昀冢科技（688260）11月2日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月30日接受170家机构调研。
投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司2026年前三季度整体业绩如何，其中Q3单季度扭亏的主要原因是什么？
答：2026年前三季度，公司实现营业收入69,083.46万元，同比增长72.85%；实现利润总额-6,577.89万元，亏损同比收窄64.64%；实现归属于上市公司股东的净利润-6,728.60万元，亏损同比收窄53.86%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-7,990.98万元，亏损同比收窄47.49%。2026年Q3单季度，公司实现营业收入31,255.18万元，同比增长103.58%；实现利润总额5,110.70万元；实现归属于上市公司股东的净利润2,397.89万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,673.67万元。公司2026年第三季度实现扭亏为盈。公司2026年前三季度整体业绩显著改善及Q3单季度扭亏为盈主要系公司MLCC产品销售规模持续提升、产品销售价格上行、产品盈利能力提升所致。
问：公司2026年前三季度及Q3单季度剔除股份支付后的盈利情况如何？
答：2026年前三季度，公司剔除股份支付费用影响后的利润总额为-5,175.05万元；剔除股份支付费用影响后的归属于上市公司股东的净利润为-5,325.76万元；剔除股份支付费用影响后的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6,588.14万元。2026年Q3单季度，公司剔除股份支付费用影响后的利润总额为6,439.77万元；剔除股份支付费用影响后的归属于上市公司股东的净利润为3,726.96万元；剔除股份支付费用影响后的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,002.74万元。剔除股份支付费用影响后的财务指标，能够更直观反映公司主营业务的真实经营水平。
问：公司收入结构有所变化，其中MLCC业务增长较快，2026年三季度该业务发展情况及后续规划是怎样的？
答：得益于公司MLCC产品销售规模持续提升、产品销售价格上行，公司2026年前三季度MLCC业务实现营业收入29,773.08万元，上年同期为3,556.25万元；公司2026年Q3单季度MLCC业务营业收入为17,529.27万元，上年同期为1,709.22万元。公司后续将积极推进高容量产品的研发及量产落地，满足市场需求，通过不断优化产品结构，提升公司盈利能力和市场竞争力；加快高容产能扩建，进一步巩固规模优势，发挥规模效应。
问：公司资产负债率仍较高，偿债能力及后续改善情况如何？
答：截至2026年9月30日，公司资产负债率87.20%，较期初下降5.13个百分点，公司偿债能力得到持续改善；公司流动比率0.59倍，期初为0.41倍，流动资产对流动负债的覆盖程度有所提升。2026年第三季度末，公司所有者权益合计2.73亿元，较期初增厚1.53亿元，增幅128.53%；货币资金1.09亿元，较期初增长308.03%；资本公积5.60亿元，较期初增长30.00%。公司下一阶段将继续优化资产结构、提升盈利水平，有效改善资产负债率，保障公司可持续经营能力。
问：公司经营活动现金流由负转正，投资活动现金流流出扩大，如何理解？
答：2026年前三季度，公司经营活动现金流量净额2,859.40万元，上年同期为-1,836.62万元，由负转正，主要系营业收入大幅增长、销售回款增加，其中销售商品、提供劳务收到的现金5.21亿元，同比增长40.82%。公司投资活动现金流量净额-2.83亿元，同比流出扩大，主要系电子陶瓷产能投资所致。公司筹资活动现金流量净额3.37亿元，同比增长304.36%，主要系子公司增资扩股所致。公司期末现金及现金等价物余额1.04亿元，较上年同期增长220.23%。从整体格局来看，伴随MLCC业务进入规模化量产及景气阶段，公司经营造血能力有望增强。为满足市场需求、把握市场机遇，公司积极开展对外融资与合作，加速产业布局，为公司下一步发展奠定坚实基础。
问：公司2026年三季度应收账款和存货增长较快，是否带来减值和周转压力？
答：截至2026年9月30日，公司应收账款2.23亿元，较期初增长44.54%，主要系公司电子陶瓷与消费电子（881124）订单增长所致；公司存货余额1.90亿元，较期初增长59.65%，主要系MLCC产能及备货增加。2026年前三季度，公司资产减值损失-2,942万元，计提同比减少1,617万元。
