海外储能高增，AIDC订单持续兑现，东吴证券维持科华数据“买入”评级

11月4日，东吴证券（601555）研报指出，科华数据（002335）(002335.SZ)Q3毛利率同环比修复，海外储能（885921）高增，AIDC订单持续兑现。26Q1-3实现归母净利润4.83亿元，同比+40.2%；其中26Q3归母净利润0.87亿元，同环比-14.0%/-72.7%。

数据中心产品持续放量、国内大客户订单兑现、海外液冷打开成长空间。新能源（850101）海外储能（885921）高增、盈利能力明显修复、智慧电能业务毛利率稳健。考虑公司AIDC高压直流及液冷产品持续放量、海外数据中心客户突破，以及海外储能（885921）高增长带动盈利能力提升，上调盈利预测，预计26-28年归母净利润5.5/7.4/9.6亿元(前值5/7/9亿元)，同比+33%/+34%/+29%，维持“买入”评级。