基金调研丨红土创新基金调研福元医药

根据披露的机构调研信息，10月30日，红土创新基金对上市公司福元医药（601089）进行了调研。

从市场表现来看，福元医药（601089）近一周股价上涨0.74%，近一个月下跌5.93%。

基金市场数据显示，红土创新基金成立于2014年6月18日，截至目前，其管理资产规模为271.39亿元，管理基金数43个，旗下基金经理共6位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为红土创新新兴产业混合（001753），近一年收益录得11.62%。

红土创新基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

问：公司三季度的经营情况如何？利润下滑的原因？

答：公司第三季度营收小幅增长，利润降幅收窄。利润下降主要有三方面的因素：①仿药集采续标导致毛利下降；②研发费用投入同比增长；③新基地转产调试及验证使成本增加。

问：利润下滑的趋势何时可以止住？哪些品种是未来的增长点？

答：公司在第十一批集采及第十二批集采中共中选8个产品，对院内市场布局形成一定支撑，有利于提高公司产品的市场占有率。此外公司正在积极布局院外市场，包含电商业务，当前零售市场已覆盖全国的百强连锁、区域连锁、单体药店（884300）、社区门诊等。同时，公司积极拓展海外业务，努力提升产品覆盖范围，促进公司稳步发展，以期实现稳定的营收和利润增长。

问：公司研发投入规划及创新药（886015）研发投入占比？

答：公司第三季度研发投入同比增加3,659万元,同比增长13.22%，主要系创新药（886015）研发投入增加。未来随着创新药（886015）项目的持续推进，公司创新药（886015）研发投入占比将逐步提升。

问：公司FY101、FY103研发进展，后续数据读出是否会公开？

答：公司创新药（886015）FY101和FY103正在按计划稳步推进临床试验，研发管线持续扩容。FY101一期临床数据显示效果良好，符合公司预期。各项目进展公司会根据信披要求及时披露该项目进展情况。

问：公司肝外递送系统研发进展如何？

答：肝外递送领域正在开展相关研究和评估工作，相关项目整体仍处于早期研发阶段，公司将根据研发进展及内部评估情况有序推进后续研究工作。

问：公司小核酸早研立项对适应症、靶点的选择思路？

答：公司创新药（886015）的研发立项思路是以市场价值为导向，聚焦尚未满足的临床需求，进行差异化立项，并切合公司管线及成熟的销售优势。主要聚焦心血管及代谢类疾病等慢病管理方向，系统性布局相关适应症靶点，完善产品组合。公司会综合考虑谨慎优选项目推进。

问：公司研发团队情况？

答：公司研发团队目前有400余人，核心技术人员具有国际化研发背景，小核酸药物发现团队目前约60人，未来公司会根据实际研发项目需求提升研发团队建设。

问：BD方面公司目前的进展？哪些管线在谈BD合作？

答：公司对BD合作保持双向的开放态度，将结合整体技术布局、研发需求及项目进展，持续关注和审慎评估相关合作机会。公司BD团队积极持续拓展合作机会。后续如有相关进展，公司将按照相关规定及时履行信息披露义务。

问：公司原料药（884143）方面的布局情况？

答：公司在沧州建有原料药（884143）生产基地，目前以内部配套为主，围绕“原料药（884143）+制剂”一体化进行布局，旨在提升产业链协同效应和盈利空间。后续公司将根据主业发展需要，持续发挥原料药（884143）业务的支撑作用，同时也积极拓展原料药（884143）的对外销售。

问：公司近期发布了股份回购提示性公告，本次回购的股份用途是什么？

答：公司董事长提议公司回购8000万元到1亿元的股份，用于股权激励或员工持股计划。具体内容以公司后续披露的经董事会审议通过的回购股份方案为准。

问：公司业绩和研发进展是否都会作为股权激励的指标？

答：公司将结合发展战略和人才规划，适时推进股权激励计划，经过必要论证和综合考虑设定股权激励指标，请届时关注公司公告。

问：公司未来是否会考虑利用资本工具，比如发债、定增等方式推动创新药（886015）业务发展？

答：公司不排除在合适时机开展相关资本运作，届时公司将会严格执行审议决策流程，并按照监管要求及时履行信息披露义务，以维护全体股东尤其是中小股东的合法权益为核心前提审慎推进。公司与参会投资人进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平;