问：公司消费电子（881124）及汽车电子（885545）业务后续如何改善盈利？
答：在传统业务领域，公司将进一步优化和聚焦资源，有效改善订单结构、强化成本管控、保质增效，遏制毛利率下行；充分发挥产品和市场竞争优势，积极拓展新兴应用场景，提高盈利水平。2026年前三季度，环比来看，公司传统业务亏损持续减少，毛利得到改善。
问：公司MLCC产品的客户导入是怎样的？公司的产能利用率和订单需求情况如何？
答：公司MLCC产品主要采用“代理分销”模式进行市场拓展，主要通过代理商进行销售。2026年前三季度，公司下游客户订单需求超过产能供给，MLCC产品基本随产随销，库存未出现明显积压。后续公司将紧跟市场形势变化，积极推进终端客户验证、有序提升高容及超高容产能，更好满足市场需求。
问：公司MLCC扩产是否会受设备交付与原材料制约？
答：公司统筹产能规划，根据研产销制定资本开支计划，根据供应商产品交期，提前制定采购计划，以保障设备订单交付和生产经营有序开展。原材料端，公司兼顾供应安全与成本管控，量产产品原材料国产化水平较高，供应链整体稳定可控。
问：预计后续MLCC产品的价格走势是怎样的？
答：MLCC产品价格受行业供需格局、原材料成本、渠道及终端库存水平等多重因素综合影响。中长期维度，伴随新兴产业需求，高容及超高容MLCC产品需求旺盛，国产替代空间巨大，公司保持乐观态度。
问：相较同行，在MLCC业务领域，公司的竞争优势是什么？
答：公司MLCC业务目前成长速度较快，虽然在经营规模、产品线丰富度上与行业头部企业仍存在差距，但具备较强的自主研发能力、高效的管理和决策机制和灵活的市场策略。公司自早期进行业务布局阶段即锚定国产替代方向，搭配先进工艺，通过自研与外部合作相结合的方式，加速MLCC产品研发和布局。此外，公司依托成熟专业团队，聚焦发展策略，不盲目市场跟风，将研发资源集中投向重点细分应用领域与核心料号，对标国际行业标准，致力于在高容及超高容产品上不断突破，提升市场知名度、取得行业领先地位。
问：公司股权融资、项目扩产和定增进展如何，资金将投向哪些方向？
答：公司与地方国资共同设立项目公司池州昀池并收到投资款，同时开展池州昀冢增资扩股并收到增资款，改善了公司现金流，并推进公司MLCC项目的持续发展。公司向特定对象发行股票事项已完成交易所首轮问询回复，目前进展总体顺利。公司定增资金主要用于高容MLCC和陶瓷基板项目建设。
问：2026年Q4及后续公司经营的主要举措是什么？
答：在MLCC业务方面，公司Q3单季度已扭亏为盈，公司Q4将继续发力，加速推动MLCC项目建设及投产，巩固规模效应，并积极推进高容产品研发与量产，持续优化产品结构、提升产品毛利率。在消费电子（881124）及汽车电子（885545）及其他业务方面，公司将优化订单结构、强化成本管控、保质增效，遏制毛利率下行；积极拓展新兴应用场景，提高盈利水平；强化应收与存货管理;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| IDG资本 | -- | -- |
| JainGlobal(HongKong)Limited | -- | -- |
| METAPHASEFUN DL.P. | -- | -- |
| 上海临信资产管理有限公司 | -- | -- |
| 上海云量资产管理有限公司 | -- | -- |
| 上海云门投资管理有限公司 | -- | -- |
| 上海从容投资管理有限公司 | -- | -- |
| 上海利檀投资管理有限公司 | -- | -- |
| 上海国泰君安（HK1788）证券资产管理有限公司 | -- | -- |
| 上海姚泾河私募基金管理有限公司 | -- | -- |
| 上海宽远资产管理有限公司 | -- | -- |
| 上海尚颀投资管理合伙企业(有限合伙) | -- | -- |
| 上海川流私募基金管理有限公司 | -- | -- |
| 上海师正投资管理有限公司 | -- | -- |
| 上海常春藤投资控股有限公司 | -- | -- |
| 上海景富投资管理有限公司 | -- | -- |
| 上海朴易资产管理有限公司 | -- | -- |
| 上海洛书投资管理有限公司 | -- | -- |
| 上海瀚伦私募基金管理有限公司 | -- | -- |
| 上海瀛赐私募基金管理有限公司 | -- | -- |
| 上海玖鹏资产管理中心(有限合伙) | -- | -- |
| 上海真滢投资管理有限公司 | -- | -- |
| 上海禾其投资咨询有限公司 | -- | -- |
| 上海证券通投资资讯科技有限公司 | -- | -- |
