随着上市公司三季报陆续披露，商超行业的调整仍在持续：收缩、调改仍是多数企业经营中的高频词。
家家悦（603708）集团股份有限公司(603708.SH，下称“家家悦（603708）”)、银座集团股份有限公司(600858.SH，下称“银座股份（600858）”)、利群商业集团股份有限公司(601366.SH，下称“利群股份（601366）”)等山东本土零售企业的经营数据出炉，永辉超市（601933）股份有限公司(601933.SH，下称“永辉超市（601933）”)等大型连锁超市也发布业绩。
经济导报记者注意到，过去依靠门店数量和经营面积扩张的传统商超，正在重新审视寻找出路。自有品牌和定制商品也逐渐成为各家超市吸引消费（883434）者眼球、提升毛利率的重要抓手。
这或许是当下商超行业一个值得关注的变化。
门店调整仍在继续
从山东本土商超来看，家家悦（603708）前三季度实现营业收入132.97亿元，同比下降2.14%；归属于上市公司股东的净利润2.18亿元，同比增长6.04%。
收入小幅下滑的同时，家家悦（603708）的门店调整仍在推进。
根据公司披露，2026年第三季度新开直营门店6家。截至报告期末，公司门店总数达到1032家，其中直营门店886家、加盟店146家。
不过，今年第三季度家家悦（603708）也关闭了15家直营门店，合同面积合计3.63万平方米。公司表示，关闭门店主要涉及门店布局优化、经营未达预期、租赁合同到期终止等原因。
不过值得一提的是，家家悦（603708）并没有停止扩张。三季度新签约直营门店中，济南历城区凤凰首府店、济南高新（300478）区鑫苑国际店、乳山前进街春风玖里店、文登整骨医院（884301）店、海阳半岛蓝月湾店、济宁任城区人文嘉园店等均位于山东。
另一家山东商超企业利群股份（601366）则面临更大的经营压力。
前三季度，利群股份（601366）实现营业收入39.88亿元，同比下降25.66%；归母净利润亏损1.83亿元，扣非后净利润亏损2.02亿元。
对于亏损原因，公司在三季报中解释称：“公司营业收入下降，毛利减少，加上折旧摊销等固定成本较高，导致本期发生亏损。”
从经营业态来看，利群股份（601366）第三季度商业连锁业务主营业务收入6.76亿元，同比下降32.33%；物流供应链业务收入2.8亿元，同比下降32.07%；食品工业业务收入3925.81万元，同比增长7.32%。
门店方面，利群股份（601366）三季度新开1家便利店，关闭5家便利店、10家品类专营店和1家综合超市。关闭的综合超市为江苏连云港（601008）巨龙南路店，经营面积1.8万平方米。
整体从近期披露的三季度经营数据看，传统商超的“瘦身”并未结束。
再来看银座股份（600858）。公司披露，三季度无新开门店，也无关闭门店，并计划于四季度新开济南国华广场店，业态为大型综合超市，建筑面积5261.99平方米。
今年前三季度，银座股份（600858）实现营业收入42.5亿元；归母净利润6310.03万元。
永辉前三季度同比扭亏为盈
将视线放大到全国市场，永辉超市（601933）的转型更具代表性。
前三季度，永辉超市（601933）实现营业收入352.42亿元，同比下降16.95%；归母净利润1.7亿元，上年同期亏损7.1亿元，实现扭亏为盈。
对于收入下降，公司在报告中解释称，主要系关闭长期亏损门店以及门店调改装修期间歇业等因素所致。
截至2025年9月末、2026年9月末，永辉超市（601933）门店总数分别为450家和383家，同比减少67家。
与此同时，永辉的门店调改仍在持续。截至报告期末，公司累计完成338家门店调改。
永辉在报告中表示，前三季度同比扭亏为盈，主要受几个方面影响：一是门店调改提升了整体盈利能力；二是不断深化供应链改革，稳步提升自有品牌商品销售占比，公司整体毛利率同比提高2.06个百分点；三是经营效率持续提升，期间费用率同比下降2.3个百分点；四是门店调改及关闭亏损门店的节奏放缓，一次性投入及闭店损失较上年同期有所减少。
不过，永辉超市（601933）第三季度单季归母净利润仍亏损8290万元。公司解释，所持美股上市公司advantage solutions（ADV）股票因股价下跌形成公允价值变动损益-7600万元，同时计提门店及仓端资产减值损失2900万元。
商超企业争相布局自有品牌
门店调整仍在继续，但企业的关注点已经不止于开店、关店和卖场翻新，商品结构、供应链效率以及自有品牌建设正成为新的经营重点。
经济导报记者近日走访济南的超市看到，越来越多的自有品牌商品出现在货架上。在家家悦（603708）卖场内，从牛奶、鸡蛋、冷冻品到其他日常食品，不少商品都以企业自有品牌或定制品牌的形式陈列，部分品类还设置了相对集中的自有品牌展示区域。
(家家悦（603708）超市内的自有品牌商品孙罗南摄)
某大型连锁商超中层人士告诉经济导报记者，现在企业很重视定制品、自有品牌和独家品牌，希望通过商品差异化，为消费（883434）者提供更高性价比的产品。为了学习相关经营经验，企业还专门组织管理层前往胖东来、沃尔玛（WMT）等门店考察，学习自有品牌相关经营经验。
这也透露出商超经营思路的一种变化。
永辉超市（601933）已经披露了较为具体的数据。
前三季度，公司自有品牌涵盖永辉定制、品质永辉、YH Bakery、永辉农场等，整体销售额达到40.89亿元，占公司销售额的10.94%。
其中，永辉定制实现销售额30.48亿元，品质永辉实现销售额10.14亿元。永辉定制板块中，鸡蛋、三文鱼、佳农香糯蕉三款商品销售额均超过1亿元，分别达到2.68亿元、2.36亿元和1.05亿元。
如此看，自有品牌已经不再只是超市货架上的补充，而是逐渐形成具有一定销售规模的业务板块。
一位零售行业业内人士对经济导报记者说，与直接采购商品不同，自有品牌意味着零售企业需要更深入地参与选品、定制、质量管理和供应链组织。商品做得好，可以形成差异化、提升消费（883434）者黏性；如果缺乏稳定品质和价格优势，仅仅换一个包装，很难真正留住消费（883434）者。
胖东来的走红，也让行业重新关注商品品质、价格和服务体验。对于传统商超而言，如何在门店调整之外，建立自己的商品优势、服务优势，正成为转型中的另一道考题。
