“十五五”规划纲要明确提出壮大耐心资本、完善支持中长期资金入市政策体系。作为保险资管机构，如何以长期价值投资助力科技自立自强，是行业重要课题。
近日，华泰资产资深副总经理姜光明接受证券时报记者专访时表示，保险资金作为资本市场上稀缺的长期资金，具有期限长、规模大、持续稳定的特征，天然具备耐心资本的属性。华泰资产充分发挥保险资金与科创产业的内在适配性，探索出一条“以股权投资工具为纽带、以科技赛道为核心、以耐心资本为底色”的服务实体经济路径。
华泰资产作为国内首批保险资产管理公司之一，于2005年正式成立，目前公司资产管理规模突破万亿元，其中第三方资金占比超过90%。
以“长钱”陪伴企业成长
姜光明表示，科技创新行业技术迭代速度快、产业化培育周期（883436）久，短期财务承压显著，但一旦实现技术自主突破，将形成长期成长红利，这与保险资金追求跨周期（883436）稳健收益、规避短期波动的配置目标高度契合。
“短期市场化资金普遍追求快进快出，难以陪伴科创企业完成数年研发、量产、扩产全流程，而保险耐心资本恰好能够弥补这一市场供给缺口，以长期持股陪伴产业穿越周期（883436）。”姜光明表示。
培育壮大新兴产业和未来产业，是“十五五”时期的重要任务，也为保险投资带来新的机遇。
姜光明介绍，从具体实践来看，公司目前聚焦四大重点产业方向：一是人工智能（885728）与半导体（881121），包括集成电路、AI(人工智能（885728）)芯片、AI应用等，主要是紧跟全球科技发展浪潮，兼具自主可控关键属性；二是高端制造和战略性新材料，凸显中国制造比较优势；三是医药与高端医疗器械（881144），立足人口老龄化和健康消费（883434）升级；四是绿色能源（850101）与新基建。
此外，早在2017年，华泰资产便前瞻布局一级股权投资赛道，同步设立全资子公司华泰宝利投资管理有限公司(以下简称“华泰宝利”)。成立以来，华泰宝利聚焦半导体（881121）、高端制造、人工智能（885728）、新能源汽车（885431）等硬科技赛道，旗下多只基金累计投资数十家科创企业，其中已有十余家成功登陆资本市场。
拓宽服务实体路径
当前，科创领域已经成为资本竞跑的核心赛道。同时，科创投（885413）资天然伴随技术路线不确定、产业化周期（883436）长、估值研判难、投研门槛高等诸多挑战。保险资金应如何发挥自身优势，建立起适配硬科技特征的投资机制？
姜光明表示，面对挑战，资管机构需要夯实产业深耕与技术洞察能力、全周期（883436）与全工具接力能力，重塑风控与容错机制，并在产品方面开展创新。
“保险资金在这场赛跑中的底气，在于‘期限长、门类全、重协同、稳定价’。”姜光明表示，这些优势具体体现在四个方面，包括久期匹配、多资产全谱系布局、“保投联动”生态协同、稳健定价与压舱石作用。
据介绍，为释放保险耐心资本供给能力，华泰资产整合直投、间接投资、综合融资工具，打造保险私募股权基金、股权投资计划、间接股权投资受托管理三位一体完整产品矩阵，叠加股债联动创新服务模式，分层匹配企业从初创研发、产能扩张到成熟资本化全生命周期（883436）资金需求。
具体而言，直投板块由旗下持牌保险私募平台专业化运作，深耕硬科技核心赛道，同步联动境外专业机构搭建全球化投资布局渠道，持续挖掘前沿产业成长机遇。在间接投资层面，发行专项产业股权投资计划，联动行业优质管理人开展母基金、S份额投资。在标准化产品体系之外，华泰资产发挥保险资管综合业务平台优势，为科技企业提供多元化融资支持。
不断丰富产品供给
保险资金凭借长期稳定的资本供给，在助力核心产业链持续完善的同时，也实现自身长期价值增值，形成双向共赢的格局。与此同时，推动险资开展长期价值投资的利好政策持续落地，为险资投资布局打开空间。
在姜光明看来，国家持续推进保险资金长期投资改革，为拉长保险资金投资久期、加大中长期权益与产业投资打开政策空间。同时，长期投资改革能够有效平滑保险机构权益账户年度收益波动，缓解资产负债期限错配压力，降低资本偿付成本，提升保险资金长期配置实体产业的意愿与能力。
姜光明表示，站在“十五五”规划开局起步关键阶段，宏观经济转型、产业自主可控、资本市场改革多重机遇叠加，华泰资产将牢牢把握壮大耐心资本、中长期资金入市两大核心政策导向，坚守保险资金长期负债本源不动摇。
据介绍，在业务布局层面，华泰资产将持续聚焦科技创新、高端制造、绿色新能源（850101）、生命科学等核心赛道，不断丰富股权、债权、综合融资金融产品供给，迭代优化股债联动综合服务模式，持续完善覆盖企业全周期（883436）的金融支持方案。
谈及当前A股市场行情分化，姜光明认为，科技板块尚处“投资扩张期”而非“产能过剩期”，预计未来行情更加均衡，进入“去伪存真”的分化阶段。
姜光明表示，面向未来，公司将持续发挥长钱长投独特优势，坚持不追短期热点、不赚快钱，以十年维度的长期价值投资深耕实体沃土，厚植资本市场耐心资本发展土壤，为“十五五”时期经济社会高质量发展持续贡献保险资管专业力量。