| 上海贤盛投资管理有限公司 | -- | -- |
| 上海鑫垣私募基金管理有限公司 | -- | -- |
| 上海阿谢投资管理有限公司 | -- | -- |
| 上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙) | -- | -- |
| 东吴证券（601555）股份有限公司 | -- | -- |
| 东方基金管理股份有限公司 | -- | -- |
| 东方证券（HK3958）(自营) | -- | -- |
| 东方财富（300059）证券股份有限公司 | -- | -- |
| 东方阿尔法基金管理有限公司 | -- | -- |
| 中信证券（HK6030） | -- | -- |
| 中国人寿（HK2628）养老保险股份有限公司 | -- | -- |
| 中国国际金融股份有限公司 | -- | -- |
| 中欧基金管理有限公司 | -- | -- |
| 中航基金管理有限公司 | -- | -- |
| 中邮保险资产管理有限公司 | -- | -- |
| 中银基金 | -- | -- |
| 交银施罗德基金管理有限公司 | -- | -- |
| 伍峰私募基金管理(上海)有限公司 | -- | -- |
| 信达澳亚基金管理有限公司 | -- | -- |
| 信银理财有限责任公司 | -- | -- |
| 光大证券（601788）股份有限公司 | -- | -- |
| 兴业基金管理有限公司 | -- | -- |
| 兴业证券（601377）股份有限公司 | -- | -- |
| 兴证全球基金管理有限公司 | -- | -- |
| 创金合信基金管理有限公司 | -- | -- |
| 前海开源基金管理有限公司 | -- | -- |
| 北京国有资本运营管理有限公司 | -- | -- |
| 北京城天九投资有限公司 | -- | -- |
| 北京止于至善投资管理有限公司 | -- | -- |
| 北京源峰私募基金管理合伙企业(有限合伙) | -- | -- |
| 北京煜诚私募基金管理有限公司 | -- | -- |
| 北京禹田资本管理有限公司 | -- | -- |
| 华商基金管理有限公司 | -- | -- |
| 华夏基金管理有限公司 | -- | -- |
| 华夏理财有限责任公司 | -- | -- |
| 华安基金管理有限公司 | -- | -- |
| 华安证券（600909）股份有限公司 | -- | -- |
| 华宝基金管理有限公司 | -- | -- |
| 华泰保兴基金管理有限公司 | -- | -- |
| 华泰柏瑞基金管理有限公司 | -- | -- |
| 华泰证券（HK6886）(上海)资产管理有限公司 | -- | -- |
| 华泰证券（HK6886）股份有限公司 | -- | -- |
| 华福证券有限责任公司 | -- | -- |
| 华西基金管理有限责任公司 | -- | -- |
| 华西证券（002926）股份有限公司 | -- | -- |
| 南方基金管理股份有限公司 | -- | -- |
| 博道基金管理有限公司 | -- | -- |
| 喜知山咨询有限公司 | -- | -- |
| 嘉实基金 | -- | -- |
| 四川发展证券投资基金管理有限公司 | -- | -- |
| 国新投资 | -- | -- |
| 国泰基金管理有限公司 | -- | -- |
| 国泰海通（HK2611） | -- | -- |
| 国联基金管理有限公司 | -- | -- |
| 国联安基金管理有限公司 | -- | -- |
| 国金基金管理有限公司 | -- | -- |
| 圆信永丰基金管理有限公司 | -- | -- |
| 大成基金管理有限公司 | -- | -- |
| 太平养老保险股份有限公司 | -- | -- |
| 太平基金管理有限公司 | -- | -- |
| 太平洋（601099）资产管理有限责任公司 | -- | -- |
| 太平资产管理有限公司 | -- | -- |
| 宁泉资产 | -- | -- |
| 宁波银行（002142）股份有限公司 | -- | -- |
| 安信基金 | -- | -- |
| 安联保险资产管理有限公司 | -- | -- |
| 富国基金管理有限公司 | -- | -- |
| 富安达基金管理有限公司 | -- | -- |
| 山西证券（002500）股份有限公司 | -- | -- |
| 工银安盛资产管理有限公司 | -- | -- |
| 巨杉(上海)资产管理有限公司 | -- | -- |
| 平安养老保险股份有限公司 | -- | -- |
