中欧电子信息产业沪港深股票C三季报透视：加仓阿里巴巴-W、福晶科技，新进中科飞测

据同花顺（300033）iFind，10月27日，刘金辉管理的中欧电子信息产业沪港深股票C（005763）披露三季报。截至9月30日，该基金近一年净值增长率为10.99%。

在持仓方面，中欧电子信息产业沪港深股票C（005763）三季度前十大重仓股结构出现一定调整，与二季度末相比，先锋精科（688605）、中科飞测（688361）、金蝶国际（HK0268）、深信服（300454）新进前十大持仓，拓荆科技（688072）、晶合集成（HK2249）、源杰科技（688498）、江丰电子（300666）退出前十大持仓。数据显示，截至9月30日，中芯国际（688981）位居该基金重仓股（883406）第一位，占净值比例8.59%。从增减持情况来看，前十大重仓股中共加仓3只、减仓3只。其中，阿里巴巴-W（HK9988）、福晶科技（002222）、中芯国际（688981）仓位占比提升，阿里巴巴-W（HK9988）提升幅度最大，净值占比较上期提高1.89个百分点；福晶科技（002222）、中芯国际（688981）分别提高1.76个、0.39个百分点。长川科技（300604）、华虹宏力（688347）、中微公司（688012）仓位占比下降，长川科技（300604）下降幅度较大，净值占比较上期减少0.79个百分点；华虹宏力（688347）、中微公司（688012）分别减少0.37个、0.12个百分点。

谈及三季度运作，刘金辉表示，人工智能（885728）依然是科技领域的重中之重，组合配置始终围绕这一方向展开。相较于上半年，三季度在配置结构上更加注重均衡：一方面综合考量景气度延续的确定性，另一方面兼顾增速的边际变化与盈利弹性的释放节奏。在AI硬件相关配置上，组合主要增加半导体（881121）零部件等子行业；他认为，AI带来的产业变革广泛而深远，长期前景保持乐观，量的成长具备较强确定性，但中期仍需审慎评估涨价环节盈利能力的可持续性，随着资本开支持续加速，高盈利能力环节未来可能面临一定降价压力。相比之下，国产半导体（881121）产业链核心逻辑主要在于量的成长，包括AI带来的需求以及国产化率提升带来的增长；国产算力快速增长正带动半导体（881121）行业资本开支加大，半导体设备（884229）与零部件处于上行周期（883436）。三季度，组合还增加了AI应用相关配置，主要涵盖AI大模型快速成长催生的网络安全（885459）、数据库等基础配套需求，以及具备产品壁垒、客户粘性和平台开发能力的应用厂商；其认为企业端大模型与应用更多体现为合作关系，企业客户对数据安全（885942）等隐私问题高度关注且定制化需求较强。对于互联网大模型，他认为当前第一梯队之间尚未形成实质性产品差距，未来竞争关键将集中于成本控制能力，尤其是算力芯片自给能力，以及场景变现能力，核心在于弥补大模型服务本身短期可能面临的盈利压力。