金宏气体（688106）(688106.SH)2026年三季报显示，前三季度公司实现营业收入23.59亿元，同比增长16.17%；第三季度单季实现营业收入8.86亿元，同比增长23.59%。同期，公司经营活动产生的现金流量净额达到4.12亿元，同比增长42.26%。
从收入表现看，公司增长势头有所增强，前三季度营收增速较上半年的12.12%提高了4.05个百分点。与此同时，经营活动现金流量净额增幅高于营收增幅，反映出公司业务规模扩张的同时，经营现金回收也保持增长。
业务层面，特种气体正在成为金宏气体（688106）重要的增长板块。从超纯氨、高纯氧化亚氮到高纯二氧化碳、电子级正硅酸乙酯，公司已形成覆盖多类高端制造工艺的产品矩阵，并持续推进含氟电子特气、半导体（881121）前驱体等新产品的研发与客户导入。与此同时，氦气业务收入快速增长，海外资源采购与国内自主提取体系也在同步完善。
特种气体产品矩阵持续扩展，客户导入与研发迭代同步推进
金宏气体（688106）的特种气体业务已形成多品类产品组合，覆盖超纯氨、高纯氧化亚氮、高纯二氧化碳、高纯氢、电子级正硅酸乙酯，以及八氟环丁烷、六氟丁二烯、一氟甲烷、硅烷混合气等电子级产品。
不同产品对应不同的工业应用场景。例如，超纯氨是MOCVD技术制备氮化镓(GaN)的重要基础材料；高纯氧化亚氮主要用于半导体（881121）光电器件的介质膜工艺；电子级正硅酸乙酯用于低压化学气相沉积(LPCVD)工艺，构建半导体（881121）衬底表面的二氧化硅绝缘层；高纯二氧化碳则应用于半导体（881121）制造中的氧化、扩散、超临界清洗等环节。
多品类产品布局，使公司能够围绕客户不同工艺环节提供配套气体产品，提升产品组合和综合服务能力。公司半年报披露，自主研发的多类电子级超高纯气体，品质和技术已达到替代进口的水平。
产品应用也在不断拓展。公司9月30日在投资者互动平台表示，超纯氨、氧化亚氮、高纯二氧化碳、氦气等特种气体产品应用覆盖成熟制程及先进制程，已稳定供应众多优质半导体（881121）企业。10月19日机构调研中，公司进一步披露，2026年以来特种气体业务新增导入多家半导体（881121）客户，产品下游应用结构进一步优化。
与此同时，公司持续推进高端电子特气和前驱体材料研发。在超纯氨、高纯氧化亚氮、正硅酸乙酯等产品稳定供货的基础上，公司持续优化含氟电子特气和半导体（881121）前驱体产品工艺。六氟丁二烯、一氟甲烷、八氟环丁烷等产品稳步推进客户端验证与批量导入。电子级二氯二氢硅已完成试生产，规划年产能200吨，公司正积极推进该产品在半导体（881121）客户中的测试认证与后续导入。
从成熟产品稳定供货，到新产品试生产和客户验证，金宏气体（688106）的特种气体产品矩阵仍在丰富。随着产品品类增加和客户应用拓展，特种气体业务有望进一步提升公司在高端制造领域的产品覆盖能力。
氦气收入增长140.53%，资源保障体系持续完善
在特种气体业务中，氦气是金宏气体（688106）近期增长较为突出的产品之一。
公司披露，2026年上半年特种气体业务收入占主营业务收入的比例为35.46%，其中氦气、高纯氢气、氧化亚氮、混合气、超纯氨等产品占比较高。氦气业务上半年营业收入同比增长140.53%，第二季度营业收入环比第一季度增长110.01%，成为公司上半年业务增长的重要亮点。
氦气具有较强的资源稀缺性，广泛应用于集成电路、医疗健康、航空航天、前沿科研和高端精密制造等领域。近年来，国际氦气供应链受到地缘政治和资源供给变化影响，稳定获取优质气源成为气体企业拓展市场的重要基础。
面对这一市场环境，金宏气体（688106）持续完善氦气供应体系，形成“海外直采+国内自产”两条路径。
海外资源方面，公司通过合资成立北京金宏普华气体有限公司，与全球大型油气资源企业开展长期合作，并整合合作各方客户资源，完善海外氦气供应渠道。2026年8月，《新华日报》在报道江苏氦气产业发展时提到，金宏气体（688106）依托海外长期协议锁定优质气源，2026年锁定的采购规模较2025年明显增长。
国内资源方面，公司与阿拉尔当地企业合作建设BOG提氦项目，利用天然气（885430）液化过程中产生的蒸发气提取氦气，配套建设高纯气氦、液氦提取纯化装置。10月21日，公司在投资者互动平台回复称，该项目正在按计划推进建设，目前有序开展设备安装与调试工作。
海外采购与国内自主提取相结合，有助于公司拓宽气源渠道，增强供应保障能力。氦气业务由产品销售进一步延伸至资源获取和提纯环节，也为公司持续拓展医疗健康、高端制造等多元化应用市场提供了基础。
大宗零售与现场制气协同，完善综合供气网络
金宏气体（688106）持续深化“大宗零售压舱石、特种气体潜力股、现场制气稳定器”的业务布局。大宗零售方面，公司上半年完成对上海则沐的收购整合，进一步补充华东地区客户资源；新加坡金宏依托成熟业务平台持续拓展东南亚市场；10月17日，泰州光明项目正式启用，进一步补充公司在苏中地区的本地化供应能力。通过网点建设、并购整合和存量站点运营，公司不断完善区域配送体系。
现场制气方面，云南呈钢、湛江中集绿能、铭福钢铁（850106）、江苏淮河化工（850102）等已投产项目保持稳定运行；营口建发空分项目和山东睿霖高分子空分项目正在开展设备安装及调试，预计2026年年底前进入试生产。海外方面，西班牙新能源（850101）材料现场制气项目也在有序建设。
从特种气体产品拓展和氦气资源保障，到大宗零售网络及现场制气项目，金宏气体（688106）逐步形成了覆盖产品研发、资源获取、区域配送和长期供气服务的综合业务体系。特种气体丰富高附加值产品矩阵，氦气强化战略资源保障，大宗零售与现场制气则持续扩大客户覆盖和服务范围。随着新产品验证导入、资源项目建设及现场制气项目陆续推进，公司多元业务协同发展的基础将进一步夯实。
