根据披露的机构调研信息，10月30日，Harding Loevner基金对上市公司宏发股份（600885）进行了调研。
从市场表现来看，宏发股份（600885）近一周股价上涨2.72%，近一个月下跌10.99%。
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
会议开始,公司董事会秘书林旦旦先生向参加会议的投资者介绍了公司2026年前三季度主要经营数据。报告期内,公司累计实现营业收入173.4亿元,同比增长34.27%;累计实现归属于上市公司股东的净利润18.1亿元,同比增长23.15%;公司经营效率指标人均销售回款118.5万元,同比增长18.8%。报告期内,公司营业收入及净利润持续快速增长,产能利用率保持较高水平,人均销售回款稳健增长。继电器产品及新门类产品共同快速增长,整体经营状况良好。随后进入交流互动环节,公司董事会秘书林旦旦先生就投资者关心的问题进行答复,主要内容如下:
问：前三季度公司收入高速增长，主要是哪些产品增长较好？
答：报告期内，公司继电器产品和新门类产品均实现快速增长。继电器产品各个下游需求旺盛，表现均较好。其中，功率继电器、工业继电器、新能源（850101）继电器实现高速增长，汽车、电力、信号继电器也实现快速增长。新门类产品中，开关电器产品实现良好增长，其中成套设备、灭弧室产品增长较快，连接器、熔断器产品高速增长，电容器产品快速增长，电流传感器（885946）产品承压。高压控制盒发货同比高增，新项目也持续顺利导入，未来公司的增长动力有望进一步丰富。
问：目前国内汽车市场表现较为疲软，旺季不旺，公司相关业务为何依然保持快速增长，后续如何展望？
答：报告期内，汽车继电器产品发货保持稳定增长，主要得益于新能源（850101）车出口及海外客户增长较快的拉动，高压直流继电器保持高速增长，国内外客户需求均较为旺盛。公司的继电器业务客户覆盖面较广，包括国内外车厂。公司积极配合客户需求，把握全球市场增长、产品迭代升级带来的机遇，以降低单一地区、部分客户的景气度波动的影响。展望未来，公司将持续通过扎实经营，打造强大实力，推动市场竞争力的提升，为相关业务的稳定增长打下良好基础。
问：分地区增长情况和变化趋势如何？公司海外产能布局进展？
答：报告期内，中国大陆和欧洲地区是主要的增长来源，增速较快。北美业务同比下滑，但同比下滑幅度正逐季收窄，呈现逐步修复的态势。报告期内，公司稳步推进海外工厂布局，印尼工厂正稳定运行中，德国工厂积极配合客户项目推进节奏，当前业务体量暂时较小，越南工厂正稳步推进中，目前预计今年内将逐步投入运行。
问：公司当前毛利率呈现逐季恢复的良好趋势，后续是否有进一步恢复的空间？
答：报告期内，公司实现了良好的业务规模增长，生产经营效率继续提升，推动毛利率实现了单季度环比持续的修复。公司的综合毛利率受到规模效应、经营效率、材料价格、产品结构、地区结构、汇率等多重因素的共同影响，展望后续，公司将继续通过扎实经营，推动业务规模的快速增长；积极把握客户需求，提升产品附加值；提升生产、经营效率，为毛利率的继续提升创造良好的条件。
问：公司当前产能利用率和订单情况如何，后续的产能投入计划是怎样的？
答：报告期内，公司的综合产能利用率处于较高的水平，订单总体较为饱满，为后续的良好增长提供了支撑。从数量角度看，总体产能投放增速近年来较为稳定，但公司持续提升制造能力，加强市场覆盖，积极把握新兴产业发展机遇，高附加值产品占比有所提升，推动收入规模快速增长。未来，公司将继续按生产经营规划，综合考虑市场需求与运营效率，合理规划产能投放。
问：公司后续的投入重心在产品方面是否有侧重？
答：公司拥有“75+”的产品布局，其中“7”指7类继电器产品，“5”指5大新门类产品（低压电器、电容器、电流传感器（885946）、熔断器、连接器），“+”指其他品类（模块等）。公司重视“75+”产品的发展，未来将持续在“75+”产品方面加强投入，其中“7”为代表的继电器产品将持续提升效率，巩固市场份额；“5+”产品不断打牢基础，为公司长期的稳健增长提供动力。
问：公司数据中心相关业务的进展如何？
答：公司打造了覆盖数据中心供电全链路多个环节的元器件方案，与数据中心电源厂商具有良好的合作基础。报告期内，数据中心相关产业链客户需求持续快速增长。当前数据中心相关客户的新方案仍处于早期，公司将持续关注相关产业的发展趋势，配合客户的迭代升级需求，为未来获得较高市场份额打下良好基础;
