曼卡龙（300945）10月30日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月30日接受74家机构调研。
投资者关系活动主要内容介绍：
一、介绍环节公司副总经理兼董事会秘书许恬就公司2026年第三季度经营情况做了介绍。二、问答环节
问：今年金价波动背景下，公司最新的对冲策略，及经营层面应对举措
答：公司已于2026年上半年审议通过相关黄金存货套期保值议案，核心目标是对冲库存和在途黄金的价格波动风险，后续将根据销售对应的库存需求、进价波动及经营策略，审慎介入套期保值工具。同时我们会继续1）优化产品结构：加大创意黄金和镶嵌类等高毛利产品的比重，降低对金价波动的敏感程度；2）动态库存管控：坚持快周转的备货策略，建立动态控制机制，必要时配置工具管控；3）精细化定价运作：梳理成品价格与金价的联动机制。
问：三季度收入收缩的情况下销售费用增长较快，主要原因及后续费用投放节奏、规划。
答：费用增长主要一是线下渠道扩张：新开门店带来人员薪酬和租金等刚性费用的增加；二是线上投放加大：配合线上业务扩张，增加了相应的营销投放；三是长期战略投入：围绕IP合作、品牌建设等长期战略性发展产生的费用。后续将根据营收情况和经营目标，分阶段动态安排费用投放。旨在兼顾短期盈利能力与长期增长投入的平衡，提高整体费用的使用效率。
问：产品端的推新节奏，后续有哪些值得期待的新品？部分品牌开始聚焦高端商圈及产品策略并收缩折扣，公司在后续产品端定位哪些方向？
答：在产品端，我们将以当代风格线为核心，辅以东方风格线，围绕季节变化和重要节庆持续推出新品。春节期间，计划推出具有传统祝福寓意的东方风格新系列及生肖主题产品，后续也将有新的IP联名产品推出，为消费（883434）者提供更多兼具设计感和情感表达的选择。曼卡龙（300945）坚持“每天亮点”的品牌主张，定位于适合日常佩戴的大众时尚珠宝。我们更关注消费（883434）者在通勤、社交等日常场景中的搭配需求，通过当代设计和产品创新，让珠宝成为日常生活中的时尚表达。对于行业内聚焦高端商圈、调整产品结构及收缩折扣的趋势，我们会保持关注，但产品策略仍将围绕自身的品牌定位和目标客群展开。后续重点是提升产品的设计辨识度、佩戴体验和价值感，逐步增强消费（883434）者因喜爱品牌和产品而购买的意愿。
问：产品侧，公司有加大ip联名产品的布局，也推出了一些爆款系列。后续系列产品打造思路，如何打造品牌印记产品？
答：曼卡龙（300945）深耕珠宝行业，历史上持续诞生出圈产品。在IP联名爆款之外，我们产品开发思路为“流量型联名款”和“资产型品牌印记产品”两条产品线：IP联名是高效触达新客、快速引爆市场的抓手；而品牌印记系列，核心是向内求索，从品牌自身发展脉络、东方美学基因、长期沉淀的产品语言里，萃取独属于曼卡龙（300945）的符号、形制与精神内核。后续我们会把提炼出的专属元素，持续贯穿在新品开发、系列迭代中，打造有强辨识度、能跨周期（883436）、自带品牌记忆点的标杆系列，形成属于曼卡龙（300945）自己的经典产品矩阵，长期沉淀品牌价值。
问：一口价产品占比提升主要依靠现有门店的产品结构调整，还是依靠新品和品牌升级店带动？
答：从经营维度来看，一口价产品占比的提升是一个逐步迭代的过程，主要通过持续推出新品和IP联名产品，带动现有门店产品结构的优化。我们希望通过产品的设计感、差异化和品牌价值，吸引消费（883434）者选择，并根据终端销售反馈逐步调整产品组合。品牌升级店能够为新品展示和消费（883434）体验提供更好的支持，但占比提升仍要以产品本身的吸引力和实际动销为基础。整体上，我们会尊重消费（883434）者需求和门店经营节奏，循序渐进地推进。
问：公司是否有分红指引？
答：公司始终重视投资者回报。根据公司《未来三年（2025—2027年）股东回报规划》，在满足现金分红条件时，公司每年以现金方式分配股利，并确保任意三个连续会计年度内，累计现金分红不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。公司从去年起实施中期现金分红，让股东更加及时地分享经营成果。后续将结合盈利水平、现金流状况及经营发展需求，保持分红政策的连续性和稳定性，具体分红方案以公司公告为准;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| IDG资本 | -- | 郄岩 |
