10月份，中国汽油产量环比提升，柴油产量微幅减少，但受批发环节资源持续紧张以及需求存在支撑影响，柴油限售操作仍较普遍。11月份，中国炼厂开工负荷或继续下滑，汽、柴油产量预计环比减少，国内柴油限售操作或将持续，而汽油需求低迷，资源供应较为充足。
炼厂开工整体下降，汽、柴油产量预计涨跌互现
10月份，中捷石化、湛江东兴石化、海南炼化、安庆石化仍处检修期内，茂名石化5#常减压装置进入检修，华北石化于下旬恢复开工，检修产能环比增加，导致主营炼厂平均开工负荷下降。据卓创资讯（301299）数据统计，10月份国内主营炼厂平均开工负荷预估值为72.8%，环比9月下降1.03个百分点。主营炼厂平均开工负荷下降，但受保供责任下收率提升以及自然天数增加等因素影响下，本月主营炼厂汽、柴油产量环比仍是有所增多。
10月份，山东地炼一次常减压平均开工负荷预估值55.16%，环比下跌4.93个百分点，同比下跌3.30个百分点。具体来看，开停工方面，10月下旬，岚桥恢复开工，东辰停工检修。另外因原料供应持续紧张，10月山东多数炼厂防御性降低负荷，东营、淄博、滨州、潍坊、菏泽、烟台等地区多数地炼均下调一次开工负荷。因此，10月份山东地炼一次常减压平均开工负荷环比明显下跌，相对应的汽、柴油产量亦是有所减少。但是由于部分主营销售单位柴油持续控销，地炼柴油出货较好，因此柴油收率有所提升，产量降幅有限。
综合统计来看，受主营炼厂汽油产量增幅明显影响，本月中国汽油产量环比上涨，而柴油产量虽环比减少，但降幅有限。据卓创资讯（301299）统计，2026年10月份，中国汽、柴油产量预估值分别为1175.23万吨及1535.55万吨，环比分别增加3.8%及减少0.33%。
供需分化延续，汽油宽松、柴油紧俏
国庆出行高峰过后，国内汽油需求明显回落，炼厂汽油产出环比抬升，货源供给充足，流通环节库存持续累积。需求端缺乏节假日出行拉动，下游前期备货基本消化完毕，贸易商囤货意愿偏弱，多按需小批量采购，汽油现货成交重心逐步走弱。价格层面，虽然10月15日国内成品油零售价格调整搁浅，但受月初国内零售价格一度为下调预期压制，汽油现货价格走弱，之后原油价格强势运行，新一轮上调预期升温，现货价格逐步回升，全月呈现先跌后涨走势。
柴油市场表现与之分化，本月炼厂柴油产量环比有所下降，但需求端存在多重支撑。电商大促带动物流运输活跃度提升，叠加工矿、基建项目赶工、沿海渔业持续作业，柴油刚需得到有效提振，整体需求保持向好。资源供给收缩叠加刚需托底，柴油货源持续偏紧，主营销售单位多严格控销，柴油现货价格维持高位运行，回调空间有限。
整体来看，汽油产量上涨，节后需求下降明显，资源逐步宽松；柴油产量下滑、刚需韧性较强，资源缺口持续存在，主营控销保供力度不减。成品油结构性分化格局突出，汽油供给充裕、柴油批发环节限售延续。
需求表现仍有分化，柴油紧平衡格局难快速缓解
11月份，中捷石化、湛江东兴石化、安庆石化、茂名石化5#常减压装置或仍处检修期内，荆门石化及上海石化（600688）2#常减压装置或进入检修，仅海南炼化或于月初恢复生产，检修产能环比或继续增加，主营炼厂平均开工负荷或延续下降走势。地炼方面，11月东营石化计划检修，另外山东地炼原料供应或持续紧张，不排除更多炼厂检修的可能，其他剩余炼厂或继续降负运行为主。综合分析，预计11月份，中国炼厂一次装置开工负荷或下跌，即便在保供责任下，汽、柴油收率或继续提升，但预计产量环比均将下滑。
需求方面，11月汽油需求处于传统淡季，无大型节假日出行刺激，居民出行以日常通勤为主，消费（883434）增量有限，下游贸易商保持低库存操作，拿货积极性不高，汽油货源充足的局面有望延续。柴油需求仍具备较强韧性，上旬电商物流余热仍在，工程、矿山赶工持续，南方区域气温适宜户外施工，渔业用油保持稳定；进入中下旬，北方低温逐步来临，部分户外工程将放缓，但年底赶工、物流备货仍能形成支撑。主营单位或将继续执行差异化控量策略，重点区域柴油货源偏紧局面仍将延续，局部限量出货现象或持续存在。
综合判断，11月汽油供需宽松格局不变，价格或先涨后跌；柴油供给受限叠加年底刚需托底，紧平衡态势延续，价格保持高位运行，汽柴结构性分化仍是主线。
