旅游业务增长、海洋文旅项目陆续落地，凯撒旅业（000796）的业务转型正在进入新的阶段。
10月27日晚，凯撒旅业（000796）(000796.SZ)披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入7.15亿元，同比增长32.21%；归属于上市公司股东的净亏损为2010.69万元，同比减亏24.91%。其中，第三季度单季实现营业收入2.80亿元，同比增长25.30%。
从业务布局看，公司在巩固旅游服务、航空及铁路配餐等业务的同时，正加快拓展海岛、码头、滨海休闲及文化演艺等海洋文旅业态。随着新项目陆续落地，海洋文旅逐渐成为公司业务转型的重要方向。如何将业务规模的扩大转化为更稳定的经营收益，以及新业务何时能进一步释放经营效益，成为观察其后续发展的两个关键问题。
旅游服务业务保持增长
从前三季度业绩看，凯撒旅业（000796）收入增长延续了上半年的势头。2026年上半年，公司实现营业收入4.35亿元，同比增长37.08%。根据前三季度累计数据计算，第三季度营业收入约占前三季度总收入的39.2%，单季收入为年内最高，同比增长25.30%，显示公司业务规模仍在扩大。
从上半年业务结构看，旅游服务业务是公司收入增长的重要来源。半年报显示，凯撒旅业（000796）上半年实现营业收入4.35亿元，同比增长37.08%。其中，旅游服务业务收入2.01亿元，同比增长56.37%；海洋文旅业务收入6248.24万元，同比增长278.66%。配餐业务基本持平。
不同业务板块的表现，显示出公司收入结构正在发生变化：旅游服务业务保持较快增长，海洋文旅业务规模逐步扩大，航空及铁路配餐业务则继续构成公司业务组合的一部分。
旅游业务的增长，也与行业需求变化有关。文化和旅游部数据显示，2026年前三季度，国内居民出游人次达到53.07亿，同比增长6.2%；国内居民出游总花费4.95万亿元，同比增长2.2%。出游人次增速高于旅游花费增速，意味着旅游市场在保持增长的同时，消费（883434）仍趋理性。
对于旅行服务商而言，单纯依靠客流增长已经不足以形成竞争优势，产品设计、渠道触达、目的地资源整合及运营效率同样重要。凯撒旅业（000796）半年报显示，截至2026年上半年末，公司旅游业务门店总数达到332家，并通过小红书、OTA平台、视频号及海外社交媒体等渠道拓展客源。在产品端，公司持续布局研学、康养和邮轮旅游，并推进相关产品开发。
其中，邮轮旅游是公司既有业务能力与目的地资源结合的一个方向。2026年5月，公司成功组织“爱达地中海号”青岛至韩国特色包船，10月，继续包船运营“爱达地中海号”双航次，并布局2026年至2028年南北极包船项目。相关业务有助于公司进一步拓展高端旅游产品和目的地服务场景。
从行业来看，旅游消费（883434）正由单纯观光向主题化、体验化和度假化延伸，旅行服务商需要在产品与资源整合上形成差异化优势。凯撒旅业（000796）的业务调整也是顺应这一发展趋势，但后续这些业务能否在保持收入增长的同时提升盈利能力，仍有待经营数据进一步体现。
海洋文旅项目加快落地
如果说旅游服务业务构成凯撒旅业（000796）当前收入增长的重要支撑，那么海洋文旅则是公司拓展业务边界的重要方向。
自青岛环海湾文化旅游发展集团成为凯撒旅业（000796）控股股东，此后，公司逐步推进海洋文旅布局，依托青岛的滨海资源，探索海岛度假、海上休闲、文化演艺等多元业态。
从半年报披露的经营情况看，相关业务已开始通过具体项目形成收入。在青岛，公司旗下小港湾休闲海钓基地启动营业，围绕码头资源开发休闲海钓、游艇出海、水上运动及配套商业等业态；小管岛于5月正式对外开放，推出一日游、多日海岛微度假和海岛婚礼定制等产品。此外，公司还在探索帆船教学、水上休闲及海上赛事配套服务。
这些项目的共同点，是将码头、海岛等资源转化为可供游客体验的旅游产品。与单一观光相比，海上运动、海岛度假等业态有望延伸游客的停留时间，并带动交通、餐饮及其他配套消费（883434）。对于公司而言，项目落地只是第一步，后续还需要通过产品组合、渠道导流和运营管理，提高资源利用效率。
文化演艺则为旅游消费（883434）提供了另一种资源联动方式。公司尝试将演出客流与邮轮、机场贵宾服务及大鲍岛文化休闲街区等消费（883434）场景相连接，探索演艺活动与旅游服务之间的协同。
演出、赛事与旅游结合，已成为文旅消费（883434）的重要发展方向。文化和旅游部公布的国庆假期数据也显示，今年国庆假期全国举办大型演出180场，反映出大型演出与旅游消费（883434）之间的联系受到持续关注。
政策层面，青岛也在推动海洋旅游业态发展。今年5月起施行的新修订的《青岛市旅游条例》专门设置海洋旅游相关规定，支持海上旅游集约化联合运营，鼓励海上观光、休闲运动等新业态。对凯撒旅业（000796）而言，这些政策支持与当前业务布局不谋而合。
新项目持续落地，也为海洋文旅业务打开了新的增长空间。半年报数据显示，海洋文旅业务实现营业收入6248.24万元，同比增长278.66%。随着项目运营逐步成熟，海岛度假、海上休闲、演艺活动等多业态之间的协同效应有望进一步释放，为业务盈利能力改善创造空间。
为后续增长蓄力
海洋文旅项目的推进，离不开资源整合与持续运营。成为控股股东后，青岛环海湾文化旅游发展集团为凯撒旅业（000796）在青岛拓展相关业务提供了属地资源基础。对于需要统筹海岛、码头、交通及配套服务的海洋旅游项目而言，资源整合能力是推动项目落地的重要条件。
与此同时，凯撒旅业（000796）原有业务也为多元化布局提供了基础。公司在旅游服务、航空及铁路配餐等领域积累了一定的业务能力和服务场景。未来，相关业务能否在客源组织、产品销售及配套服务等方面形成协同，将影响公司整体业务组合的运营效率。
从财务数据看，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额同比改善48.65%。尽管该指标仍为负值，但同比改善显示经营现金流状况有所好转。报告期末，公司总资产达到19.80亿元，较上年度末增长2.86%；合同负债较年初增长35.82%，为后续业务开展提供了一定的预收款基础。
投资收益也为公司业绩带来贡献。前三季度，凯撒旅业（000796）实现投资收益4759.39万元，同比增长34.79%。此外，控股股东自2025年以来已三次增持公司股份，体现了其对公司长期发展的信心。
需要注意的是，收入增长、现金流改善和新项目落地，分别反映了公司经营规模、现金流状况及业务拓展的不同进展。对于仍处于业务转型阶段的凯撒旅业（000796）而言，后续的关键在于进一步提升项目运营效率，推动旅游服务与海洋文旅业务形成更有效的协同，并逐步将资源优势转化为稳定的经营收益。
整体来看，凯撒旅业（000796）前三季度收入保持增长，海洋文旅项目也在持续推进。随着传统业务拓展与新业务运营同步展开，公司正在探索新的增长空间。海洋文旅逐步释放盈利潜力，将成为其后续经营表现的重要看点。
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