五大险企三季报披露
新快报讯 记者林广豪报道 近日，A股上市险企三季报披露完毕。2026年前三季度，五家上市险企归母净利润同比普遍下滑，其中第三季度多家公司出现亏损，权益市场波动是主要拖累因素。对此，多家险企表示单季度业绩变动属短期干扰信号，并强调未来通过优化资产配置平滑业绩波动。
第三季度三家险企亏损
2026年前三季度，中国平安（HK2318）、中国人寿（HK2628）、中国太保（HK2601）、中国人保（601319）、新华保险（HK1336）归母净利润分别为966.45亿元、894.30亿元、364.03亿元、318.17亿元、222.82亿元，同比分别下滑27.3%、46.7%、20.3%、32%、32.2%。
单看第三季度，有三家公司发生亏损。中国人寿（HK2628）、中国人保（601319）、新华保险（HK1336）分别亏损450.59亿元、49.28亿元、5.11亿元；中国太保（HK2601）、中国平安（HK2318）归母净利润分别为56.28亿元、40.60亿元，同比分别下滑68.4%、93.7%。对此，中国人寿（HK2628）等多家公司表示，业绩下滑主要受2025年同期高基数、资本市场波动影响。
华泰证券（HK6886）研报指出，保险公司利润主要由保险服务业绩和投资业绩构成，其中前者相对稳定，利润波动更多来自后者，权益市场则是投资业绩波动的主要来源。
从总投资收益率看，中国人寿（HK2628）（部分年化）从今年上半年的5.58%降至今年前三季度的3.23%；中国人保（601319）（未年化）从3.7%降至3.5%；新华保险（HK1336）（年化）从6.7%降到3.5%。据券商分析师统计，今年第三季度五家险企的公允价值变动损益均为浮亏，合计浮亏3547.66亿元，去年同期为合计浮盈2757.2亿元。
短期波动不代表经营能力变化
据了解，新会计准则实施以来，部分险企为了长期降低利润表波动更偏好将股票分类为FVOCI（即以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产），与之对应的是FVTPL（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）。
国金证券（600109）研报指出，截至三季度末，五家上市险企FVOCI权益规模合计达1.8万亿元，环比增长16.8%，FVTPL资产占比普遍下降0.7pct~2.5pct。
多家险企表示，单季净利润的波动属短期干扰因素。中国人寿（HK2628）提到，剔除公开市场权益等短期波动影响后的净利润为942.20亿元，实现同比15.8%的较快增长。华泰证券（HK6886）分析师认为，虽然会计利润波动更接近噪音，不代表保险公司经营能力发生变化，但利润季度间的高波动仍会扰动估值。
有业内人士认为，市场波动下，险企资产的股债平衡是新命题。中国平安（HK2318）管理层表示，公司投资坚持“固收”和“权益”的平衡，“高股息权益”和“成长型权益”的平衡。中国人保（601319）方面称，权益投资稳步加大OCI股票投资力度，同时合理配置资产比例，平滑投资端业绩波动。
