根据披露的机构调研信息，10月29日，中邮创业基金管理股份有限公司对上市公司帝科股份（300842）进行了调研。
从市场表现来看，帝科股份（300842）近一周股价下跌13.52%，近一个月下跌20.66%。
基金市场数据显示，中邮基金成立于2006年5月8日，截至目前，其管理资产规模为612.49亿元，管理基金数106个，旗下基金经理共23位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为中邮信息产业灵活配置混合A（001227），近一年收益录得11.19%。
中邮基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 中邮睿信增强债券A（002474） | 002474 | 债券型 | 闫宜乘 | 166.86 | -5.32 |
| 中邮稳定收益债券A（590009） | 590009 | 债券型 | 肖雨晨、衣瑛杰、闫宜乘 | 102.50 | 1.7 |
| 中邮纯债恒利债券A（002276） | 002276 | 债券型 | 武志骁、闫宜乘 | 55.96 | 0.28 |
| 中邮稳定收益债券C（590010） | 590010 | 债券型 | 肖雨晨、衣瑛杰、闫宜乘 | 26.32 | 1.2 |
| 中邮纯债丰利债券A（010086） | 010086 | 债券型 | 张悦、武志骁 | 20.67 | 3.17 |
| 中邮核心成长混合A（590002） | 590002 | 混合型 | 陈梁 | 18.58 | -28.15 |
| 中邮纯债聚利债券A（002274） | 002274 | 债券型 | 郭志红 | 17.80 | 3.84 |
| 中邮鑫溢中短债债券A（013573） | 013573 | 债券型 | 姚艺 | 17.36 | 2.69 |
| 中邮货币B（000580） | 000580 | 货币型 | 武志骁 | 15.95 | 1.3 |
| 中邮纯债汇利三个月定期开放债券（005786） | 005786 | 债券型 | 张悦 | 11.71 | 3.18 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
一、简要介绍2026年前三季度业绩情况2026年前三季度,公司实现营业收入171.9亿元,较上年同期增长约35%;归属于上市公司股东的净利润为4,335.9万元,同比增加47%;其中第三季度实现营业收入55.25亿元,较上年同期增长约26%;归属于上市公司股东的净利润为629万元,同比增加115.6%。第三季度光伏导电浆料实现销售378吨,环比增长约9%,出货规模处于行业领先位置;其中海外出货占比超20%,提升显著。公司银包铜浆料、铜浆等少银无银化浆料产品推广与应用进展顺利,客户端反馈良好,其中银包铜浆料量产出货增长显著,铜浆产品在多家客户小批量出货、产品性能与验证规模行业领先。半导体（881121）存储市场维持高景气度。公司持续看好存储市场长期发展,构建了“光伏材料+半导体（881121）存储”双轮驱动的发展格局。报告期内,公司优化存储业务战略布局与运营思路,强化供应链管理与渠道建设,在晶圆采购渠道方面实现了更好的布局。同时优化产品结构,加大存储市场开发和产品研发力度,推动实现经营转化。二、问答环节
问：公司高铜浆料最新情况如何？
答：前三季度战略客户产能处于边改造边爬坡阶段，目前战略客户有效产能约30GW。因此明年，在公司产品不断迭代和竞争力提升的情况下，总体高铜浆料出货相对于今年全年应该有不错的起始增长点。除战略客户之外，已有全球前十的龙头组件客户投入该应用并形成相关产能，处于逐步爬坡过程中。此外，明年起，TOPCon能效指标将升为国家强标，一级能效产品的竞争会让龙头企业进入新一轮角逐，金属化成本占比成为关键因素，可能促进相关客户进一步审视和评估高铜浆料成本差异化优势的潜力。总体来讲，相对TOPCon正常高温银浆产品，高铜浆料仍有不错的盈利能力提升。
问：明年公司浆料出货量与市占率策略是怎么样的？
答：目前光伏行业仍处于周期（883436）底部，明年浆料需求与全球装机及下游开工率挂钩。公司经营策略一方面将继续聚焦龙头稳健安全的客户，着力提升在上述客户中的市占率。另一方面，公司将进一步着力提升海外出货规模，海外市场单瓦银浆用量与单位盈利能力都更好。另外，公司将进一步加强技术创新、优化产品结构，着力提升银包铜浆料、BC浆料等高盈利产品在产品结构中的占比。
问：公司电子材料业务进展情况？
答：公司电子材料目前主要分为三大板块。一是半导体（881121）封装浆料，目前出货的包括LED（884095）和IC芯片的封装银胶、功率半导体（881121）封装烧结银、AMB陶瓷基板钎焊浆料。在少银无银化方面布局了面向LED（884095）/IC芯片的银包铜导电胶、功率半导体（881121）封装的烧结铜、AMB陶瓷基板用的少银和无银钎焊浆料。二是电子元器件浆料，产品主要聚焦叠层电感、敏感电阻、射频器件应用的银浆、银包铜浆料和铜浆，目前整体市场进展比较顺利。三是印刷电子浆料，新能源汽车（885431）调光玻璃电极银浆已在多家客户达成车规级验证和量产应用，玻璃天线银浆开发整体顺利。总体来看，电子材料业务发挥公司在金属化、互连、热管理方面的技术专长，拓展消费电子（881124）、新能源汽车（885431）、通信、工业电子以及AI领域的相关应用。
问：公司在BC浆料出货量与市占率如何？
答：Q1到Q3，公司BC浆料出货量快速增长，除龙头客户之外新增了其他TBC量产客户，预计TBC浆料出货量在明年有进一步增长，盈利水平也会更好一些。对于更前瞻性的HTBC电池，目前公司已率先实现银包铜浆料的量产应用，为公司在尖端电池技术应用上创造了领先性。
问：公司三季度海外出货占比和明年海外占比目标？
答：Q1到Q3公司整体海外出口占比稳步提升，单独看Q3已经超过20%，处于行业优秀水准。公司产品覆盖的海外区域未来依然有持续拉大出货比例的机会，特别是印度客户群体产线、设备已到位，处于产能爬坡磨合过程中，从今年开始到明年产能逐步稳定投产，会对海外出货提升有进一步助力。海外市场单瓦银浆用量比国内更高，海外产品加工费盈利水平也更好，公司明年会着力扩大海外出货比例，实现量利共振的改善。
问：公司存储业务三季度收入大概多少？如何展望四季度市场端情况？
答：三季度存储业务收入大概是2个亿左右。展望四季度，一方面下游OTT等市场逐步放量，另一方面前期采购渠道投入逐步体现效果，预计对公司四季度业务规模会有较好的提升作用。
问：公司对明年或往后存储业务收入预期展望以及后续业务规划是怎么样的？
答：上市公司管理层已经明确存储业务作为第二主业，持续加大投入，目标未来两三年发展成为国内领先的第三方DRAM存储模组企业。在采购渠道建设方面，公司今年投入较多资源布局上游渠道资源，包括上游原厂直采渠道和市场采购渠道，已经实现覆盖国内主要原厂以及海外采购渠道体系，为后续业务的快速健康发展提供了有效材料支撑。未来在产品方面，在持续扩大消费（883434）级市场业务规模同时大力推动算力侧产品业务。在业务形态方面，明年存储业务公司将分两块发展，一块是自有产品包括LPDDR存储芯片（886042）、DDR颗粒、内存条等相关存储产品，另一块是来自原厂品牌产品的经销代理业务。推动实现公司存储业务与规模的快速增长;
