耐普矿机（300818）11月2日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月30日接受90家机构调研。
投资者关系活动主要内容介绍：
问：2026年前三季度经营情况。
答：（1）2026年前三季度，公司实现营业收入8.00亿元，同比增长11.97%，归属于上市公司股东的净利润为-897.69万元，同比减少-114.36%，净利润出现较大幅度下滑，主要系以下原因：1）因2026年前三季度美元较人民币出现较大幅度贬值，导致公司产生汇兑损失5,051.71万元，去年同期为损失795.67万元；2）随着公司在全球范围内生产基地建设项目的持续推进，相应资本性支出维持在较高水平。2026年前三季度，公司固定资产折旧摊销费用为8,732.22万元，较上年同期增加1,561.41万元；3）对相关存货计提跌价准备合计约1,477.88万元；4）公司发行可转换公司债券，本期计提可转债利息费用628.89万元，较去年同期增加480.53万元。（2）2026年前三季度公司产品毛利率为37.27%，同比下降4.44%，分区域看，国内业务毛利率为23.73%，同比下降7.59%；国外业务毛利率为47.38%，同比下降0.94%，毛利率变动主要原因如下：1）天然橡胶及部分金属原材料价格上行，推高产品生产成本；2）出口订单根据签约时的汇率定价，收入确认时按当期汇率结算，订单签约至收入确认周期（883436）约6个月，期间美元兑人民币大幅贬值，对公司产品毛利率造成一定影响；3）锻造复合衬板国内试用订单采用优惠定价策略，毛利率较低，该类订单陆续确认收入，影响国内业务毛利率；4）选矿设备报告期内以国内订单为主，受国内市场竞争加剧影响，选矿设备毛利率有所下降。（3）公司海外智利、秘鲁生产基地建设稳步推进。其中，智利工厂受当地审批流程影响暂未投产；秘鲁工厂已进入设备安装阶段，预计将于2027年下半年投产。公司现有已投产产能可满足当前订单生产需求。
问：2026年第三季度铜价同比上涨约42%、矿企资本开支仍在高位，公司如何看待2027至2028年矿山耐磨备件需求的持续性？
答：公司对矿山耐磨备件需求的持续性保持乐观态势，需求支撑来自三个方面：一是铜价、金价处于高位，矿山企业效益较好，资本开支存在扩大趋势；二是全球矿山上一轮资本开支高峰发生在2008至2012年，而设备寿命一般约15年，老矿山设备更新改造正逐步进入上升周期（883436）；三是高端橡胶复合耐磨备件的渗透率和替代率呈加速提升态势；四是选矿耗材使用寿命通常仅数月，更换频次较高，需求连续性较强。综上，公司认为未来几年矿山耐磨备件需求具备较强持续性。
问：原材料成本上涨、汇兑损失等后续展望以及对毛利率水平的影响如何？公司后续重点研发拓展方向是什么？订单转换为营收的周期（883436）有无缩短手段？
答：原材料成本方面，本期成本压力主要来源于天然橡胶价格大幅上行。汇率走势存在不确定性，公司已召开董事会审议通过开展不超过7,000万美元的外汇套期保值；根据实际资金需求及时进行结汇操作，减少外币敞口在账面的停留时间，从而降低汇兑波动影响。研发拓展方面，公司自成立以来始终专注矿山选矿装备及新材料耐磨备件专业制造领域，重点产品为磨机衬板、渣浆泵及过流件等，公司将持续围绕产品结构、方案设计、材料配方及生产工艺开展迭代优化。订单到收入确认周期（883436）方面，缩短周期（883436）目前存在较大难度：（1）整机设备收入确认有赖于客户发货通知，受下游客户现场项目建设进度影响，节奏不可控；（2）锻造复合衬板试用订单需依次经过合同签订、生产发货、现场安装、试用验证等流程，且试用结算节点与产品使用寿命相关。
问：公司蒙古国新投产的工厂主要职能是什么？
答：公司在蒙古国南戈壁（HK1878）省奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi，简称“OT”）铜金矿附近投产的维保基地，一期厂房面积约6,200平米，主要目的是服务OT铜金矿，并承接该铜矿的维保服务及设备备件更换安装等后市场业务。奥尤陶勒盖铜金矿是蒙古国规模最大的铜金矿项目，为全球知名大型铜金矿床，由力拓（RIO）主导运营管理。该基地的投产及后续运营，是公司深化与力拓（RIO）战略合作的重要抓手。一方面，通过将服务链条从备件供应延伸至现场维保、安装更换等后市场环节，公司得以更深度嵌入OT铜矿的日常运营体系，提升客户粘性；另一方面，该基地可作为公司海外矿服能力的标杆项目，借助力拓（RIO）内部的人才流动与管理网络，为后续拓展力拓（RIO）在全球其他矿山的后市场业务奠定基础。
问：与必和必拓（BHP）签署全球框架协议后，首个项目落地进展如何？紫金矿业（HK2899）已是公司前三大客户，但公司在紫金采购额中占比不足5%，份额提升的节奏如何？
答：公司与必和必拓（BHP）历史业务规模较小，本年度签订全球框架协议后，双方正推进南美、澳大利亚及其他区域专项细化协议的磋商对接。必和必拓（BHP）为全球头部矿业企业，公司当前在其采购体系中的占比较低，后续业务拓展具备较大潜力。紫金矿业（HK2899）现已成为公司第一大客户。2026年6月，公司与紫金矿业（HK2899）签署战略合作协议；紫金矿业（HK2899）亦是公司锻造复合衬板的首批试用客户，对公司研发及技术实力予以认可。目前，紫金矿业（HK2899）对公司产品的采购量在其采购总额中占比仍偏低，主要系紫金矿业（HK2899）磨机衬板仍以金属铸造产品为主，后续锻造复合衬板产品替代及市场份额提升空间较大。
