11月5日，A股家居用品（881139）板块盘中走强，成为盘面亮点之一。家居用品（881139）指数(886036.WI)上涨3.46%，位列各大行业涨幅榜前列。在成分股中，匠心家居（301061）大涨15.80%，梦百合（603313）上涨9.93%，梦天家居（603216）、尚品宅配（300616）分别上涨6.40%、6.31%;致欧科技（301376）、德力股份（002571）、张小泉（301055）、永艺股份（603600）、太力科技（301595）、顶固集创（300749）分别上涨5.91%、5.70%、5.49%、5.04%、4.80%、4.74%，资金集中涌入特征明显。
低位板块迎来修复窗口
针对11月5日的家居股表现，南京一位券商分析师向《大众证券报》记者表示，家居板块属于地产后周期（883436）链条，本轮走强并非单一消息刺激，而是多重因素共振的结果：一是地产链预期回暖。地产政策持续优化，二手房交易与存量房翻新已成为家居需求的主要抓手，家居焕新、旧房改造订单预期随之改善，市场正在博弈竣工端滞后兑现的逻辑。二是“双十一”线上大促，整家定制、软体家居、智能家居（885478）的备货与营销预热同步启动，直接带动终端消费（883434）情绪升温。三是估值位置偏低。该板块前期持续调整，估值处于历史偏低区间，机构配置比例不高，筹码经过长期消化，向下空间相对有限而向上弹性较大，适合短线资金博弈修复行情。四是出口端边际改善。部分家居企业海外基地陆续投产，海外订单出现回暖，出口链标的如致欧科技（301376）、匠心家居（301061）等直接受益于外需企稳。
政策层面亦有支撑。商务部等八部门此前印发《促进智能家居（885478）消费（883434）行动方案》，从扩大优质供给、完善标准体系、支持消费（883434）补贴、发展适老化产品四个方面发力，明确支持地方结合“以旧换新”政策出台智能家居（885478）购新补贴，为行业消费（883434）扩容提供制度基础。
需要提及的是，家居板块内部已呈现清晰的结构分化。具体来看，定制家居（884299）属于地产链核心，欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、志邦家居（603801）、皮阿诺（002853）等主要走估值修复路线;软体家居侧重零售属性，顾家家居（603816）、喜临门、慕思股份（001323）绑定居民改善型消费（883434），床垫、沙发需求相对稳定;出口家居弹性更强，匠心家居（301061）、致欧科技（301376）、爱丽家居（603221）受海外需求与汇率波动影响更大;智能家居（885478）与五金板块贴合政策方向，箭牌家居（001322）、好太太（603848）、悍高集团（001221）受益于全屋智能渗透率提升。
智能家居获AI加持
从技术层面来看，智能家居（885478）正在获得AI加持。东方证券（HK3958）分析师蒯剑表示：“AI大模型有望从三个方面改善用户体验：个人智能体可将复杂任务由用户编排转为智能体编排，大幅降低操作门槛;端侧算力提升使语音、手势识别可在本地完成，有效缓解隐私顾虑;多维感知则为家庭场景推理提供更完整的上下文，从而支持输出个性化服务。目前苹果（AAPL）已发布HomeView，谷歌大幅更新GoogleHome应用，国内三大运营商相继推出智能中屏，2027年1月CES展会还将集中展出大量智能家居（885478）新品。”
东方证券（HK3958）分析师李汉颖进一步提出，家庭能源（850101）管理是智能家居（885478）的下一块拼图。行业竞争焦点正从设备互联转向家庭能源（850101）操作系统的构建，阳台光伏、便携储能（885921）、AI节能家电等单品渗透率快速提升，海尔智家（HK6690）、海信视像（600060）等标的值得持续跟踪。
另外，长城证券（002939）分析师郭庆龙也指出：“当前家居板块估值与机构配置仍处相对低位，悲观预期已被较为充分地反映，板块具备一定安全边际，但估值修复的前提仍是地产预期企稳与消费（883434）信心回升。”
投资策略上，上述南京券商分析师告诉记者：“本轮家居行情本质是预期驱动，而非业绩反转，其持续性取决于两个条件：一是地产销售、二手房成交数据能否持续回暖;二是‘双十一’销售数据能否兑现。若后续订单落地不及预期，板块容易出现冲高回落。策略上，该板块波动偏大，不宜盲目追高，更稳妥的做法是沿定制家居（884299）估值修复、出口链外需弹性、智能家居（885478）政策催化三条主线筛选标的，并结合三季报经营质量与现金流状况判断公司基本面成色。”
记者 张曌
