【文/观察者网 张家栋 编辑/高莘】
10月29日，吉利汽车（HK0175）控股有限公司发布2026年第三季度财报。前三季度，公司实现总收入2726亿元，同比增长13%；核心归母净利润149亿元，同比增长41%；总销量达到223.5万辆，同比增长3%。第三季度，公司实现收入990亿元，同比增长10%；核心归母净利润52.1亿元，同比增长32%，收入与核心利润均创同期新高。
吉利汽车2026年三季度财报截图文中图片均来自吉利汽车官网
在行业竞争加剧、国内市场增长承压的背景下，吉利汽车（HK0175）前三季度收入和利润增速均高于销量增速，盈利能力有所提升。不过，对于这份财报，吉利汽车（HK0175）控股有限公司董事会副主席、执行董事桂生悦在业绩电话会上坦言，管理层对第三季度的表现“也不够满意”，并表示公司没有完全符合外界的期待。
“现在的这份季报是一份高压下的季报。”桂生悦表示，过去三个月，吉利面临的竞争是过去两年所没有的，行业竞争对手在产品和市场表现上均带来了压力。但他仍然肯定了吉利汽车（HK0175）在这一环境下的销量和利润增长。
他进一步表示，“企业短期的业绩可能就要靠短期的产品，但真正穿越周期（883436）的业绩还是要靠体系化的能力。”在桂生悦看来，吉利当前的增长已经不再单纯依赖某一个品牌或某一类产品，而是本土市场、出口业务和不同品牌共同发力的结果。
从前三季度财务数据来看，这种增长结构有所体现。公司单车平均销售收入达到11.2万元，同比增长12%；毛利率提升至18%，同比提高1.5个百分点；核心归母净利率达到5.5%，同比提高1.1个百分点。单车核心归母净利润为6664元，同比增长37%。
与此同时，前三季度吉利汽车（HK0175）研发投入总额达到149亿元，与去年同期基本持平。销售费用率降至5.6%，行政费用率降至1.6%，均同比下降0.1个百分点。在收入增长的情况下，公司通过品牌整合、资源共享和费用管理改善经营效率。
“一个吉利”则是上述变化背后的重要抓手。
吉利汽车（HK0175）控股有限公司董事会主席安聪慧在电话会上表示，吉利控股将坚定推进“一个吉利”战略，持续优化业务和资源配置，进一步提升体系协同效率，减少不必要的内部交易和重复建设，并对部分冗余公司和项目进行关停并转。
安聪慧目前兼任吉利汽车（HK0175）董事长，也与这一战略方向有关。他表示，相关调整旨在进一步聚焦汽车主业，更好地整合和调动各方面资源。
对于汽车集团而言，品牌整合并不只是组织架构的调整，还涉及研发、供应链、制造和市场渠道等环节的协同。随着新能源（850101）产品和智能化技术快速迭代，车企既要维持技术投入，也需要控制研发、生产和营销成本。如何在扩大业务规模的同时提高资源利用效率，成为吉利当前经营管理的重要课题。
从品牌表现来看，前三季度，吉利银河销量达到87.7万辆，中国星销量为87.4万辆，极氪销量达到28.8万辆，同比增长101%，领克销量为19.6万辆。其中，极氪在集团收入中的占比由去年同期的17.7%提升至31.3%，高端品牌的增长正在改变吉利的收入结构。
吉利银河继续覆盖主流新能源（850101）市场，中国星稳住燃油车基本盘，领克和极氪则分别向中高端和高端市场延伸。多品牌覆盖不同价格区间和动力类型，有助于吉利分散对单一细分市场的依赖。不过，品牌协同能否持续转化为经营效率和利润增长，仍需要后续业绩进一步验证。
除了产品结构调整，海外市场也成为吉利扩大增长空间的重要方向。
前三季度，吉利汽车（HK0175）出口销量达到79.8万辆，同比增长169%；其中，新能源（850101）出口销量为48.4万辆，同比增长531%。第三季度出口销量为32.3万辆，同比增长189%。截至9月底，公司已连续四个月实现单月出口销量超过10万辆。
吉利汽车（HK0175）控股有限公司行政总裁、吉利汽车（HK0175）集团CEO淦家阅在电话会上表示，公司海外业务增长较快，欧洲、拉美非洲、东盟等区域均实现较高增幅。当前，吉利已经制定海外市场的中期布局规划，计划在未来三年持续推进相关战略落地。
“产品要走出去，供应链要走进去，还要做到品牌和技术要走上去。”在淦家阅看来，海外业务不能只看整车出口数量。面对不同国家和地区的贸易政策、产业规则和市场需求变化，吉利需要进一步推进本地化生产、供应链协同和服务体系建设。
目前，吉利正通过既有的全球业务资源推进本地化协同。例如，领克与沃尔沃欧洲经销商网络的合作，有望扩大领克的市场覆盖并改善售后服务能力；与福特在西班牙的产能合作，以及马来西亚等地的制造资源，也将为公司拓展海外市场提供支持。
淦家阅特别强调了售后服务的重要性。他表示，随着中国新能源（850101）汽车出口规模扩大，吉利将进一步调整海外售后组织，对标国际品牌提升服务能力。
这也意味着，海外业务的竞争正在从产品进入市场，延伸至本地生产、渠道运营和长期用户服务。出口销量的快速增长提供了规模基础，但本地化体系的建设效率和运营成本，将影响海外业务能否持续贡献利润。
除整车出口和本地化布局外，吉利也在补能基础设施方面加大投入。9月，公司发布新一代智充技术，计划到2026年底建成6000座自营充电站、超过2万把充电枪，并继续扩大后续网络规模。淦家阅表示，吉利希望围绕安全、充电速度和便利性改善用户补能体验。
在新能源（850101）转型过程中，补能网络既是产品体验的一部分，也需要持续投入和运营。如何协调技术升级、网络覆盖与建设成本，将考验车企的长期投入能力。
对于吉利而言，接下来的挑战在于如何让品牌扩张、技术投入和海外布局形成更稳定的经营回报。桂生悦表示，公司仍有提升空间，也需要回应外界对业绩的更高期待。安聪慧则表示，吉利将继续推进“一个吉利”战略，通过优化业务和资源配置，提升整体运营效率。
整体来看，前三季度的财报显示，吉利已经在收入、利润、产品结构和海外销量等方面取得进展。但在竞争压力持续存在的情况下，单季业绩增长并不能完全回答企业能否长期保持竞争力的问题。对吉利而言，接下来既要继续扩大新能源（850101）和高端产品的市场表现，也要让品牌、技术、制造和海外业务之间的协同真正体现为经营效率的提升。
从这个角度看，从李书福时代提出的“一个吉利”战略，不仅是吉利组织整合的方向，也是其试图应对行业竞争、改善盈利质量的一条主线。至于其能否在当下的市场环境中持续发挥作用，则需要在后续的销量表现、利润增长和海外业务运营中得到检验。
