龙芯中科11月4日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月30日接受24家机构调研。
投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司整体毛利率有一定波动，主要的影响因素能不能帮我们梳理一下？
答：是有一定的波动。2024年的毛利率31%是偏低的，一方面公司具有传统优势的安全应用市场需求下降导致工控类芯片业务毛利额的贡献度降低，一方面信息化业务中当时与桌面CPU配套的桥片成本较高，且固定成本分摊对毛利率的影响较大导致。2025年随着公司产品性价比的提高和业务结构的优化，工控领域业务逐渐恢复带动高质量等级产品出货，信息化领域对外技术授权的新业务毛利贡献较大，且与桌面CPU配套的低成本桥片逐步开始出货，以上因素带动毛利率回升至47%。2026年1-6月、1-9月毛利率分别为52%、48%。2026年上半年主要因为信息化芯片产品销量增加、2K3000对外技术授权及降本桥片的销售等共同推动了毛利率大幅增加。龙芯是国内CPU企业中极个别可以进行指令系统架构及CPU IP核授权的企业，我们积极探索对外技术授权业务，这部分业务的毛利率高。过去我们有一个桥片成本偏高，从去年四季度我们开始销售降本新桥片，也拉动整体毛利率的提高。分业务板块来看，工控毛利率略有下降，但仍在合理区间内；信息化大幅上升，主要是前述原因；解决方案因为组成结构的变化，毛利率有所下降，也是合理的。去年同期解决方案业务中高毛利率的工控解决方案占比高，今年占比高的是服务器的板卡和少量整机，解决方案毛利率有波动也是正常的，是业务驱动的。2026年毛利率总体波动情况跟上面的因素有关。
问：关于通用GPU芯片9A1000的进展，这颗芯片在今年的六月份回片了，想请教一下后续在客户送样的进度和反馈，以及目前是否有客户的意向订单，请细化一下这一款产品量产的具体进程，还有重点的客户群体。
答：这款芯片它首先是个显卡，我对9A1000的期望是，作为显卡在信创（886013）领域里大行其道。9A1000的设计作为独立显卡，相比信创（886013）里的其他显卡还是很有性价比的。9A1000产品化中做了PCIE接口的板子，也做了MXM接口的板子，这种MXM接口板型是很牢固可靠的，这个市场是现成的。具身智能的应用，已经有一些重要的客户开始导入了。所以在传统安全应用领域和信创（886013）领域，这款芯片都有不少客户在导入了。我希望9A1000、9A2000在信创（886013）尤其是安全应用领域能够是一个主导型的产品。其实在9A1000之前推出的2K3000有几T的算力，性价比是比较高的，现在在珠三角地区有比较好的应用，比如有客户用它做家用NAS，可以自动分拣照片，就是用到了图像识别功能，yolo模型也支持得挺好的。9A1000今年上半年是MPW流片，改版量产的版本估计明年二季度可以批量出来。目前阶段已经给客户提供不少样片了，已经有5到10家的合作伙伴基于9A1000做板卡，我们提供样片帮他们调各种模型，如传统的图像识别模型等非生成式模型。龙芯9A2000定位是插在服务器上的加速卡，是我们这次定增的募投项目产品。总体上我们还是先把具身智能的中低端的做好，做稳定再向高端发展。
问：想问一下公司整体定增和后面资金安排的情况？另外我们看到今年费用化的研发费用还是涨了一些，请教后续研发投入会有什么安排？
答：近几年，我们总体的研发投入基本保持在5亿元左右，研发投入主要与项目周期（883436）有关。与此同时，龙芯的研发效率也在不断提高，这得益于我们的IP正慢慢走向成熟。经过多年的自主研发，龙芯已经积累了包括CPU、GPU、内存接口、PCIE接口等核心IP，现在龙芯成为了“攒”芯片的厂商。总体来看，估计未来的研发投入还会继续保持在这个体量。资金状况是我非常关注的，我们目前强调要“调结构、去风险、促发展”，也是考虑到要保资金、稳现金流。过去几年我们经营活动产生的现金流量净额一直处于净流出大约3、4个亿元左右的状态。过去我们面临两个主要风险点：一个是应收账款，一个是库存，公司已经按照会计准则充分计提了资产减值准备和信用减值准备。辩证地看，应收和库存对公司既是风险也是资产，比如我们可以做一些解决方案来引导库存芯片的销售，另外历史上我们很少有收不回来的钱，只不过个别应收的回款周期（883436）会比较长。