上证报中国证券网讯(记者何奎)随着上市公司2026年三季度报告逐渐披露，保险资金调仓换股动向也随之浮现。
据上海证券报记者统计，截至10月27日收盘，在披露2026年三季度报告的1600多家上市公司中，险资现身250多家公司前十大流通股东榜单。其中，超70家公司前十大流通股东中新现险资身影，约70家上市公司被险资增持，约40家上市公司被险资减持。
业内人士认为，作为长期资金的重要代表，险资调仓换股往往是市场投资的“风向标”，其新出现在上市公司前十大流通股东榜单和增持上市公司股份，都是传递出积极看好信号。
数据显示，截至10月27日收盘，从持股市值来看，险资新进超70家上市公司的前十大流通股东榜单，主要包括电子元件（881270）、化学原料（881108）、金属制品（884075）、通信终端设备等行业。具体来看，宁德时代（300750）、万华化学（600309）、卫星化学（002648）、陕西煤业（601225）、沪电股份（002463）、深南电路（002916）等上市公司前十大流通股东榜单有新进险资股东，并且险资持有企业的市值位居前列。
观察险资增持和减持上市公司的股份数量变化，可以直观窥视其调仓换股思路。数据显示，今年第三季度，合计约70家上市公司被险资增持，电子元件（881270）、金属制品（884075）、输变电设备（884088）、磷化工（885863）等行业的公司占比较多；合计约40家上市公司被险资减持，火电（884146）、煤炭开采（884014）洗选、股份制与城商行（884251）等行业的公司占比较多。
从险资增持和减持个股股份数量来看，中国电信（601728）、紫金矿业（601899）、宝丰能源（600989）、洛阳钼业（603993）、中国神华（601088）、华峰化学（002064）、亿纬锂能（300014）等上市公司被险资增持股份数量位居前列；海康威视（002415）、国电电力（600795）、宇通客车（600066）、上海能源（600508）、万丰奥威（002085）、中国移动（600941）、江南水务（601199）等上市公司被险资减持股份数量位居前列。
2026年7月份以来，A股市场经历大幅回调，尤其科技板块跌幅明显，创业板指（399006）、科创综指（1B0680）均累计下跌超40%。在险资人士看来，市场急跌主要受AI叙事变化、海外流动性收紧等多方面宏、微观因素影响，目前市场大幅反弹仍需要等待多重信号共振。
“当前市场随着资金面负反馈缓解，阶段底部大概率已现，反弹有望展开，但反弹路径曲折。”上海一家大型险资机构权益投资相关负责人说，更明显的修复需待全球央行会议、美股头部企业财报及美国中期选举等不确定性因素落地。
中泰证券（600918）策略分析师张文宇接受记者采访时表示，在大型国有保险公司每年新增保费的30%用于投资A股、大力发展分红险、缓释“利差损”风险等背景下，配置权益资产仍是险资机构更好实现资产负债匹配的一致共识。
张文宇说：“市场经过大跌后，大部分优质上市公司估值已经具备相对吸引力，从长期投资角度来看性价比凸显，险资等长线资金有望加大对这类资产的配置。近期科技成长板块调整较大，可结合产业景气和业绩兑现情况，关注人工智能（885728）、半导体（881121）、高端装备（885427）等领域具备核心技术优势、订单增长和稳定盈利能力的优质企业。”
就具体的配置方向来看，上述大型险资机构权益投资相关负责人表示，将重点关注以下几个方向：一是超跌反弹阶段风格偏向小盘股和微盘股（883418）；二是基本面顺畅且筹码不高的错杀板块，如能源（850101）、化工（850102）、创新药（886015），以及红利龙头(银行、公路、出版等)；三是前期超跌且近期偏强的军工（885700）、机器人、软件、消费电子（881124）等催化弹性大的领域；四是超跌严重的AI硬件，积极跟踪海外AI投资进展及三季报预期变化。
