海正生材（688203）11月2日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年11月2日接受18家机构调研。
投资者关系活动主要内容介绍：
一、董秘简要介绍公司2026年三季度经营情况
2026年前三季度公司实现营收9.53亿元，同比增长53.41%。实现归母净利润2,744.70万元，同比增长459.49%；实现扣非后归母净利润2,684.66万元，同比增长623.95%。报告期内，公司整体经营业绩稳健增长，主要系3D打印（885537）耗材领域需求持续向好致产销规模增长。2026年1-9月聚乳酸树脂销量超6万吨，较上年同期增幅60%左右。聚乳酸树脂产品毛利率三季度较二季度下降主要是因为成本涨幅高于售价涨幅，导致毛利率下降。
二、互动问
答：
问：三季度毛利率下降的原因是什么？后续毛利率会是怎样的趋势？
答：聚乳酸树脂产品毛利率三季度较二季度下降系成本涨幅高于售价涨幅，导致毛利率下降。后续毛利率主要看原料价格及产能释放情况。
问：请问原料乳酸的供应情况及乳酸价格趋势，以及公司如何保证原料供应？
答：今年3月开始，因国内硫酸价格上涨导致乳酸制造成本上升乳酸市场价格也随之上涨。受益于3D打印（885537）行业的高速发展，聚乳酸及原料乳酸的需求持续增长，目前聚乳酸及乳酸的供应均处于相对较紧的状态。公司高度重视原料供应问题，正在积极采取各种方式建立乳酸供应保障机制。我们也关注到国内相关企业正在布局新建乳酸生产线，为产业发展注入新动力。
问：公司整个营业收入中3D打印（885537）领域的占比情况？
答：今年前三季度，3D打印（885537）领域占公司营业收入约50%左右，是公司营收的重要增长领域。
问：公司所有产线都可用于生产3D打印（885537）用的聚乳酸吗？
答：公司所有产线均可生产应用于3D打印（885537）领域的聚乳酸，公司根据下游各应用领域的需求情况合理分配组织生产，以满足不同应用领域的客户需求。
问：公司目前的产能及达产率处于什么水平？
答：公司现有产能12.5万吨。2026年1-9月，子公司海诺尔5万吨产线是属于满产状态，子公司海创达产线达产率在70%左右。
问：目前市场上聚乳酸供应紧张，聚乳酸价格还会涨吗？预计会涨到什么程度？
答：国家统计局数据显示，前三季度3D打印（885537）设备产量增长62.5%3D打印（885537）行业持续高速发展。鉴于3D打印（885537）设备的增量和存量规模扩张，预计3D打印（885537）耗材的需求也将持续高速增长。作为FDM 3D打印（885537）耗材的主要原料，目前聚乳酸市场需求增长，价格处于上涨趋势。聚乳酸未来价格受原料价格及市场供需等情况影响。
问：PETG与聚乳酸在3D打印（885537）上有什么区别吗？
答：聚乳酸与PETG因材料性能不同，两者在应用场景、用户体验等方面有所不同。聚乳酸在色彩表现力会更具优势，聚乳酸材料可以做成千上万种颜色，给用户以更好的美学与体验。
问：年产15万吨聚乳酸项目（二期）建设进展情况
答：公司募投项目“海创达年产15万吨聚乳酸项目”一期7.5万吨/年产线已于2026年5月全面投产，产生了较好的经济效益。公司正在稳步推进“海创达年产15万吨聚乳酸项目”二期7.5万吨/年产线建设，项目计划于2028年年底前竣工。
问：请预估一下3D打印（885537）领域聚乳酸市场需求情况？
答：据了解，2026年聚乳酸市场增量主要来自3D打印（885537）领域，市场预估2026年3D打印（885537）领域聚乳酸消耗量可达14万吨左右。
问：聚乳酸在3D打印（885537）领域的毛利会高于其他领域吗？
答：公司2026年前三季度聚乳酸树脂销售毛利率在13%左右，聚乳酸在3D打印（885537）领域的毛利率处于平均水平;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| hao capital | -- | 王佳晨 |
| 东方财富（300059）证券 | -- | 刘文一、周旭辉 |
| 中信保诚（PUK）基金 | -- | 姚思洲 |
| 华商基金 | -- | 侯瑞、刘静远、商家宁、祁善斌、黄露禾 |
| 华泰证券（HK6886） | -- | 庄汀洲、张雄 |
| 国寿安保基金 | -- | 郭泳驿 |
| 国金证券（600109） | -- | 李阳、赵铭 |
| 大成基金 | -- | 刘彦麟 |
| 太平资产 | -- | 赵洋 |
| 招商基金 | -- | 吴潇、苏超、阳宜洋、陈海波 |
| 敦颐 | -- | 周敦伟 |
| 申万宏源（HK6806）证券 | -- | 周超 |
| 财通证券（601108） | -- | 杨翼荥、陈屹 |
| 赋格投资 | -- | 朱明锐 |
| 银河基金 | -- | 陈凯茜 |
| 雷钧资产 | -- | 李武跃 |
| 青骊资产 | -- | 毛晓龙 |
| 鹏华基金 | -- | 陈大烨 |
