根据披露的机构调研信息，10月29日，长信基金对上市公司澳华内镜（688212）进行了调研。
从市场表现来看，澳华内镜（688212）近一周股价上涨6.65%，近一个月下跌1.98%。
基金市场数据显示，长信基金成立于2003年5月9日，截至目前，其管理资产规模为2113.90亿元，管理基金数175个，旗下基金经理共32位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为长信利信混合E（007294），近一年收益录得22.3%。
长信基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 长信利息收益货币A（519999） | 519999 | 货币型 | 俞玮晨、陆莹 | 659.11 | 0.94 |
| 长信长金通货币B（005135） | 005135 | 货币型 | 俞玮晨、陆莹 | 621.20 | 1.39 |
| 长信30天滚动持有短债债券C（013237） | 013237 | 债券型 | 朱黎明、杜国昊、王蔚杰 | 139.97 | 1.28 |
| 长信富瑞两年定开债券A（005718） | 005718 | 债券型 | 王祎杰、陆莹 | 81.39 | 1.91 |
| 长信稳势纯债债券（003869） | 003869 | 债券型 | 徐昆、王祎杰 | 46.30 | 3.32 |
| 长信金利趋势混合A（519995） | 519995 | 混合型 | 高远 | 34.42 | -11.58 |
| 长信稳鑫三个月定开债券发起式（005575） | 005575 | 债券型 | 徐昆、王祎杰、陆莹 | 34.16 | 3.7 |
| 长信稳通三个月定开债券发起式（004887） | 004887 | 债券型 | 蔡军华 | 32.47 | 1.93 |
| 长信标普100等权重指数(QDII)美元份额（011706） | 011706 | 股票型 | 傅瑶纯、卢陈熠 | 25.94 | 15.66 |
| 长信标普100等权重指数(QDII)人民币份额（519981） | 519981 | 股票型 | 傅瑶纯、卢陈熠 | 25.94 | 9.6 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
第一部分：2026年第三季度经营情况 公司第三季度营收1.75亿元，同比增长8.02%；实现归属于上市公司股东净利润-1,222.77万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1,586.28万元；1-9月公司累计营收4.55亿元，同比增长7.62%；实现归属于上市公司股东净利润-9,784.74万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-10,392.13万元。净利润等指标变动幅度较大的主要原因系：年初至本报告期，公司计入当期损益的政府补助金额较上年同期有所下降。同时，公司为夯实长期竞争力，销售费用、管理费用仍保持较高投入，导致收入增长但利润下滑。 第二部分：问答环节
问：2026年第三季度公司招投标进展如何？高端机型AQ-300、AQ-400入院推进情况？
答：2026年第三季度医院（884301）招采情况较好，第四季度为软镜行业传统采购旺季，公司将持续推进三级医院（884301）覆盖及AQ-300、AQ-400高端机型院内准入、入院落地相关工作。
问：ERCP手术机器人临床入组、阶段性成果、取证预期？
答：ERCP手术机器人国内临床试验已进入收尾阶段，项目按注册路径有序推进，阶段性数据待临床试验完成后综合评估。相关注册重大进展，公司将严格按照信息披露要求及时公告。
问：国内软镜未来招标增长中枢如何判断？增长驱动力与前几年相比是否发生变化？
答：我们判断行业核心增长驱动力未发生明显变化。软镜需求依托胃肠镜诊疗量提升，属于诊疗需求驱动赛道。当前，国家持续推动消化道早癌早诊早治，行业协会、医疗机构及产业各方也在协同推进落地。国内软镜渗透率仍有巨大提升空间，目前已发展起来的市场主要集中在发达地区，从全民健康角度，区域和人群覆盖仍需进一步提高。后续随着招采环境逐步修复，潜在设备采购需求有望持续释放。
问：2026年四季度国内软镜招采情况如何？当前国内软镜招采格局有何变化？
答：从行业节奏看，第四季度是医疗设备（884145）传统招标旺季。竞争格局方面，在新增招标项目中，国产品牌中标占比有所提升，海外龙头整体市场份额仍保持高位。国产设备进入三级医院（884301），尤其是头部三甲医院（884301）仍存在较高门槛，需要国内企业持续打磨产品性能、提升产品品质。长期看，随着国产企业产品力持续进步，本土厂商的市场拓展机会将逐步增加。
问：ERCP机器人国内、海外各市场的取证时间节点是如何安排的？
答：按照当前规划，ERCP机器人国内NMPA注册证预计2027年Q3取得，海外认证方面，CE证及FDA证也在同步推进。上述时间为当前项目规划节点，受审评核查、临床反馈等多重因素影响存在不确定性，项目整体推进计划暂无调整。
问：国内设备集采趋势对外资厂商销售策略有何影响？如何展望国产与外资在不同层级市场的格局变化？
答：设备集采整体有利于国产内镜厂商参与市场竞争。中长期看，国产厂商在国内软镜市场的竞争力持续提升，但格局演变节奏受产品、临床验证、渠道、医院（884301）采购选择等多重因素影响。行业企业需要持续打磨产品，提升设备可靠性、耐用性、创新能力以及临床适配能力。国内内镜市场容量有限，国产厂商也需要布局海外市场，在海外市场参与国际品牌竞争。长期维度，外资品牌份额存在承压趋势，国产厂商有望持续提升海内外市场影响力。
问：2026年国内业务增长主要由AQ-300还是AQ-400贡献？两款产品目前的入院情况如何？
答：2026年国内业务增长中，AQ-300仍是最重要的贡献来源，在医院（884301）招采金额及整体专业市场中占大头；AQ-400于2025年刚上市，入院医院（884301）质量更高，后续其收入占比将逐步提升。AQ-300与AQ-400共同构成公司目前的核心产品矩阵。
问：前三季度计提信用及资产减值的情况下，公司应收账款账龄结构、回款情况如何？回款压力大不大，后续是否存在新增减值风险？
答：公司依据账龄计提规则与企业会计准则要求计提减值，属于常规会计处理，无特殊事项。目前公司商业业务占比较低，发生大额减值的风险有限，后续新增减值风险整体可控。公司持续加大应收账款管控，积极跟进回款。
问：公司在ERCP机器人之后还有哪些研发项目，最新进展如何？
答：公司研发布局主要围绕内镜和内镜机器人两大方向。内镜管线方面，持续优化现有上市产品，推进市场渗透，同时布局创新小镜种研发，补齐产品矩阵，匹配临床需求；内镜机器人管线方面，ERCP机器人为核心在研项目，项目落地后将持续迭代，目前二代机型及新增功能的研发工作同步开展。公司将根据战略规划持续推进两大管线的产品与功能开发;
