行业正从“规模扩张”转向“心智竞争”的新阶段。
10月27日晚间，厨电行业2026年三季报密集披露。受国补退坡与地产下行影响，厨电行业2026年前三季度业绩普遍承压。老板电器（002508）、小熊电器（002959）营收净利双降，新宝股份（002705）净利更是暴跌七成，飞科电器（603868）则逆势双增。
老板电器承压，净利润下滑四成
厨电龙头老板电器（002508）2026年前三季度公司营业收入62.61亿元，同比下降14.37%；归母净利润8.39亿元，同比下降27.53%。第三季度公司营业收入22.89亿元，同比下降15.37%；归母净利润2.60亿元，同比下降41.57%。单季度承压明显。
此外，老板电器（002508）的董事会会议审议通过议案，将以1亿元自有资金投资参股珠海（883419）优特智厨公司。珠海（883419）优特智厨公司的主业是炒菜机器人。
国联民生（601456）家电分析师管泉森认为，该公司三季度收入延续回落，压力环比有所减小，由于主要厨电品类今年不再享受国补，叠加地产景气度承压，行业零售较弱，工程渠道前期深度调整，压力或有所缓解。整体来看，公司业绩跌幅扩大，毛利率因价格及成本原因，当期压力较明显，费用率因规模效应减弱也有明显提升。
地产下行也进一步拖累集成灶行业。浙江美大（002677）前三季度营业收入为2.06亿元，同比下降38.9%；归母净利润亏损889万元，同比下降149.7%。其中第三季度，公司营业收入为7248万元，同比下降41.7%；归母净利润为181万元，同比下降67.7%。
*ST帅电（605336）前三季度营业总收入8432万元，同比减少49.23%；归母净亏损1782万元，上年同期净利润295万元，由盈转亏。第三季度营业总收入2746万元，同比减少39.79%；归母净亏损788万元，上年同期净亏损35万元，亏损扩大。
针对厨卫行业当前面临的挑战，奥维云网总裁郭梅德指出，行业正从“规模扩张”转向“心智竞争”的新阶段，面临房地产（881153）与政策双重压力、用户结构性失联、资源错配、决策链路割裂四大难题。企业要从依赖外部红利转向内生增长，破局的核心是价值重构而非价格重构，需落地人、货、场三维升级：将技术转化为用户实际体验，跳出参数比拼，打通线上线下融合成交链路。
新宝股份、小熊电器利润大幅下滑
厨房小家电（881173）也压力倍增，拥有摩飞品牌的新宝股份（002705）前三季度营业收入为119.3亿元，同比下降2.9%；其中，国外营业收入同比下降4.60%，国内营业收入同比增长3.88%。不过，归母净利润为2.22亿元，同比下降73.6%。
其中，第三季度，公司营业收入为45.1亿元，同比上升0.7%；归母净利润为8560万元，同比骤降71.3%。
小熊电器（002959）前三季度实现营业收入33.88亿元，同比下降8.22%；归母净利润1.51亿元，同比下降38.63%。第三季度，小熊电器（002959）实现营业收入10.39亿元，同比下降10.16%；归母净利润3064万元，同比下降25.30%。公司前三季度收入和利润双双下滑，利润降幅明显高于收入降幅。
对于业绩下滑，小熊电器（002959）在财报中解释，小家电（881173）退出国家补贴范围，叠加全球经济形势不明朗，市场需求增长动力不足。公司援引奥维云网数据称，2026年1月至9月，国内厨房小家电（881173）零售额同比下降5.2%。
由空气炸锅代工起家的比依股份（603215）前三季报营业收入为18.8亿元，同比上升6.9%；归母净利润亏损2936万元，同比下降140.7%。其中第三季度，公司营业收入为7.99亿元，同比上升33.6%；归母净利润为322万元，同比下降82.6%。
电饼铛大佬利仁科技（001259）前三季度营业总收入3.65亿元，同比增长27.16%；归母净利润663.34万元，同比增长59.3%。其中第三季度，公司营业收入9906.87万元，同比增长20.89%；归母净利润21.42万元，上年同期净亏损76.04万元，扭亏为盈。
惠而浦（600983）还算抗压，公司前三季度营业收入为31.0亿元，同比下降6.0%；归母净利润为2.77亿元，同比下降12.6%。其中第三季度，公司营业收入为11.8亿元，同比上升6.8%；归母净利润为9962万元，同比下降1.5%。
飞科电器（603868）一枝独秀，前三季度公司营业收入为30.7亿元，同比上升0.8%；归母净利润为5.32亿元，同比上升16.4%。其中第三季度，公司营业收入为10.5亿元，同比上升13.2%；归母净利润为1.73亿元，同比上升26.9%。
2026年前三季度，厨电及小家电（881173）行业业绩分化明显，多数企业承压。国补退出与地产景气度承压是行业零售走弱主因，价格与成本压力亦拖累毛利率。整体来看，行业短期仍处于调整期。
新京报贝壳（BEKE）财经记者陈维城
