根据披露的机构调研信息，10月28日，工银瑞信基金对上市公司中钢国际（000928）进行了调研。
基金市场数据显示，工银瑞信基金成立于2005年6月21日，截至目前，其管理资产规模为8851.38亿元，管理基金数468个，旗下基金经理共77位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为工银新焦点灵活配置混合A（001715），近一年收益录得46.41%。
工银瑞信基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 工银现金货币A（000677） | 000677 | 货币型 | 姚璐伟、王朔、郝瑞 | 1288.47 | 0.97 |
| 工银添益快线货币A（000848） | 000848 | 货币型 | 姚璐伟、王朔、郝瑞 | 1271.29 | 0.95 |
| 工银财富货币A（000760） | 000760 | 货币型 | 姚璐伟 | 820.19 | 1.04 |
| 工银如意货币B（003753） | 003753 | 货币型 | 王朔、郝瑞 | 475.07 | 1.34 |
| 工银货币A（482002） | 482002 | 货币型 | 王朔、郝瑞 | 275.50 | 0.93 |
| 工银瑞丰半年定开纯债债券发起式（002603） | 002603 | 债券型 | 李娜 | 201.59 | 2.57 |
| 工银信用纯债债券A（485119） | 485119 | 债券型 | 李敏 | 157.95 | 3.65 |
| 工银泰享三年理财债券（002750） | 002750 | 债券型 | 陈桂都 | 154.25 | 1.62 |
| 科创债ETF工银（159116） | 159116 | 债券型 | 易帆、李锐敏、汪湛 | 133.70 | 3.06 |
| 工银薪金货币D（021447） | 021447 | 货币型 | 王朔、郝瑞 | 127.97 | 1.38 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
问：公司三季报主要情况介绍。
答：2026年第三季度,公司坚持科技创新和精细管理双轮驱动,深耕市场开发,强化项目执行,推动年度重点工作任务落地见效,国内外业务稳健发展,实现第三季度营业收入较上年同期增加36.09%。前三季度实现营业收入99.8亿元;归属于上市公司股东净利润5.65亿元;新签工程总承包合同额123.68亿元。2026年三季度公司营业收入结构趋于均衡,国内外两个市场相互支撑,合同执行平稳;资产负债率持续下降,资产质量不断优化;精细化管理水平持续提升,归母净利润保持稳定;项目推进平顺,工程毛利率符合业务发展规律;在手合同储备充足,为公司稳健发展奠定坚实基础。
问：公司全年经营性现金流预计情况如何？
答：2026年上半年，经营活动产生的现金流量净额为-6.86亿元，较上年同期改善76.44%；第三季度由于各项目加快执行进度，现金流较去年同期相对稳定为-15.1亿元。进入四季度，公司继续强化项目回款责任，紧盯项目结算、清收尾款，专人跟踪专项考核回款情况，保障各项目执行节点回款正常，力争确保公司全年经营性现金流的稳定。
问：公司三季度毛利率情况如何？
答：2026年三季度，公司在手执行项目平顺，毛利率水平继续延续半年度走势，海外工程毛利率水平持续修复。
问：公司上半年减值冲回较多，全年减值预计会怎样？
答：2026年上半年公司信用减值冲回，主要为个别国内项目减值计提冲回。在钢铁（850106）行业“减量调结构”背景下，行业面临严峻的形势和挑战，公司仍将积极加强应收账款管理，加大回款力度，从而降低计提减值风险。
问：公司三季度汇兑损失影响如何？如何看待汇率的变化？
答：公司海外项目多为美元结算，2026年第三季度人民币仍在升值，但节奏放缓，汇兑损失较去年同期增加。目前，国际宏观环境依然复杂，市场存在不确定性加剧，汇率波动对公司的影响仍然存在。
问：公司全年新签合同展望？
答：2026年前三季度，公司新签工程总承包合同额123.68亿元，较去年同期有所增加，主要是国内新签合同较去年同期提升明显。截至三季度末，公司已生效正在执行项目未完工部分预期收入金额为330.04亿元，为公司稳健发展奠定坚实基础。
问：公司分红政策还会继续维持吗？
答：公司一直注重股东回报，已审议通过《股东三年回报规划（2026-2028年）》，将现金分红的最低比例由不低于当年实现的可供分配利润的40%调整到50%，是公司秉持与投资者分享公司发展成果的理念的重要体现。未来，公司将进一步规范和完善公司股东回报长效机制，增加利润分配政策决策透明度，稳定预期，引导投资者树立长期投资和理性投资理念，实施稳定的股利分配。
问：如何看待钢铁（850106）行业发展趋势及公司未来发展战略？
答：在刚刚结束的由中国钢铁（850106）工业协会主办的三季度部分钢铁（850106）企业经济运行座谈会上，众多会议代表表示：前三季度，面对复杂严峻的国内外发展环境，国内众多钢企积极践行自律控产降库存，粗钢产量总体实现下降（约3%），行业总体实现了平稳运行。但行业供需矛盾依然突出，钢材价格持续低迷，加之近几个月焦煤价格大幅上涨，给钢铁（850106）企业带来极大的成本压力，企业效益持续被挤压，行业面临严峻挑战。中国钢铁（850106）工业正处于减量调结构的长周期（883436）中，落后产能出清，行业集中度提高，优质产能和头部企业竞争力提升；制造业需求超过建筑业需求，钢铁（850106）产品迎来高端化、绿色化升级空间。未来，公司继续把握“绿色低碳、国际化、数智化”发展方向，以绿色低碳冶金工程和矿业工程技术服务为核心基盘业务，稳步提升公司在安全、环保领域的创新能力，不断深耕工业工程领域，为钢铁（850106）业主及海内外客户提供绿色、智慧、创新的工程技术服务;
