本报讯(记者殷高峰)2026年的氯碱（884023）行业，正经历一轮罕见的“双弱”磨底：PVC受地产链拖累需求偏淡，烧碱在新增产能与累库压力下价格探至低位，传统“以碱补氯”的盈利安全垫首次明显失效，同行多家企业前三季度利润大幅下滑甚至持续亏损。在氯碱（884023）行业价格低位运行、下游需求承压的背景下，新疆中泰化学（002092）股份有限公司(以下简称“中泰化学（002092）”)以“营收双位数增长+利润扭亏+现金流厚实”的组合表现，释放出盈利修复的积极信号。
中泰化学（002092）近日披露的2026年三季报显示，前三季度公司实现营业收入233.71亿元，同比增长10.00%；归属于上市公司股东的净利润7859.06万元，同比扭亏为盈；归属于上市公司股东的扣非净利润亏损1909.11万元，较上年同期亏损2.19亿元大幅收窄；经营活动产生的现金流量净额11.58亿元，主业“造血”能力保持稳健。
依托新疆煤炭（850105）、电力、原盐等资源禀赋，中泰化学（002092）构建起“煤炭（850105）—热电—氯碱化工（600618）/煤化工（884281）—粘胶（884043）纤维—粘胶（884043）纱”上下游一体化的循环经济产业链。今年前三季度，公司累计生产聚氯乙烯树脂190.23万吨、烧碱130.75万吨(含自用量)、甲醇73.38万吨、粘胶（884043）纤维52.84万吨、粘胶（884043）纱32.39万吨。氯碱（884023）主业守住基本盘，纺织业务借一体化优势优化产品结构、提升盈利，煤化工（884281）甲醇发挥成本优势稳定放量，成为业绩修复的重要增量。
同时，公司围绕降本、降耗、提质深化对标管理，强化装置负荷与全过程管控，推进新工艺改造与新产品研发。扣非亏损同比收窄超九成，主业经营质量得到切实改善。截至三季度末，公司总资产773.25亿元，归母净资产215.98亿元，资产结构平稳，加权净资产收益率0.36%，经营底盘持续夯实。
氯碱（884023）行业本轮调整已持续数年，让中泰化学（002092）真正能扛住波动的，是资源禀赋转化出的成本优势与“氯碱（884023）+纺织+煤化工（884281）”一体化协同的抗风险能力。在全行业承压的背景下，中泰化学（002092）的选择是主动“调结构”而非被动“熬周期（883436）”：把资源优势转化为成本曲线优势，把循环链条转化为抗波动能力。在业内人士看来，随着供给端产能出清、需求端边际企稳，行业景气有望逐步修复，具备一体化布局的龙头企业将率先受益。
