根据披露的机构调研信息，10月30日，海富通基金对上市公司微芯生物（688321）进行了调研。
从市场表现来看，微芯生物（688321）近一周股价下跌9.15%，近一个月下跌19.14%。
基金市场数据显示，海富通基金成立于2003年4月18日，截至目前，其管理资产规模为3275.49亿元，管理基金数164个，旗下基金经理共37位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为海富通内需热点混合（519056），近一年收益录得11.83%。
海富通基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 海富通中证短融ETF（511360） | 511360 | 债券型 | 唐灵儿、汪嘉琦、陈轶平、陶斐然 | 940.92 | 1.4 |
| 海富通上证城投债ETF | 511220 | 债券型 | 唐灵儿、汪嘉琦、陈轶平、陶斐然 | 555.59 | 2.75 |
| 海富通添益货币B（004771） | 004771 | 货币型 | 何谦 | 290.65 | 1.29 |
| 海富通上证基准做市公司债ETF（511190） | 511190 | 债券型 | 唐灵儿、汪嘉琦、陶斐然 | 213.10 | 3.19 |
| 海富通上证10年期地方政府债ETF（511270） | 511270 | 债券型 | 唐灵儿、汪嘉琦、陶斐然 | 117.48 | 4.77 |
| 海富通货币A（519505） | 519505 | 货币型 | 谈云飞 | 113.44 | 0.94 |
| 海富通上证投资级可转债ETF | 511180 | 债券型 | 唐灵儿、汪嘉琦、陈轶平、陶斐然 | 112.69 | -7.85 |
| 海富通货币D（017899） | 017899 | 货币型 | 谈云飞 | 83.68 | 1.19 |
| 海富通裕通30个月定开债券（008231） | 008231 | 债券型 | 张靖爽、方昆明 | 82.36 | 1.8 |
| 海富通裕昇三年定开债券（008032） | 008032 | 债券型 | 张靖爽、肖哲浩 | 79.75 | 2.12 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
一、公司介绍2026年公司代谢原创新药（886015）商业化成果显著,西格列他钠第三季度销售收入同比超翻倍增长,环比增长约22%,带动公司业绩稳步增长。前三季度,公司实现营业收入8.41亿元,同比增长24.67%;实现归母净利润9,117万元,同比增长28.84%;经营活动产生的现金流量净额为1.23亿元;累计研发投入2.24亿元。HDAC+IO布局取得里程碑进展。西达本胺联合纳武利尤单抗一线治疗黑色素瘤全球III期试验成功,有望成为黑色素瘤这一白人高发疾病的治疗新选择,合作伙伴HUYABIO正筹备其注册及商业合作工作。西达本胺联合信迪利单抗和贝伐珠单抗治疗MSS/pMMR型结直肠癌的III期试验正在等待事件数成熟,有望为这一常见“冷”肿瘤人群带来免疫治疗希望。下一代HDAC+IO分子布局顺利推进。EIMAC(表观免疫调节抗体偶联药物)平台首款药物NW001获批首次人体临床试验,该药较表观+免疫联合治疗有望拓宽治疗窗口,不仅有望提升PD-L1单抗药效,更有望克服免疫“冷”肿瘤、原发或获得性耐药肿瘤的临床治疗瓶颈。以口服PD-L1小分子CS23546和西达本胺为基础的联合治疗复发/难治性淋巴瘤的II期试验申请获得受理。AI-ChemGen平台加速新药研发。透脑AuroraB抑制剂CS231295的中美I期试验均顺利推进,从首个起效剂量即显现深度且持续的疗效,提示治疗“脑部癌王”胶质母细胞瘤的积极信号,并有望拓展至脑转移肿瘤治疗。西奥罗尼中国一线治疗胰腺癌III期试验的先导组初步结果良好,美国Ib期试验完成,全球开发稳步推进。TYK2变构抑制剂CS32582针对银屑病的Ib期试验已完成,初步疗效及安全性良好,已启动银屑病II期试验,并计划拓展更多治疗领域。针对FLT3及其耐药通路的CS43158片获批首次人体临床试验,目标白血病下一代疗法。透脑PRMT5-MTA抑制剂CS08399正在I期研究,具有广谱肿瘤治疗潜力。二、问答交流
问：西达本胺联合纳武利尤单抗的ESMO 2026Ⅲ期结果如何，主要证据边界是什么？
答：西达本胺联合纳武利尤单抗组的中位PFS为11.7个月，显著高于安慰剂+纳武利尤单抗组的7.4个月。联合治疗组与纳武利尤单抗组PFS的HR为0.73（96%CI：0.56，0.95），差异具有统计学显著性和临床意义，肩并肩优于同线方案的历史研究数据。联合方案有望为黑色素瘤患者提供一种不同于双免疫治疗、安全性可预测的新选择。
问：西达本胺海外NDA及商业化如何推进？
答：沪亚生物将与FDA更新最新数据，并接洽全球商业合作伙伴；微芯生物（688321）作为原始专利授权方积极配合其申报及商业相关工作，以实现双方价值最大化。
问：NW001的作用机制和中美临床申报安排是什么？
答：NW001是一款表观免疫偶联药物（EIMAC，Epigenetic Immune-Modulating Antibody Conjugate）。NW001抗体部分为人源化PD-L1单抗，并通过独特设计偶联全新改进的HDACi荷载。NW001与细胞表面的PD-L1结合后发生内吞，在细胞内裂解并释放高活性的小分子HDACi荷载，发挥表观免疫的综合抗肿瘤活性。该药较表观+免疫联合治疗有望拓宽治疗窗口，不仅有望提升PD-L1单抗药效，更有望克服免疫“冷”肿瘤、原发或获得性耐药肿瘤的临床治疗瓶颈。其已于2026年10月获批在中国开展晚期恶性肿瘤临床，公司计划待中国剂量爬坡达到一定阶段并获得早期数据后启动美国申报，以提高起始剂量和开发效率。
问：西达本胺结直肠癌Ⅲ期何时读出数据？
答：西达本胺联合信迪利单抗和贝伐珠单抗治疗≥2线标准治疗失败的晚期MSS/pMMR结直肠癌Ⅲ期研究已完成患者入组并处于随访阶段，主要终点为OS，预计2027年上半年达到统计设计所需OS事件数。我们希望为这一常见“冷”肿瘤人群带来免疫治疗希望。
问：CS23546、CS231295及其他早期管线的下一节点是什么？
答：CS23546为口服PD-L1小分子抑制剂，复发/难治性淋巴瘤联合治疗临床申请已获受理，加快推进下一阶段研究；透脑Aurora B抑制剂CS231295的中美I期试验均顺利推进，从首个起效剂量即显现深度且持续的疗效，提示治疗“脑部癌王”胶质母细胞瘤的积极信号，并有望拓展至脑转移肿瘤治疗，我们已开始筹备其下一阶段开发工作；TYK2变构抑制剂CS32582针对银屑病的Ib期试验已完成，初步疗效及安全性良好，已启动银屑病II期试验，并计划拓展更多治疗领域。针对FLT3及其耐药通路的CS43158片获批首次人体临床试验，目标白血病下一代疗法。透脑PRMT5-MTA抑制剂CS08399正在I期研究，具有广谱肿瘤治疗潜力。
问：后续国际BD和海外拓展的优先品种有哪些？
答：现阶段优先关注中美同步开发的西奥罗尼和CS231295，前者重点为一线胰腺癌，后者重点为脑胶质瘤及脑转移相关方向；CS08399和NW001、CDCS04项目也受到了海内外药企的关注，正在保持商业沟通；西达本胺则由沪亚生物主导海外注册和商业合作;