| 上海五地私募 | -- | 成佩剑 |
| 上海常春藤投资 | -- | 张双羽、饶海宁 |
| 上海玖鹏资管 | -- | 蒯小龙 |
| 上海非马投资 | -- | 赵一鸣 |
| 东方国际资产 | -- | 夏滕磊 |
| 东方证券（HK3958） | -- | 杨肇宁 |
| 中信证券（HK6030） | -- | 吴俊怡 |
| 中国国际金融 | -- | 梁振霆 |
| 中欧基金 | -- | 王卓立 |
| 中泰证券（600918） | -- | 袁锐 |
| 信达澳亚基金 | -- | 陈烁 |
| 信银理财 | -- | 王书杰 |
| 兴业证券（601377） | -- | 刘璐丹、张彬鸿 |
| 创金合信基金 | -- | 刘扬、刘毅恒 |
| 前海开源基金 | -- | 李雨桐 |
| 北京国有资本 | -- | 黄秋实 |
| 华创证券 | -- | 方逸涵 |
| 华夏久盈 | -- | 李依琳 |
| 华夏基金 | -- | 李彦 |
| 华安基金 | -- | 吴宇扬 |
| 华宝兴业基金 | -- | 毛文博 |
| 华泰证券（HK6886）资管 | -- | 陈辛 |
| 华西证券（002926） | -- | 王璐、许光辉 |
| 南方基金 | -- | 赵俊桦、都逸敏 |
| 喜知山咨询 | -- | 徐杰 |
| 嘉实基金 | -- | 宋阳、沈玉梁 |
| 国信证券（002736） | -- | 丁诗洁、刘佳琪、延姣阳、张峻豪 |
| 国信证券（002736）资管 | -- | 吴文成、隋欣 |
| 国元证券（000728）经纪(香港) | -- | 李芳芳 |
| 国泰海通（HK2611） | -- | 蔡昕妤 |
| 国联基金 | -- | 焦阳 |
| 国联安基金 | -- | 李阳东、王兴伟 |
| 天弘基金 | -- | 李达 |
| 太平洋（601099）资管 | -- | 白嘉怡 |
| 太平资管 | -- | 彭丹雪 |
| 宁泉资产 | -- | 陈冠群 |
| 富国基金 | -- | 丁晴、单竹岭、樊博文、武磊、苏颖 |
| 山西证券（002500） | -- | 孙萌、胡德军、薛余来 |
| 工商银行（HK1398） | -- | 罗宇 |
| 平安基金 | -- | 周金菲、王华 |
| 幸福人寿保险 | -- | 石惠 |
| 广东恒健投资 | -- | 潘云姗 |
| 广发证券（HK1776） | -- | 俞慕寒、包晗 |
| 建信基金 | -- | 田元泉 |
| 开源证券 | -- | 姚响 |
| 彬元资本 | -- | 罗凯 |
| 彼得明奇私募 | -- | 彭晖 |
| 德邦基金 | -- | 帅瑞韬 |
| 招商证券（HK6099） | -- | 王雪玉 |
| 摩根士丹利（MS）基金 | -- | 缪东航 |
| 方正证券（601901） | -- | 廖捷、谷寒婷 |
| 景顺（IVZ）长城基金 | -- | 唐翌 |
| 横琴淳臻投资 | -- | 车小婵 |
| 浙商证券（601878） | -- | 陈姗姗 |
| 浙商证券（601878）资管 | -- | 黄薇 |
| 浙江银万私募 | -- | 王清瑶 |
| 浦银理财 | -- | 任翊嘉 |
| 海港人寿保险 | -- | 杨振艺 |
| 深圳尚诚资管 | -- | 黄向前 |
| 深圳玖稳资管 | -- | 陈志能 |
| 红思客资管 | -- | 孙浩桐、孙磊 |
| 融通基金 | -- | 苏林洁 |
| 西部证券（002673） | -- | 卢梦晓、戴雨彤、王艳 |
| 诺安基金 | -- | 王月 |
| 财通证券（601108） | -- | 杨澜 |
| 鑫元基金 | -- | 姚启璠、曹琼予 |
| 银华基金 | -- | 李爽 |
| 银河基金 | -- | 于嘉馨、杨宁、陆帅坤 |
| 长信基金 | -- | 李夷 |
| 长安基金 | -- | 朱施乐（XRX） |
| 长江证券（000783） | -- | 张彦淳、李锦 |
| 阳光资管 | -- | 李曦辰 |
| 高林资本 | -- | 张倩 |