问：公司未来的订单情况如何展望？
答：公司对未来的订单情况保持乐观态势：（1）公司于今年设立大客户事业部，聚焦国内外大型矿业客户开展专项市场推广与配套技术服务，目前公司已与紫金矿业（HK2899）、必和必拓（BHP）等企业签订战略合作协议，有利于夯实长期合作关系，公司也将积极推进与其他国内外大型矿山客户的业务对接；（2）锻造复合衬板具备突出技术优势，客户试用反馈良好，该产品的市场推广工作正在有序推进。（3）随着智利、秘鲁工厂的陆续投产，也将带动公司进一步开发南美市场;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| East Top Cap | -- | 何嘉洁 |
| Vision Point | -- | 王羽希 |
| 东吴证券（601555） | -- | 闻嘉怡 |
| 东方基金 | -- | 高强 |
| 东方证券（HK3958） | -- | 吴伟康、李晶玥、王树娟 |
| 东方财富（300059）证券 | -- | 杨云杰 |
| 东莞证券 | -- | 魏榆峻 |
| 东证融汇 | -- | 李由 |
| 中信建投（601066） | -- | 孙贺 |
| 中信期货 | -- | 魏巍 |
| 中信证券（HK6030） | -- | 董博源 |
| 中舍资产 | -- | 高磊 |
| 中金公司（HK3908） | -- | 胡迪 |
| 中银国际证券 | -- | 王瑾 |
| 伯利恒资产 | -- | 张禹峰 |
| 依脉数据 | -- | 责国肖 |
| 信达澳亚基金 | -- | 陈烁 |
| 光大保德信基金 | -- | 华叶舒、林晓凤 |
| 光大永明资产 | -- | 蒋冰 |
| 光大证券（HK6178） | -- | 陈奇凡 |
| 兴业银行（601166） | -- | 周昱 |
| 兴证全球基金 | -- | 陈玲 |
| 农银理财 | -- | 王浩延 |
| 华安证券（600909） | -- | 陶俞佳 |
| 华宝基金 | -- | 毛文博、郑恺 |
| 华福证券 | -- | 任帆 |
| 华西证券（002926） | -- | 侯钧皓 |
| 华鑫证券 | -- | 尤少炜 |
| 南方基金 | -- | 蒋煜俐、都逸敏 |
| 博时基金 | -- | 高晖 |
| 同德馨石 | -- | 周振兴、徐俊逸、罗凯 |
| 君汇商业 | -- | 蒋云亭 |
| 嘉实基金 | -- | 宋阳、沈玉梁 |
| 国信证券（002736） | -- | 王鼎 |
| 国信证券（002736）资管 | -- | 吴文成、隋欣 |
| 国泰海通（HK2611）证券 | -- | 丁嘉一 |
| 国海证券（000750） | -- | 王海飞 |
| 国联基金 | -- | 焦阳 |
| 坦道厚发 | -- | 马士勇 |
| 天风证券（601162） | -- | 卢雨含、唐梦涵 |
| 宁泉资产 | -- | 陈冠群 |
| 宁银理财 | -- | 罗立波 |
| 宝隽资产 | -- | 董一平 |
| 富国基金 | -- | 王卓立、王子豪、蒲世林 |
| 尚诚资产 | -- | 黄向前 |
| 常春藤投资 | -- | 陈雯雯 |
| 度势投资 | -- | 顾宝成 |
| 康橙投资 | -- | 谭飞 |
| 建信基金 | -- | 田元泉 |
| 建信理财 | -- | 唐文成 |
| 开源证券 | -- | 刘毅 |
| 彤源投资 | -- | 薛凌云 |
| 彼得明奇私募 | -- | 林蔚先 |
| 拙一资产 | -- | 黄钢 |
| 招商证券（600999） | -- | 朱鹏丞 |
| 摩根士丹利（MS） | -- | 蒋卓 |
| 摩根士丹利（MS）基金 | -- | 缪东航 |
| 智尔投资 | -- | 朱毅霆 |
| 杭州宙麟 | -- | 吕志鹏 |
| 柏骏资本 | -- | 姚欣岐 |
| 榕树投资 | -- | 杜志君 |
| 毅达资本 | -- | 白璐 |
| 汇丰晋信基金 | -- | 韦钰 |
| 江信基金 | -- | 高鹏飞 |
| 江岳私募 | -- | 吕政和 |
| 江西金控 | -- | 郭心悦 |
| 浙商证券（601878）资管 | -- | 陈一 |
| 浦银基金 | -- | 李邓希 |
| 海富通基金 | -- | 陈林海 |
| 深圳华强（000062） | -- | 钟源 |
| 犁得尔私募 | -- | 马骄叶 |
| 瑞士银行 | -- | 龚如月 |
| 益和源资产 | -- | 魏友保 |
| 睿远基金 | -- | 郑斌 |
| 禧弘私募 | -- | 杨莹 |
| 禾升投资 | -- | 陈鹏宇 |
| 秘银投资 | -- | 董欣鑫 |
| 红思客资产 | -- | 孙浩桐、孙磊 |
| 薏宸私募 | -- | 朱华烽 |
| 西部利得基金 | -- | 吴星煜 |
| 证券通 | -- | 孙浩 |
| 道朴私募 | -- | 瞿继承 |
| 鑫垣私募 | -- | 史彬 |
| 长城基金 | -- | 余欢 |
| 长安基金 | -- | 朱施乐（XRX） |
| 长心私募 | -- | 徐行余 |
| 长江证券（000783） | -- | 李阳 |
| 鸿运私募 | -- | 张丽青 |
| 鹏山资产 | -- | 杨明韬 |
| 鹏欣资源（600490） | -- | 徐庭芳 |
