根据披露的机构调研信息，10月29日，光大保德信基金对上市公司建投能源（000600）进行了调研。
从市场表现来看，建投能源（000600）近一周股价下跌3.82%，近一个月下跌9.61%。
基金市场数据显示，光大保德信基金成立于2004年4月22日，截至目前，其管理资产规模为891.54亿元，管理基金数167个，旗下基金经理共20位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为光大保德信行业轮动混合A（360016）（360016），近一年收益录得33.92%。
光大保德信基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 光大保德信阳光现金宝货币（025515） | 025515 | 货币型 | 樊亚筠、沈荣 | 263.64 | -- |
| 光大保德信添天盈五年定期开放债券（360019） | 360019 | 债券型 | 沈荣 | 82.35 | 2.14 |
| 光大保德信尊泰三年债券（006565） | 006565 | 债券型 | 邹强 | 80.92 | 1.59 |
| 光大保德信耀钱包货币C（018655） | 018655 | 货币型 | 沈荣 | 60.77 | 1.21 |
| 光大保德信信用添益债券A类（360013） | 360013 | 债券型 | 黄波 | 46.40 | -4.7 |
| 光大保德信耀钱包货币A（001973） | 001973 | 货币型 | 沈荣 | 43.33 | 0.96 |
| 光大保德信货币B（009251） | 009251 | 货币型 | 沈荣 | 40.98 | 1.33 |
| 光大保德信货币C（023401） | 023401 | 货币型 | 沈荣 | 36.24 | 1.18 |
| 光大保德信增利收益债券A（360008） | 360008 | 债券型 | 黄波 | 22.38 | -0.63 |
| 光大保德信量化股票A（360001） | 360001 | 股票型 | 朱剑涛、王卫林 | 12.44 | 0.52 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
问：简要介绍公司2026年前三季度经营情况？
答：2026年前三季度,公司实现营业收入149.73亿元,同比下降9.16%;归属于上市公司股东的净利润7.00亿元,同比下降55.77%;扣除非经常性损益的净利润6.88亿元,同比下降55.54%;基本每股收益0.375元,加权平均净资产收益率5.57%。2026年前三季度,公司控股运营发电企业完成发电量356.69亿千瓦时,同比降低8.62%;售热量4,394.13万吉焦,同比提高1.23%。发电机组平均利用小时数2,859小时,同比降低304小时。综合结算电价423.02元/兆瓦时(含税),同比降低2.80%。平均综合标煤单价738.56元/吨,同比提高6.90%。
问：公司前三季度业绩下滑的原因？
答：公司前三季度业绩下滑，主要受新能源发电（884150）替代效应增强、市场化交易电价下行等因素影响，公司电量和电价同比均有所下降。同时，自7月以来，国内煤炭（850105）产量收缩，供需持续紧张，煤价大幅上涨，公司经营承压。
问：公司三季度发电量同比下降较大的原因？
答：公司三季度电量下降主要受区域新能源发电（884150）替代，以及河北南网新增煤电机组集中投产等因素影响。
问：煤炭（850105）市场价格上涨，公司有哪些应对措施？
答：7月以来，国内煤炭（850105）产量受限，市场价格上涨，特别是9月涨幅巨大，面对不利局面，公司主动作为、积极应对，坚持电量营销与燃料采购"两端"精细化管理，根据燃料成本变化及时调整电量交易策略，优化电量生产；多方努力争取增加长协煤兑现，积极补充煤源，寻找新的煤炭（850105）资源，优化长协与市场煤采购结构，努力控降燃料成本；持续推进机组节能降耗，提升机组能效与灵活性；同时强化全面预算与成本管控，保持经营稳定。
问：公司对四季度煤炭（850105）市场的展望？
答：进入四季度，国内动力煤市场转入冬季采暖保供周期（883436），预计整体将呈现供给偏紧可控、需求季节性抬升、煤价高位震荡的运行态势。
问：冀北电网何时开展现货交易?
答：据了解，目前冀北电网开展现货交易事项正在推进中。
问：2026年河北容量电价政策，以及容量电价获取情况？
答：容量电费按照机组最大出力给予补偿，并与电量交易电费一起按月结算。2026年1月1日，河北省煤电容量电价已由100元/千瓦提升至165元/千瓦。
问：公司“十五五”期间的发展思路？
答：“十五五”期间,公司将以新型电力系统清洁低碳、安全高效的核心需求为导向,把多元化、融合化、绿色化转型摆在更加突出的战略位置,“以火为基,以新为翼”,聚焦电能量价值、灵活性价值与民生供热价值,做优做大清洁煤电、新能源（850101）与供热三大主业,做优做灵储能（885921）、虚拟电厂（886004）等新业态,实现电力保供、清洁发展以及灵活调节的多维度价值,全力打造区域领先的综合能源（850101）供应与服务商。煤电方面,在煤源丰富区域谋划能源（850101）基地外电入冀项目,按照“煤源有保障、负荷有优势、优中选优”的原则推进等容量替代项目,其中河北省发改委组织的“十五五”煤电优选,西柏坡1×100万千瓦热电联产项目已公示,后续根据审批情况有序推进;新能源（850101）方面,聚焦电量、电价、造价,以质为先,重点开展外电送冀、煤电+新能源（850101）融合、风光一体化、优质集中式新能源（850101）,密切跟踪绿电直连、零碳园区新能源（850101）项目,参股项目唐山50万千瓦海上风电（885641）项目基本具备并网条件;储能（885921）方面,积极在峰谷差大、电力缺口大、负荷充足、新能源（850101）装机充裕的高价值点位布局储能（885921）项目,持续推进临城抽蓄项目核准。
问：目前公司参、控股火电（884146）项目建设进展和投产节奏？新能源（850101）业务的开发情况？
答：火电（884146）项目方面,公司控股的西柏坡电厂四期工程2×66万千瓦项目、任丘热电二期2×35万千瓦项目正在建设中,计划2026年年底前投产。同时,参股项目秦电2×35万千瓦项目和沧东电厂三期2×66万千瓦项目、定州电厂三期2×66万千瓦项目已分别于2026年1月和7月建成投产。随着新机组的陆续投产,公司火电（884146）控股及权益装机规模将进一步扩大。新能源（850101）开发方面,公司强调坚持质量优先,在资源条件较好、负荷有保障、消纳率较高区域规划开发新的项目。截至目前,公司并网光伏发电容量70.65万千瓦,在建项目容量83.65万千瓦。紧抓河北南网调节性资源紧缺的窗口期,积极拓展储能（885921）业务,定州独立储能（885921）项目已顺利并网投产;同时积极推进抽蓄项目核准工作。参股建投海上风电（885641）祥云岛25万千瓦、顺桓25万千瓦两个海上风电（885641）项目正在建设中,预计年内实现并网发电。
问：公司2026年利润分配展望？
答：公司高度重视投资者回报，持续实施积极的现金分红。2024-2026年度分红规划已将分红比例由当年实现可供股东分配利润的百分之三十提升至百分之五十。公司2024年度每10股现金分红1.30元（含税），分红总额为2.35亿元（含税），占2024年度母公司净利润的84.92%；2025年度每10股现金分红3.20元（含税），累计分红总额为5.77亿元（含税），占2025年度母公司净利润的95.93%；2026年在经营承压的情况下，依然实施中期分红，每10股分配0.5元（含税），预计分红金额10,171.88万元，充分体现了公司主动积极回报投资者的信心与诚意。未来，公司将继续聚焦主业，努力提升公司业绩和可持续发展能力，优化利润分配政策和方案，为投资者提供长期稳定的投资回报;
