招商证券李昊阳：稳市政策助力市场温和回升

招商证券（600999）首席策略分析师李昊阳向证券时报记者表示，近期逆周期（883436）稳市举措陆续出台，从跨市场流动性风险阻断、产业资本激励、指数资金入市、交易制度配套四个维度协同发力，政策落地节奏紧凑、工具定位清晰，逐步打破前期的负面反馈螺旋，持续修复投资者风险偏好，为市场平稳运行构建起多层次、可联动的稳定框架。他认为，上述工具能够形成合力、顺畅传导，离不开近期同步推进的一系列核心配套制度安排。监管层面加快完善上市公司回购规则，强化护盘式回购的引导与约束，为再贷款资金落地打通制度通道；同时动态优化两融逆周期（883436）风控框架，在守住风险底线的前提下适度盘活杠杆资金空间；SFISF也在同步推进扩围、降费与机制优化，拓宽机构权益投资和做市业务的流动性来源。整体来看，配套机制打通了流动性投放、资金使用、资产承接的全链条，将短期流动性托底与资本市场基础制度建设有机结合，让稳市工具从单点发力走向闭环联动，持续巩固政策成效，为A股估值回归合理区间营造稳定的市场环境。