因此只要我们将库存销售出去，或者把应收账款收回来，已计提的减值准备是可以冲回的，对实现销售/回款当期的净利润、现金流都会有正向影响。2025年起，我们采取了比较稳健的销售政策，同时加大应收账款的催款力度，我们看到2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额实现了净流入约1亿元。虽然今年总体上经营活动产生的现金流量净额还是净流出的，但叠加今年减少了备货预付款等因素，2026年1-9月经营活动产生的现金流量净额为-1.58亿元，同比增加了2.89亿元，总体上是稳住了。不论研发还是经营，龙芯始终保持敬畏之心、底线思维。关于增发，目前各项工作都在正常进行。融资是为了加速发展，让公司走得更稳、更快。这轮融资完成后，龙芯的下一阶段研发的资金需求基本能够得到满足。关于资金稳健的保障措施，再补充几点。一是，我们在营收下滑的2023年、2024年申请了一些政府项目，陆续会有项目交付和补贴的确认。另外，我们过去的渠道供应链为了保证产能要有一定的预付资金。我们现在的供应链很稳健，龙芯的芯片与高自主工艺产线磨合，不需要额外的预付资金。所以除非发生不可抗力因素，龙芯在资金上不会面临特别大的压力。
问：公司在商业航天（886078）领域芯片的布局，是跟着低轨卫星互联网的节奏走，还是在太空算力方向？我看到中科院计算所也有关于太空算力方面的产业成果，想请教公司对于在航天方向的市场机会是怎样考虑的。
答：商业航天（886078）比较复杂。航天有一些地方需要用到抗辐照芯片，而商业航天（886078）的核心诉求是低成本，有些领域用耐辐照即可，比抗辐照的标准低一些，价格也会便宜很多。比如载荷卫星上的控制卫星飞行的控制器是不能坏的，就好比汽车发动机不能坏，要用到抗辐照芯片；但类似车上导航的芯片，耐辐照级别就可以了，可以通过工业级芯片达到要求。龙芯高质量等级的芯片在航天领域有些应用，用来控制卫星飞行，类似控制汽车的发动机。同时龙芯的“三剑客”3A6000、3C6000、2K3000都有工业等级产品，包括之前的3A5000的工业级都可以满足耐辐照的要求。计算所也用过我们的耐辐照芯片，也有其他客户使用龙芯的芯片用于商业航天（886078）。对龙芯来说主要应用方向还是工控和信息化，商业航天（886078）的应用没有设立独立核算的板块，但是龙芯的工业级芯片确实在这个领域有一些应用，单价来看比普通商用CPU价格会高很多，但低于抗辐照芯片;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| HSBC Global Asset Management(Hong Kong)Limited | -- | -- |
| 上海明河投资管理有限公司 | -- | -- |
| 东北证券（000686）股份有限公司 | -- | -- |
| 中信证券（HK6030）股份有限公司 | -- | -- |
| 中泰证券（600918）股份有限公司 | -- | -- |
| 中银国际证券股份有限公司 | -- | -- |
| 创金合信基金管理有限公司 | -- | -- |
| 华创证券有限责任公司 | -- | -- |
| 华泰证券（HK6886）股份有限公司 | -- | -- |
| 嘉實國際投資有限公司 | -- | -- |
| 国信证券（002736）股份有限公司 | -- | -- |
| 国元证券（000728）股份有限公司 | -- | -- |
| 国华兴益保险资产管理有限公司 | -- | -- |
| 国投证券股份有限公司 | -- | -- |
| 国海证券（000750）股份有限公司 | -- | -- |
| 国盛证券（002670）股份有限公司 | -- | -- |
| 富国基金管理有限公司 | -- | -- |
| 山西证券（002500）股份有限公司 | -- | -- |
| 广发证券（HK1776）股份有限公司 | -- | -- |
| 晖锐私募基金管理(三亚)有限公司 | -- | -- |
| 瑞银（UBS）证券有限责任公司 | -- | -- |
| 耕霁(上海)投资管理有限公司 | -- | -- |
| 诺安基金管理有限公司 | -- | -- |
| 野村东方国际证券有限公司 | -- | -- |
