根据披露的机构调研信息，10月30日，中金资管基金对上市公司好想你（002582）进行了调研。
从市场表现来看，好想你（002582）近一周股价上涨8.88%，近一个月上涨5.75%。
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
公司经营情况介绍： 报告期内，公司围绕“四个坚持不动摇”、“十大经营战略”开展工作，持续推进产业新旧动能转换，聚焦产品结构升级、品类迭代创新，重点布局新质红枣系列产品，有效带动公司整体产品结构持续优化。 前三季度公司实现营业收入10.25亿元，其中产品销售收入9.60亿元，增幅约7%，其中糯香枣项目（去皮去核枣、三蒸三制枣、黑金枣）实现销售收入1.30亿元，同比增长0.47亿元，增幅约56%； 前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润11.70亿元，同比大幅增长，主要系公司持有鸣鸣很忙（HK1768）股权的公允价值大幅增加所致。剔除本期新增股权激励费用与上年同期净利润包含鸣鸣很忙（HK1768）按照权益法核算确认投资收益的影响后，公司扣非净利润-797.66万元，同比增长966.35万元，增幅约55%。 毛利率方面，前三季度公司毛利率同比提升4.2个百分点至32.9%。毛利率的增长主要来自公司产品清单管理、原料精准采购、包材辅料（884131）集中招投标采购、生产智能化改造与设备升级、生产精细化管理等开源节流举措。 截至2026年9月末，公司总资产73.87亿元，较年初增加17.39亿元；净资产49.13亿元，较年初增加9.19亿元，资产结构稳健，企业经营基本盘持续夯实。 投资者交流问
答：
问：公司前三季度各渠道经营情况如何？
答：前三季度公司公司产品销售收入9.6亿元，增幅约7%。各渠道采取差异化运营策略，专卖店通过门店升级焕新，加大试吃体验，持续提升客单数、销售收入；商超渠道持续提升，山姆、胖东来等高势能商超渠道通过产品创新和渠道共创，实现了业绩的增长；电商渠道侧重以线上内容种草引流，线上线下协同发展的策略，不断精进；食品工业原料与出口渠道作为补充增量稳步推进。公司将继续坚持全渠道深耕战略，全域触达广大消费（883434）群体。
问：公司四季度有哪些利润端的抓手？
答：第四季度，公司会持续围绕“四个坚持不动摇”、“十大经营战略”开展工作，持续推进产业新旧动能转换，聚焦产品结构升级、品类迭代创新，重点布局新质红枣系列产品，有效带动公司整体产品结构持续优化，重点抓好年货节产销协同，聚焦礼品业务、深耕新质红枣产品矩阵，优化产品结构，同时发挥专卖门店、商超及电商渠道的协同效应，强化费用管控、提升经营效率，实现业绩改善。
问：公司自去年以来严格执行产品清单管理，目前执行效果如何？对利润端和收入端有哪些影响？
答：2026年，公司严格落实产品清单管理，聚焦公司核心产品，重点发展新质产品，加快淘汰低效产品，推动产品结构优化。前三季度，公司产品销售收入9.60亿元，增幅约7%，其中糯香枣项目（去皮去核枣、三蒸三制枣、黑金枣）实现销售收入1.30亿元，同比增长0.47亿元，增幅约56%。前三季度毛利率同比增长4.2个百分点。未来公司将持续优化产品结构，重点培育糯香枣、黑金枣、阿胶黑金枣、三蒸三制枣、三蒸三制玫瑰糯香枣等新质红枣，以实现经营业绩增长。
问：公司对门店升级的核心变化是什么？
答：公司积极探索门店创新模式，持续布局城市旗舰店、清明上河园文旅店、郑州高铁（885562）站门店等新场景，推动门店由产品销售向“礼赠场景体验中心”转型，升级后的门店新增礼品定制、茶空间、会议功能，消费（883434）者在这里既可选购礼赠礼盒、品鉴枣食茶点，也可参与手作体验、会客小憩，实现门店形象、产品结构、消费（883434）体验和运营效率的全面提升。变化主要来自三个方面：一是场景升级，通过礼品陈列、试吃体验提升客流转化；二是产品升级，以糯香枣、黑金枣及健康礼赠产品提高客单价值；三是运营升级，通过本地直播引流、会员复购及精细化管理提升经营效率。近两年门店经营稳中向好，具备较强韧性，核心依托品牌长期积淀、节庆礼赠刚性需求、持续的会员精细化运营，同时通过优化店内产品结构、强化到店试吃体验、配套本地直播引流等方式，持续提升到店客流转化与用户复购水平。2026年，公司将围绕全年53家门店升级目标稳步推进门店拓展工作，持续丰富门店场景形态、强化礼赠体验能力，夯实线下渠道基本盘。
问：公司围绕礼盒及新质红枣进行战略升级，在当前大环境下，如何看待中远期增长空间和受众群体覆盖度？
答：公司始终关注市场消费（883434）情况推进战略升级，顺应食饮消费（883434）健康化、滋补化趋势，持续优化产品结构。公司一是依托创新工艺开发新质红枣及食药同源类精深加工产品，提升产品质价比，2026年推出的高端滋补、坚果、冻干锁鲜类产品，在产品高品质的情况下，合理定价吸引优质客群。二是公司持续完善礼盒矩阵，搭建多层次价格带，兼顾价值提升与受众拓展，打开中长期增长空间。
问：公司未来在分红方面有如何考虑？
答：公司已制定《未来三年（2026-2028年）股东分红回报规划》及“质量回报双提升”行动方案，积极践行对股东的回报承诺。依据规划，未来三年在满足现金分红条件、保障公司持续经营与长远发展的基础上，公司原则上每年安排一次现金分红。公司始终重视股东合理回报，上市以来已累计实施15次现金分红，累计现金分红约19亿元；2026年已落地2025年度分红方案，每股派发现金红利0.6元，分红总额2.65亿元。未来，公司将结合当年实际盈利情况、现金流状况、未来投资需求等，平衡股东的合理投资回报和公司的长远发展，保持利润分配政策的连续性和稳定性。
问：公司未来投资的方向？
答：公司对外投资始终围绕公司主业进行，坚持投资赋能主业，协同发展，重点筛选能够在产品、渠道、品牌、供应链上形成协同效应的标的，探索第二增长可能性，不会脱离自身能力圈盲目跨界扩张。未来公司将保持审慎的投资节奏，兼顾产业协同价值与财务回报，严格执行项目尽调，做好投前评估与投后整合的风险管控。若后续有确定的投资、并购落地计划，公司会严格按照监管规则及时履行信息披露义务。
问：如何展望2026年四季度情况？
答：四季度伴随礼赠旺季，双十一、双十二、春节集中，公司将依托“四个坚持不动摇”和“十大经营战略”战略落地，通过“聚焦品质、深耕礼品”、门店体验升级与运营能力提升、高势能渠道拓展、联盟商模式升级等措施，努力推动主业经营改善，以更好的经营回报回馈广大投资者的信任与支持;
