2026年11月2日，方正证券（601901）发布了一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，重视物理AI，以及轨交、矿机、核电（885571）、船舶等内需上行周期（883436）板块。
报告具体内容如下：
当前，我们建议重点关注科技板块物理AI、偏防守型的内需板块（周期（883436）向上的行业）、三季度业绩表现佳企业这三个方向。 物理AI：美东时间10月26日，Anthropic递交招股书，拟在纳斯达克（NDAQ）上市，公司成立于2021年，主要产品是Claude系列大模型，于23Q1开始商业化。此外，本周上海经信委印发《上海市加快发展新一代智能制造行动方案》，规划到2028年，AI在制造业应用场景突破2000个，开发10个先进适用的垂域大模型，推出300个以上高水平智能体，工业机器人密度达600台/万人，推动8000台人形机器人（886069）进工厂。 自OpenAI宣布自研人形机器人（886069）以来，由于GPT6astra让机器人具备一定泛化能力，并且搭配本体厂自己的VLA模型可以提升任务成功率，因此物理AI的关注度持续提升。预计年底OpenAI要发布GPT7，新进展值得期待。此外，特斯拉（TSLA）有望在接下来一个季度发布演示视频，展示Optimus执行非编程任务的能力。
建议围绕三个方向布局：关注
1）国内本体及场景落地：宇树科技（688836）、上纬新材（688585）、胜通能源（001331）、杰克科技（603337）。
2）零部件：浙江荣泰（603119）、五洲新春（603667）、斯菱智驱（301550）、恒立液压（601100）、科达利（002850）等。
3）数采：龙旗科技（603341）、海天瑞声（688787）、凡拓数创（301313）、奥比中光（688322）、福莱新材（605488）等。
轨交：轨交装备行业驱动因素，一方面来自新采购需求，自2021年以来，动车组采购量持续修复，2025年为动车组招标大年，合计招标动车组360组，预计2026年全年与2025年接近，2027-2028年继续维持较高水平；另一方面是高级修需求，2024年为高级修需求释放的大年，虽然2025、2026年高级修订单有所回落，但根据我们的测算，2027-2028年有望进入新一轮上行周期（883436），此外，随着动车组保有量提升，高级修需求整体中枢长期上行。重点关注：中国中车（HK1766）。
矿山机械：同力股份发布三季报，前三季度归母净利润6.45亿元，同比+20.4%。近年来，受益于大型矿山建设提速，矿用机械景气度高涨。我国矿山机械产品竞争力也逐渐增强，刚性矿卡、宽体车等产品在海外销量增长明显。建议关注：同力股份、华伍股份（300095）等。
核电（885571）：中国核电（601985）发布三季度业绩，Q3归母净利润24.2亿元，同比+3.8%，2021年及以前我国每年核电（885571）机组批复数量在4-5台，22年及以后每年批复数量在10台左右，随着核电（885571）建设5年期到期，预计27年左右开始陆续迎来核电（885571）站投产的快速提升。重点关注中国核电（601985）。
此外，建议关注船舶行业、检测等内需相关板块。三季度业绩表现佳的企业，建议关注科泰电源（300153）、乔锋智能（301603）、创世纪（300083）、杭氧股份（002430）。高股息+低估值方向关注中创智领（HK0564）、广日股份（600894）。
投资建议：建议关注中国中车（HK1766）、中国核电（601985）、中国船舶（600150）、松发股份（603268）、同力股份、华测检测（300012）、科泰电源（300153）、乔锋智能（301603）、创世纪（300083）、中创智领（HK0564）、上纬新材（688585）、浙江荣泰（603119）、龙旗科技（603341）等。
风险提示：产业进程不及预期，下游需求不及预期，行业竞争加剧等。
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