高端感光干膜扩产稳步推进，中邮证券：维持福斯特“买入”评级

11月4日，中邮证券研报指出，福斯特（603806）(603806.SH)三季度毛利率环比略降，感光干膜江门产能将放量。2026年前三季度实现归母净利润11.31亿元，同比+64.50%；2026年单三季度归母净利润2.89亿元，同比+50.57%，环比-45.54%。受光伏胶膜价格波动及信用减值影响，三季度盈利能力环比下滑。光伏胶膜拓展高附加值产品，高端感光干膜扩产稳步推进。太空光伏方面，公司规划形成多品类布局，并且已与炎和科技签署太空光伏材料战略合作框架协议。考虑到光伏胶膜价格波动对公司毛利率的影响，下调公司26-28年归母净利润预期分别至为15.3/19.7/24.2亿元(此前预期17.9/22.0/26.0亿元)，对应PE分别为20x/16x/13x，考虑公司新业务布局，感光胶膜扩产放量、铝塑膜客户拓展，维持“买入”评级。