晶澳科技（002459）10月30日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月30日接受17家机构调研。
投资者关系活动主要内容介绍：
一、公司经营业绩介绍
（一）业绩
2026年第三季度，公司实现营业收入106.16亿元，环比增长28.2%，同比下降17.7%；实现归属于上市公司股东的净利润-9.74亿元，环比减亏约39%，同比基本持平。
2026年前三季度，公司实现营业收入281.13亿元，同比下降23.6%；实现归属于上市公司股东的净利润-36.40亿元，亏损同比扩大2.3%。截至2026年三季度末，公司总资产993.74亿元，归属于上市公司股东的净资产188.25亿元。
（二）出货
2026年第三季度，公司电池组件出货13.97GW，环比提升约35%。
2026年前三季度，公司电池组件出货量36.22GW（含自用68MW），继续保持行业第一梯队；其中组件海外出货量占比60.92%，全球化的市场布局持续发挥对冲国内价格压力的作用。
（三）现金流
第三季度，公司经营活动现金流量净额31.2亿元，环比大幅改善，创年内单季新高；前三季度累计39.81亿元，持续保持正向流入。在行业底部区间，公司把现金流安全放在经营首位，主动优化订单结构，强化回款管理与资金管控，经营基本盘保持稳固。
二、经营情况说明
报告期内，受行业产能供需失衡影响，市场竞争加剧，光伏组件价格持续处于低位，公司业绩仍处于亏损状态。三季度出货量环比提升，带动营收环比增长；但产品价格同比仍处低位，营收同比有所下滑。利润端，公司持续推进降本增效、提升运营效率，单位成本持续下降，第三季度毛利率同比、环比均有所改善，亏损幅度收窄。后续公司将继续提升产品竞争力；未来随着行业能效相关政策的落地，供需结构有望得到改善，公司业绩有望逐步修复。
三、技术与业务进展
（一）技术创新
公司坚持科技创新驱动，TOPCon量产效率持续保持全球第一梯队；混合BC电池技术转换效率不断刷新纪录。高功率产品出货占比持续提升，为后续盈利修复积蓄动能。
（二）光储一体化
公司以“光储+X”为核心方向，构建覆盖大型储能（885921）、工商业储能（885921）、户用储能（885921）的全谱系产品体系，依托光伏主业的品牌与渠道优势，聚焦欧洲、中东等重点区域稳步拓展。报告期内储能（885921）业务持续落地，海外项目进展顺利，光储协同的战略布局正在稳步兑现。
四、问答环节
问：公司对2027年光伏行业在需求、供给和盈利方面有何展望？
答：预计2027年装机规模在528-660GW区间。分区域来看，国内市场2027年需求预计略有下滑，主要原因在于配网台区并网容量受限，午间电价收益压制工商业分布式节奏；集中式装机虽保持一定规模增长，但项目审批和并网节奏均有所放缓，整体进入阶段性调整阶段。中国市场整体装机预计维持在275-280GW水平，仍占全球约45%的市场份额。海外市场是未来增长的主要来源，其中北美因集中式电站、税收抵免政策延续及数据中心等因素驱动，增长确定性较高；印度受国内可再生能源（850101）目标驱动，政府持续组织大型光伏招标，输配电条件持续改善，是较大的增长点；非洲因电力短缺推动分布式光伏需求快速增长，同时多国推进公共事业级光伏招标，集中式项目也在扩容。整体来看，中国和欧洲市场可能出现小幅下调，其他市场略有增长。公司认为2026年国内供给端已出现非常明确的政策变化，包括能耗准入方面国家出台的新能源（850101）光伏产业能耗标准要求，产品端三级能耗要求已清晰并逐步落地实施。除2026年4月实施的出口退税取消政策外，2027年4月和2028年4月还将有消费（883434）税调整。国家在供给端的一系列政策对整体供给侧结构性调整带来了较大改变，不符合能耗标准、不符合等级要求的产能和产品将在年底逐步退出。盈利方面，对于产能和产品结构更有优势的一体化企业而言，有望盈利修复，公司在成本、产品的高质量和高功率、产品结构、业务结构等方面相对单环节企业均有一定优势。
问：公司当前电池产能结构如何？2027年强标执行后有多少产能满足该标准？
答：公司所有产品均满足强标要求，目前在安全、铭牌、能效及成本强标方面基本均无问题。
问：若2027年行业需求增速基本持平、盈利维持当前状态，公司将如何推进各项业务发展？
答：公司对2027年并不悲观，认为不会比2026年更差。国家高质量引领及相关部门出台的政策，包括强标和反内卷措施，一定会陆续见效，公司一直在严格执行国家相关部委的政策要求。同时公司也做好了底线准备，围绕以光伏为主的新能源（850101）主业，布局储能（885921）、智慧能源（850101）、装备等相对多元化的业务。公司整体策略未来仍以光伏为主，其他业务将逐渐孵化并壮大。
问：公司在无银化、少银化方向上是否有技术储备或进一步放大量产的计划？
答：公司在无银化、少银化技术应用方面具有充分的储备和准备，但对相关技术长期可靠性仍处于验证阶段。公司认为短期验证无论结果好坏均不能证明长期可靠性，因此对此持非常谨慎态度。光伏产品需使用25至30年甚至更长时间，质量可靠性排在第一位，始终坚持质量是企业的生命线。
问：前三季度各区域的具体出货占比分别是多少？
答：前三季度境内出货占比为39%，境外为61%，其中欧洲约23%，亚洲和大洋洲约22%，美洲约8%，非洲约7%。
问：公司当前出货中满足一级、二级能效标准的高效率组件占比有多少？
答：当前阶段三分之一的产能能够满足一级能效标准，随着时间推移该比例还将进一步提升;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 南华基金 | 基金公司 | -- |
| 广发基金 | 基金公司 | -- |
| 景顺（IVZ）长城 | 基金公司 | -- |
| 东吴证券（601555） | 证券公司（399975） | -- |
| 中邮证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 中金公司（601995） | 证券公司（399975） | -- |
| 华创证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 国盛证券（002670） | 证券公司（399975） | -- |
| 国金证券（600109） | 证券公司（399975） | -- |
| 长江证券（000783） | 证券公司（399975） | -- |
| 安联保险 | 保险公司 | -- |
| Jefferies | 海外机构 | -- |
| 摩根士丹利（MS） | 海外机构 | -- |
| 花旗（C） | 海外机构 | -- |
| 国泰海通（601211） | 其他 | -- |
| 富瑞 | 其他 | -- |
| 美银 | 其他 | -- |
