央广网北京10月29日消息(记者杨富江焦浩)据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，A股三季报披露窗口里，海外市场正在从“业绩补充项”变成“增长主线之一”，出海逻辑也从“卖产品”升级为“建产能、树品牌”。一批上市公司三季报里海外收入占比和海外毛利率的双提升，说明中国制造的全球竞争力在质变。
收入来源拓展：海外业务高速增长
从渐次披露的财报看，三季报的一大特点是，有一批公司明确把“海外订单及海外收入”列为业绩增长主因。
以电力设备与电网设备（881278）领域的金盘科技（688676）为例，其海外收入、订单增长明显。三季报披露，公司前三季度海外营收同比增加58%，海外销售订单同比增加296%，海外在手订单的占比近62%。
其他领域也有典型例子，比如宇通客车（600066），前三季度实现扣非净利同比增加18.45%，出口成为重要业绩增量。据中国客车统计信息网数据，今年1月至9月，宇通客车（600066）7米以上大中型客车海外销量达10435辆，市场份额达到23.6%。
财富投研首席投资顾问付少琪分析，A股市场三季报的一个重要亮点，就是企业出海出现了集体升级，主要集中在三大方向。付少琪说：“一是电芯和高端制造，这里面最重要的是储能（885921）和光伏逆变器（884304），包括一些风电（885641）产品，受益于出海景气度的扩散；二是电子制造行业，这个里面最重要的是AI产业链，其中包括我们熟悉的光模块，目前增速非常快；三是汽车和品牌消费（883434），它的增速是创新高的。”
品牌出海：溢价能力初显
当前，多家上市公司出海战略向纵深推进，通过海外建厂、组建本土团队、适配当地法规与客户需求、就近运维服务等措施，贴近终端市场，持续深化本地化布局，这是海外业务实现高增长的重要原因。此外，中国轻工工艺品进出口商会副会长张杰表示，创新设计也成为中国企业出海升级的核心驱动力之一。
“大量企业通过设计和品牌获得更稳定的订单和更合理的利润空间。创新转化成为新亮点，产品设计更加融合现代消费（883434）场景，让产品在欧美、东南亚、中东等多元市场形成了独特的辨识度，也为出口开拓全新增长赛道。”张杰说。
产能本地化：从发货到建厂
实际上，过去三年，出海能力已经在上市公司层面兑现为更强的盈利和更积极的估值反馈：A股海外收入占比更高的公司在净资产收益率ROE、成长性和股价表现上普遍更优。结合中国产业趋势和全球竞争优势看，A股上市公司出海提升空间依然很大。
付少琪认为，A股上市公司的出海趋势呈现出本地化、高端化、分散化三大特点。“本地化是一些龙头性企业在海外建厂，包括在海外的本土运营和供应链建设；另外一个是高端化，一些企业出口的毛利率是在急剧增长的，说明企业的产品逐步高端化；还有一个是分散化，过去在欧美这些国家出口比较多，现在像中东、非洲，包括东南亚这些区域的增长速度明显高于欧美。三季报里面的出海，已经从量的修复切换到了结构和模式的升级，这是我们A股市场三季报的一个重要亮点。”付少琪说。
