10月29日晚间，国内液相色谱材料龙头企业赛分科技（688758）(688758.SH)发布2026年三季报。公告显示，公司前三季度实现营业收入4.25亿元，较去年同期增长40.52%；归属于上市公司股东的净利润达到1.65亿元，同比增长76.83%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.61亿元，同比增长89.05%。报告期内，公司营收规模稳步抬升，利润同步上行，增长态势清晰凸显。
周期共振风口渐起，色谱填料迎来机遇
时值“十五五”开局之年，生物医药被确立为国家新兴支柱产业，为全产业链的中长期投入提供了清晰而稳定的预期。放眼全球，生物制药行业正迎来标志性的“专利悬崖”周期（883436），多款数十亿级重磅生物药专利到期，掀起生物类似药开发与投产热潮。
色谱纯化介质作为生物药制备的上游核心耗材，需求高度绑定下游商业化产能布局。色谱填料一般在临床Ⅲ期工艺定型时确定并写入注册申报资料；药品上市后更换填料属药学重大变更，验证与申报成本极高，因此客户黏性强、复购率高。赛分科技（688758）立足上游核心材料赛道，充分受益于下游产业周期（883436）共振，迎来结构性增长机遇，长期价值进一步凸显。
技术产能双轮筑基，盈利弹性持续释放
亮眼业绩的背后，是赛分科技（688758）二十余年深耕色谱分离材料领域所积淀的核心竞争力。公司掌握微球合成、表面修饰、功能化修饰三大底层核心技术，搭建起从基础理论到产品落地的全流程研发体系，自研了四大基质平台，同时布局AI蛋白设计前沿方向，构筑起深厚的技术壁垒。
公司坚持产品迭代与矩阵完善并进，持续为业绩增长持续注入新动能。公司自主研发的高耐碱亲和填料、分离与除杂能力优异的复合模式填料、高收率及纯度的dT填料等产品已实现在抗体、胰岛素、多肽、GLP-1、重组蛋白（885955）、寡核苷酸等主流及前沿赛道全面适配，关键性能对标国际一线品牌。
公司加速构建“中国+美国”双生产基地的全球供应链：扬州一期高效稳定运行，二期投产后将新增20万升/年填料产能，三期规划建设规模化蛋白生产及硅胶基质填料扩产基地，美国本土5万升/年填料生产基地同步推进，全球交付保障能力与供应链安全边际持续提升。
纯化放量驱动增长，客户结构持续优化
工业纯化板块爆发式增长成为业绩上行的核心驱动引擎；分析色谱业务保持稳健抬升，形成“主力爆发+基本盘托底”的格局。
报告期内，公司工业纯化产品销售收入3.23亿元,同比增幅高达55.35%。公司产品在临床后期及商业化药品项目中的渗透率快速提升，应用于药企临床Ⅲ期及商业化生产阶段的产品收入达2.28亿元，占工业纯化产品总收入的70.65%，本期新增临床Ⅲ期和商业化项目共计28个，同时，下游客户项目应用已逐步从早期研发阶段迁移到临床后期及商业化阶段，提高了业绩的可预见性。
前三季度，公司销售额超五百万客户带来的业绩贡献2.29亿元，占纯化产品收入的70.92%。头部客户黏性持续夯实，客户结构向高价值大客户集中，构筑起坚实的收入底盘。
赛分科技（688758）在各主流细分赛道实现全面突破，其中抗体药物表现尤为亮眼，实现销售收入2.18亿元，增幅73.11%。这一方面得益于公司与头部药企建立深度合作，存量临床后期及商业化项目稳定续购；另一方面源于公司加速向生物类似药、创新药（886015）领域渗透，打开成长上限。胰岛素多肽业务稳步上行，已与甘李药业（603087）、珠海（883419）联邦、通化东宝（600867）、诺泰生物、成都圣诺等行业龙头建立长期战略合作。在重组蛋白（885955）、核酸等领域，公司持续优化纯化解决方案，加速导入客户项目。
全球布局拓新曲线，出海路径多元并进
赛分科技（688758）海外布局持续纵深推进，让“Sepax”品牌赢得全球市场的广泛认可与信赖。公司累计出海案例超50个，构建起多元化出海体系，既能陪伴本土生物药企走向全球申报与商业化，也可直接对接美国、欧洲等成熟市场客户及南美、印度等快速发展的新兴市场的制药客户。
美国子公司赛分生科承担海外色谱填料研发、生产与销售的本土化运营，持续深耕欧美成熟市场，叠加多系列产品完成DMF备案，夯实海外合规基础。随着“中国+美国”双生产基地供应链体系成型，公司可就近响应海外客户的交付需求。在全球生物药产能扩张与耗材供应链重构浪潮下，海外市场将成为继国内产业化放量之后的第二增长曲线。政策红利与全球专利周期（883436）共振，持续扩容色谱填料市场。依托深厚的技术壁垒、多赛道全覆盖的产品矩阵、国际认证背书的稳定生产质量、优质客户结构以及前瞻布局的全球化产能，赛分科技（688758）有望在全球生物工艺耗材供应链重构中持续释放成长潜力。这份三季报的量利齐升的答卷，既是公司阶段性经营成果的有力验证，也标志着企业长期价值加速兑现迈入新阶段。(CIS)
