11月5日，韩国交易所于当地时间14时27分31秒启动KOSDAQ市场卖出侧车机制，暂停程序卖单报价5分钟。触发时，KOSDAQ150期货较前一交易日收盘价下跌6.07%；KOSDAQ150指数下跌5.43%。
今天上午10时许，韩国交易所也曾启动卖出侧车机制，暂停韩国综合股价指数市场程序卖单报价5分钟。
截至13时37分，韩国综指跌5.36%，日经225（N225）指数跌1.86%。日韩存储芯片（886042）巨头加速下挫，SK海力士（SKHY）大跌超9%，三星电子跌超7%，爱德万测试跌超15%，东京电子跌10%，铠侠跌超12%。
与此同时，A股在外围市场明显波动的背景下走出独立行情。早盘低开后，市场快速冲高，沪深两市成交额显著放大，超4700只个股上涨。截至13时44分，创业板指（399006）转跌，现跌0.02%，此前一度涨超3%。沪指跌0.37%，深证成指（399001）涨0.4%。
本轮反弹中，宽基科技ETF（515000）成为资金主要载体。开盘不到一小时，科创50（1B0688）ETF华夏成交额突破100亿元，较前一交易日同时段增长两倍以上；创业板ETF易方达成交额突破87亿元；中证1000（399852）ETF南方、沪深300（399300）ETF华泰柏瑞成交额均接近30亿元。资金通过指数工具集中布局科技成长赛道的特征较为突出。
与A股逆势走强形成对比的是，韩国股市遭遇急跌。韩国交易所5日2次紧急启动SIDECAR机制，临时暂停KOSPI市场程序化卖盘，防范程序化交易加剧市场波动。
更早一个交易日，美股市场同样出现明显分化。美股大盘整体收涨，但AI硬件、存储、光通信板块逆势大幅下挫。存储板块中，希捷科技（STX）大跌超8%，美光科技（MU）、闪迪（SNDK）下跌7%，西部数据（WDC）跌幅突破6%；云服务厂商CoreWeave（CRWV）下跌超9%；光通信产业链同样走弱，迈威尔科技（MRVL）、Lumentum大跌超7%，Coherent（COHR）、康宁（GLW）跌幅超过5%。除A股外，全球主要市场的AI硬件板块近期均出现情绪回调。
对此，广州越声理财投资顾问莫云驹向21快讯记者表示，A股能走出独立行情，是因为两边交易的不是同一个变量。海外方面，民主党中期选举胜出，得克萨斯、佐治亚等关键州监管倾向转向“暂缓数据中心新建”，更值得注意的是，全美至少29个地方辖区的选民在这次投票中直接支持限制或禁止数据中心建设，市场正在重新定价AI资本开支可见度。
莫云驹进一步指出，这轮A股半导体（881121）板块交易的是国产化与自主可控的产业周期（883436）。A股半导体（881121）在10月已相对充分回调，周三近10%的大涨更接近超跌之后的修复，今日更是延续周三的势头。
与此同时，增量资金也在托底：央行自11月4日起将股票回购增持再贷款利率下调0.25个百分点至1%，11月2日座谈会后银行报送的额度申请已超2000亿元；第三批互换便利落地，24家券商确认中标合计超400亿元；周三半导体（881121）板块主力资金净流入约196亿元，居全行业之首。
独立财经评论员赵欢向21快讯记者分析指出，日韩股市高度绑定半导体（881121）与出口产业链，产业结构高度集中，更容易受到全球风险偏好波动的冲击。反观A股，依托政策托底、增量资金支撑与产业盈利改善三重保障，在海外市场陷入动荡时，能够输出稀缺的市场确定性。
前海开源基金首席经济学家杨德龙向21快讯记者表示，本轮市场企稳反弹，离不开央行、金融监管总局、证监会出台的一揽子政策组合拳，增量资金入场起到了稳定市场信心的关键作用。此前市场大幅杀跌，主要源于短期交易拥挤、股价上涨过快，并非AI科技产业基本面出现恶化，投资者无需过度悲观。
展望后续，莫云驹表示，两天放量普涨之后需要一段时间消化，指数更可能维持宽幅震荡，弹性集中在科创板与创业板，沪指则受石油、煤炭（850105）、银行的拖累。科创50（1B0688）今日盘中从涨超5%回落，是获利盘与解套盘的正常交换，不是逻辑的破坏；反弹的初期靠超跌与情绪，下一阶段需关注市场新的边际变化。对市场宜保持适当乐观，结构性机会多于指数机会。
杨德龙认为，四季度在政策红利与流动性宽松的双重加持下，A股大概率走出先抑后扬走势，年底有望迎来反弹行情，跨年结构性行情值得期待。
不过，赵欢则提醒，短期海外市场情绪扰动仍会对A股形成冲击，后市核心观察增量政策落地效果与场内资金持续性。
