瑞迈特（301367）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月28日接受47家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司简要介绍公司2001年成立,2003年第一台多导睡眠监测仪上市,2007年第一台CPAP睡眠呼吸机上市,2008年通过CE认证,2012年通过美国FDA认证,2016年BMC新品牌成立,同年呼吸数据管理云上线,2022年11月1日公司在深交所创业板上市成功。公司专注为OSA、COPD患者提供全周期（883436）(诊断-治疗-慢病管理)、多场景(医疗机构-家庭)的整体治疗解决方案,是国内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业,是第一家无创呼吸机产品通过美国FDA认证的国内上市公司,销往全球140多个国家和地区,取得多项NMPA、FDA、CE、澳大利亚、英国等认证。公司持续围绕呼吸健康领域开发全系列医疗产品,产品线布局较为完善,已初步完成覆盖家用、医用、耗材以及慢病管理平台的产品、服务体系构建。公司主营产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪、制氧机,并提供呼吸健康慢病管理服务。公司持续保持较大规模的研发投入,并取得了丰厚的研发成果。截至2026年6月30日,公司拥有692项国内有效专利,其中国内发明专利139项、国内实用新型专利410项、国内外观设计专利143项;海外授权专利共计309项,其中包括美国专利59项、欧洲专利55项、欧盟外观专利65项、日本专利22项、澳大利亚专利9项。二、提问环节
问：请介绍一下公司2026年前三季度境内外业务的销售情况。
答：2026年前三季度境内业务收入4.43亿元，同比增长76.66%，境外业务收入6.45亿元，同比增长15.60%。2026年第三季度境内业务收入1.37亿元，同比增长130.14%，境外业务收入1.87亿元，同比下降8.52%。
问：公司国内线上销售渠道的整合情况，整合后毛利率水平和销售费用投入的变化趋势。
答：国内线上渠道经销转直销模式切换已基本完成。从毛利率端看，线上经销转直销后，公司对终端价格和费用投放的把控能力增强，境内毛利率同比明显改善，2026年前三季度境内毛利率较去年同期增加8.22%，改善主要来自渠道模式切换成效的逐步显现；从销售费用端看，转为直销后，品牌宣传费、平台投流费、电商运营费等由公司承担，销售费用率阶段性上行；随着渠道切换完成、投放效率提升，季度间费用率将会逐渐呈收敛态势。后续公司将继续平衡战略投入与经营效率的关系，在保障市场拓展和研发投入的前提下，努力将费用率维持在合理水平，并推动电商渠道毛利率水平逐步提升、更多贡献净利润。
问：目前新品E6呼吸机的销售情况及终端反馈，后续还有哪些新产品研发和上市的预期？
答：E6是公司近期发布的新品呼吸机，搭载自研智能呼吸算法，构建起覆盖“开机使用—夜间干预—睡醒复盘”的全周期（883436）智能守护体系。由于其9月初才发布上市，在三季度业绩中占比较小。未来，公司一方面持续对呼吸机主力机型进行技术迭代，覆盖算法、舒适度、互联能力；另一方面按“第二增长曲线”思路完善氧疗产品矩阵，拓展应用场景，努力将氧疗业务打造为新的增长点。公司便携式制氧机PO1在上半年已取得美国FDA认证，后续新品的上市节奏，将以各市场的注册准入和医保报销资质取得情况为前提。
问：公司对欧洲市场和新兴市场销售趋势的判断，海外是否还有新品上市计划？
答：欧洲市场方面，云平台已建设完成，主要一级代理商及其下级代理商已陆续接入；公司同时在法国等地推进本土化运营，包括仓储物流、售后与临床服务团队以及学术活动，以增强代理商与终端医疗机构的认可度。新兴市场方面，公司一直坚持全球化战略，在稳固美国、欧洲核心市场的基础上，结合当地准入进度与商业环境，逐步推进本土化布局与业务拓展。公司便携式制氧机PO1在上半年已取得美国FDA认证,后续新品的上市节奏,将以各市场的注册准入和医保报销资质取得情况为前提。
问：公司关于G3X产品和FDA沟通的最新进展。
答：关于公司收到美国FDA警告信事宜，公司已组建专项工作小组，同时聘请美国当地顶尖律所提供专业支持，按照FDA监管要求积极推进沟通对接、资料补充以及合规整改等相关工作。现阶段相关事项仍在积极沟通推进中，若后续取得实质性进展，公司将按照相关规定及时履行信息披露义务。
问：公司国内市场、美国市场、欧洲市场耗材业务占比的变动情况，以及占比的长期目标展望？
答：2026年前三季度，耗材业务收入3.01亿元，同比增长14.85%，其中美国欧洲地区贡献较大。未来，随着各区域呼吸机设备销量的持续增长和用户基数的扩大，公司耗材业务收入将随设备增量稳步上升，设备与耗材协同发展的业务结构将进一步巩固，为公司长期可持续发展提供支撑。
问：公司移动氧疗新品的最新进展，以及各渠道的推广策略？
答：2026年上半年，公司便携式制氧机PO1取得美国FDA认证；西藏“氧特多”高原共享氧服务项目已完成G318沿线100余个点位布设，后续规划逐步拓展至约300个点位。该项目为“硬件+软件+服务”的一站式高原移动用氧解决方案，主要布局在西藏的A级景区、旅游沿线及酒店民宿，用户可在微信小程序中根据需求随时查询充氧点并进行下单，充氧网络多场景全覆盖补给。公司氧疗产品矩阵与渠道布局持续优化，业务稳健向好。作为公司重点培育的第二增长曲线，氧疗系列产品将持续扩充品类、延伸应用场景；公司将依托各地市场准入进度与商业条件，有序推进国际化布局，推动氧疗业务成长为公司新的增长点。
