料（300285）进行了调研。
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
一、公司2026年三季度业绩介绍2026年前三季度,公司实现营业收入407,883.00万元,比上年同期上升24.21%;归属于上市公司股东的净利润54,540.62万元,比上年同期上升11.43%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润53,503.35万元,同比增长12.02%;经营活动产生的现金流量净额65,929.20万元,同比增长6.06%。此外,汇兑损益、股权激励管理费用及澳大利亚SDI并购费用等因素对公司前三季度净利润产生了一定影响。各板块情况如下:(1)电子材料板块:受益于下游需求回暖以及汽车电子（885545）、AI服务器等新兴应用领域需求的快速增长,MLCC介质粉体的需求不断增加,公司持续推进AI服务器及车规用MLCC介质粉体扩产及市场开拓,已完成部分产能扩产,将批量供货。受益于市场需求增长,公司电子浆料业务保持快速增长。球形氧化硅:积极推进客户验证,PTFE高端方案处于领先地位,客户覆盖大陆、台系头部CCL厂商;产能扩增正在推进中。(2)催化材料板块:公司已构建了覆盖蜂窝陶瓷全系列产品的研发与量产能力,积极开拓乘用车（884099）、商用车、非道路机械以及船机市场,蜂窝陶瓷载体销量保持稳定增长;受益于头部客户需求提升,铈锆固溶体销量保持快速增长。(3)生物医疗材料板块:氧化锆粉体产能利用率持续提升,公司密切跟进市场供需变化,对氧化锆粉体价格进行适时调整,市场占有率进一步提高;高端瓷块销量稳定增长;澳大利亚SDI公司收购完成,产品管线及海外布局进一步完善。(4)新能源（850101）材料板块:氧化铝及勃姆石产销水平快速提升,市占率不断提高;硫化物固态电解质量产能力初步构建,通过部分头部客户验证,实现小批量销售。(5)精密陶瓷板块:①陶瓷球通过积极降本增效,进一步提高市场竞争力,销量稳定增长;②国瓷赛创LED（884095）基板业务向全球头部企业稳定供货;TEC制冷片陶瓷基板在北美客户验证顺利,实现小批量销售;数据中心用多层陶瓷基板积极配合客户开展联合研发和产品验证;③深圳爱尔创新材料积极开拓下游客户,陶瓷套筒、插芯及其他精密结构件等产品收入保持稳定增长。(6)数码打印及其他材料板块:①陶瓷墨水:受国内房地产（881153）市场波动影响,国内市场承压,上游原材料成本上涨,毛利率空间进一步压缩;②膜用填充材料项目:氧化锆分散液及氧化钛分散液积极配合客户验证,部分客户验证通过,实现批量销售。二、投资者问答交流
问：公司MLCC介质粉体三季度业务情况？
答：公司凭借多年的技术积累和沉淀，实现了所有类型的基础粉和配方粉的全面覆盖，与国内外头部客户形成了长期稳定的合作关系，面对新能源汽车（885431）智能化与AI服务器算力爆发带来的增量需求，公司正加快车规级、AI服务器MLCC粉体的产能扩产，致力于市场份额的持续提升。目前公司传统MLCC产能利用率较高，新扩高端MLCC产能也在爬坡过程中，产品已通过部分客户的验证，预计四季度将批量供货；同时公司也在密切关注相关行业市场动态，积极把握增量、提价机会。
问：公司球形氧化硅的业务进展？
答：公司现已完成球形氧化硅、球形及角形氧化钛等关键产品的战略布局，产品可应用于高端高速覆铜板。目前公司球形氧化硅产品在下游客户的验证推进较为顺利，已实现小批量销售。其中，在PTFE用球硅方面，公司产品性能及市场开拓目前处于领先地位；中空球硅正积极配合客户进行验证，产品品质已得到客户的高度认可。在扩产方面，公司正在积极推进球硅产线的扩产，以充分把握行业发展带来的增长机遇。
问：公司的TEC陶瓷基板的业务进展？PCB用多层陶瓷基板进展怎么样？
答：公司子公司国瓷赛创已掌握TEC制冷片陶瓷基板的相关技术，TEC制冷片陶瓷基板在北美客户验证顺利，目前已实现小批量销售；客户对未来预期较乐观，公司目前正在积极与下游客户对接，为未来的规模化量产做准备。PCB用多层陶瓷基板，目前正在积极配合下游PCB厂商以及终端客户进行联合研发及验证，作为公司重点项目，正集中公司优势资源重点推进。
问：公司齿科用氧化锆粉体业务未来前景如何？
答：报告期内，受益于国家稀土（884215）管控政策带来的供需格局变化，公司齿科用氧化锆粉体业务保持了快速增长；与此同时，公司也陆续推出高端粉体产品，进而推动公司抢占海外高端客户资源。公司也在密切关注相关行业市场动态，积极把握市场机遇;