| 平安基金管理有限公司 | -- | -- |
| 平安资产管理有限责任公司 | -- | -- |
| 广东恒健投资控股有限公司 | -- | -- |
| 广东正圆私募基金管理有限公司 | -- | -- |
| 广东润达私募基金管理有限公司 | -- | -- |
| 广发基金管理有限公司 | -- | -- |
| 广发证券（HK1776）股份有限公司 | -- | -- |
| 建信基金管理有限责任公司 | -- | -- |
| 建信理财有限责任公司 | -- | -- |
| 开源证券 | -- | -- |
| 德邦基金管理有限公司 | -- | -- |
| 恒生前海 | -- | -- |
| 招商基金 | -- | -- |
| 招商银行（HK3968）股份有限公司 | -- | -- |
| 招银理财有限责任公司 | -- | -- |
| 摩根士丹利（MS）基金管理(中国)有限公司 | -- | -- |
| 新华基金管理股份有限公司 | -- | -- |
| 明世伙伴私募基金管理(珠海（883419）)有限公司 | -- | -- |
| 易方达基金管理有限公司 | -- | -- |
| 晖锐私募基金管理(三亚)有限公司 | -- | -- |
| 杭州中舍资产管理有限公司 | -- | -- |
| 杭州涨不停企业管理咨询有限公司 | -- | -- |
| 杭州深沃投资管理合伙企业(有限合伙) | -- | -- |
| 杭州研几私募基金管理有限公司 | -- | -- |
| 柏骏资本管理(香港)有限公司 | -- | -- |
| 民生加银基金管理有限公司 | -- | -- |
| 永赢基金管理有限公司 | -- | -- |
| 汇丰晋信 | -- | -- |
| 江信基金管理有限公司 | -- | -- |
| 江西彼得明奇私募基金管理有限公司 | -- | -- |
| 泰信基金管理有限公司 | -- | -- |
| 泰康资产 | -- | -- |
| 泽安私募基金管理(三亚)合伙企业(有限合伙) | -- | -- |
| 浙商证券（601878）股份有限公司 | -- | -- |
| 浦银安盛 | -- | -- |
| 浦银理财有限责任公司 | -- | -- |
| 海南贵和达毅投资合伙企业(有限合伙) | -- | -- |
| 海南鸿盛私募基金管理有限公司 | -- | -- |
| 海富通基金管理有限公司 | -- | -- |
| 润丰家族办公室有限公司 | -- | -- |
| 深圳市伯利恒资产管理有限公司 | -- | -- |
| 深圳市尚诚资产管理有限责任公司 | -- | -- |
| 深圳市新思哲投资管理有限公司 | -- | -- |
| 深圳市晨钟资产管理有限责任公司 | -- | -- |
| 深圳市正向投资管理有限公司 | -- | -- |
| 深圳抱朴资产管理有限公司 | -- | -- |
| 深圳海之源投资管理有限公司 | -- | -- |
| 深圳玖稳资产管理有限公司 | -- | -- |
| 深圳申量基金管理有限公司 | -- | -- |
| 深圳进门财经科技股份有限公司 | -- | -- |
| 淳厚基金管理有限公司 | -- | -- |
| 清池资本(香港)有限公司 | -- | -- |
| 爱建证券有限责任公司 | -- | -- |
| 狮城产业投资咨询(上海)有限公司 | -- | -- |
| 申万菱 | -- | -- |
| 睿远基金管理有限公司 | -- | -- |
| 粤开证券股份有限公司 | -- | -- |
| 红思客资产管理(北京)有限责任公司 | -- | -- |
| 西安敦成私募基金管理有限公司 | -- | -- |
| 财信基金管理有限公司 | -- | -- |
| 财通证券（601108） | -- | -- |
| 远信(珠海（883419）)私募基金管理有限公司 | -- | -- |
| 野村东方国际证券有限公司 | -- | -- |
| 金鹰基金管理有限公司 | -- | -- |
| 钟港资本有限公司 | -- | -- |
| 银河基金管理有限公司 | -- | -- |
| 长信基金管理有限责任公司 | -- | -- |
| 长城基金管理有限公司 | -- | -- |
| 长安基金管理有限公司 | -- | -- |
| 长江养老保险股份有限公司 | -- | -- |
| 长沙浩源投资有限公司 | -- | -- |
| 青岛宁泽私募基金管理有限公司 | -- | -- |
| 青岛金光紫金创业投资管理有限公司 | -- | -- |
| 鹏华基金管理有限公司 | -- | -- |