问：第三季度分区域收入的增速情况和云平台区域拓展情况，以及云平台对公司设备销售和耗材复购的拉动作用有哪些？
答：2026年第三季度，境内业务收入同比增长130.14%，境外业务收入同比下降8.52%。随着欧洲云平台的建设完成及本土化布局的持续推进，将实现从非主流医保市场到主流医保市场的跨越，对公司后续设备销售和耗材复购会产生一定的正向影响。
问：德达兴对于公司的赋能体现在哪些方面？公司在产业链垂直整合及降本增效方面的规划？
答：深圳市德达兴驱动科技有限公司（以下简称“德达兴”）是国内领先的精密电机及微特电机产品与解决方案提供商，其围绕AI、机器人、医疗、新能源汽车（885431）等领域提供包括特种精密电机在内的核心零部件，其在医疗领域主要应用在脑机接口（886047）、呼吸机、无针注射、外骨骼手术等。德达兴为公司主营产品核心部件的供应商，该项投资能够确保公司核心零部件供应的安全与稳定，促进公司业务向上游产业延展，符合公司长期战略方向，有助于增强公司核心竞争力。公司在核心零部件方面已基本实现国产化替代，国内供应链安全可控，具备成本与技术自主优势；生产端以东莞、天津两大基地为主，按订单动态调整产能；未来将持续优化国内产业链协同，巩固供应稳定性与抗风险能力，围绕主业及核心环节推进产业链布局。
问：公司经过渠道调整后，目前院内和线上的销售占比？
答：境内市场主要为“直销+经销”协同发展的模式，线上以直营为主，线下以经销为主。线上线下销售规模前期基本持平，线上渠道优化后，呈现线上占比稳步提升的态势。
问：在AI方向及软件服务方向，公司目前的规划及战略重心，未来可能在什么时候看到收入体现？
答：公司持续关注行业前沿技术发展趋势，高度重视新技术在医疗健康领域的应用潜力，目前已积极开展相关领域的探索与布局。公司将结合行业发展趋势、技术演进节奏以及自身业务需求，适时对相关战略方向和资源投入进行动态调整与优化，稳步推进技术与主营业务的融合创新，并积极寻求资源整合与合作机会;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 前方基金 | 基金公司 | -- |
| 前海汇信得基金 | 基金公司 | -- |
| 博远基金 | 基金公司 | -- |
| 启泰基金 | 基金公司 | -- |
| 圆信永丰基金 | 基金公司 | -- |
| 恒生前海基金 | 基金公司 | -- |
| 招商基金 | 基金公司 | -- |
| 红塔红土基金 | 基金公司 | -- |
| 金鹰基金 | 基金公司 | -- |
| 鹏华基金 | 基金公司 | -- |
| 东北证券（000686） | 证券公司（399975） | -- |
| 中信建投证券（HK6066） | 证券公司（399975） | -- |
| 中泰证券（600918） | 证券公司（399975） | -- |
| 中金公司（HK3908） | 证券公司（399975） | -- |
| 光大证券（HK6178） | 证券公司（399975） | -- |
| 华创证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 华安证券（600909） | 证券公司（399975） | -- |
| 国联民生证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162） | 证券公司（399975） | -- |
| 广发证券（HK1776） | 证券公司（399975） | -- |
| 招商证券（HK6099） | 证券公司（399975） | -- |
| 申万宏源（HK6806） | 证券公司（399975） | -- |
| 西部证券（002673） | 证券公司（399975） | -- |
| 上海从容投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海沣杨资管 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳民森投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 金之灏基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 高信百诺投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 麦星投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 万兆慧谷 | 其他 | -- |
| 上海临港（600848）东方君和科创产业基金 | -- | -- |
| 上海勤远投资 | 其他 | -- |
| 上海文多资管 | 其他 | -- |
| 上海途灵资产 | 其他 | -- |
| 东方证券资管 | 其他 | -- |
| 华泰证券（601688）(上海)资管 | 其他 | -- |
| 厦门建发新兴产业股权投资 | 其他 | -- |
| 圆合资本管理 | 其他 | -- |
| 太朴生命科学投资 | 其他 | -- |
| 川恒控股集团 | 其他 | -- |
| 广宇集团（002133） | 其他 | -- |
| 海南希瓦私募基金 | 其他 | -- |
| 深圳尚诚资管 | 其他 | -- |
| 深圳市平石资管 | 其他 | -- |
| 深圳抱朴资管 | 其他 | -- |
| 蜂巢基金 | 其他 | -- |
| 财金投资 | 其他 | -- |
