周五被海外大跌砸了个低开，结果一路往上拉，科创50（1B0688）盘中直接翻红。一周时间，股票型ETF净灌进来1900多亿元，光7只宽基就吃下1376亿元。截至11月7日，首批18只主动ETF已有17只发布成立公告，但18只产品整体的募集天数、配售比例等数据已率先披露。
01，注意，大资金在行动！
周五被海外大跌砸了个低开，结果一路往上拉，科创50（1B0688）盘中直接翻红。
一周时间，股票型ETF净灌进来1900多亿元，光7只宽基就吃下1376亿元。值得注意的是，这并非稳市场资金年内首次在关键节点出手。3月23日、7月20日前后，稳市场资金均曾明显买入宽基ETF，此后市场均迎来反弹。
据媒体报道，有14只近三年年化收益超15%的主动权益基金，在2026年3月24日—5月13日、2026年7月21日—9月1日两轮反弹行情中，区间涨幅均位居同期全市场主动权益基金前10%。
14只基金中，有3只出自同一位基金经理——金信基金孔学兵管理的金信行业优选（002256）A、金信稳健策略（007872）A、金信精选成长（018776）A。第一轮反弹回报分别为54.53%、54.06%、54.33%，均居前2%；第二轮反弹回报分别为16.42%、15.88%、16.18%，再度全部跻身前4%。
穿透三只基金的持仓，投资结构高度一致：始终锚定半导体（881121）国产替代主线，仅在细分个股上做动态迭代。
此外，14只基金中，闫思倩管理的鹏华创新未来C表现尤为突出，两轮反弹涨幅均跻身全市场主动权益基金前2%：第一轮大涨67.35%，冲进前1%；第二轮收益19.10%，居前2%。
截至三季度末，光迅科技（002281）、永鼎股份（600105）、光库科技（300620）、建滔积层板（HK1888）(港股)、联讯仪器（688808）退出该基金前十大重仓，德科立（688205）、天通股份（600330）、国恩股份（002768）、长芯博创（300548）、源杰科技（688498）新进；东山精密（HK2384）、太辰光（300570）、仕佳光子（688313）、斯莱克（300382）、盛科通信（688702）-U则获连续持有。调仓后，前十大重仓全部指向光通信、光芯片与国产算力产业链。
交叉比对14只基金的三季报前十大重仓，出现频率最高的方向是半导体设备（884229）、零部件与材料。
量测设备公司中科飞测（688361）出现在7只基金的前十大重仓中，华峰测控（688200）、芯源微（688037）、精测电子（300567）、新莱应材（300260）、强一股份（688809）各被4只基金重仓，华海清科（688120）、汇成真空（301392）、茂莱光学（688502）、福晶科技（002222）、英诺激光（301021）、国力电子（688103）各被3只基金重仓，拓荆科技（688072）、长川科技（300604）、金海通（603061）、北方华创（002371）、中微公司（688012）、盛美上海（688082）亦各有2只或1只基金重仓。材料端，安集科技（688019）、联瑞新材（688300）、天通股份（600330）、云南锗业（002428）、光智科技（300489）、东方钽业（000962）分别被不同基金纳入重仓。
典型如陈思余管理的汇安趋势动力（005628）A，该基金两轮反弹分别上涨47.66%、14.06%，均居前5%。
其三季报前十大重仓中，盛美上海（688082）、华海清科（688120）、拓荆科技（688072）、中微公司（688012）、中科飞测（688361）、北方华创（002371）、华峰测控（688200）、安集科技（688019）、强一股份（688809）九只清一色为设备与材料公司，并新进长鑫科技（688825）为第一大重仓，同时锚定晶圆厂扩产与设备国产化两条主线。
02，全部提前结募！
截至11月7日，首批18只主动ETF已有17只发布成立公告，但18只产品整体的募集天数、配售比例等数据已率先披露。
最新数据显示，18只主动ETF全部提前结束募集，3只产品一日售罄；17只产品启动比例配售的总认购金额近440亿元，较340亿元募集规模超出近百亿元(超额认购金额)。具体来看，已成立的17只产品有效认购户数超过30万户，除外部投资者，还有基金公司固有资金、高管和投研等从业者以及股东方等“内部人”。
从净值波动来看，多数已成立的主动ETF已开始建仓，但净值波动普遍不大。
根据Wind统计，截至11月6日已成立的17只主动ETF中有16只出现净值波动，幅度大多在1%之内，显示已有一定仓位。11月3日成立的永赢景气均衡主动管理ETF，成立以来回报率为1.26%。10月29日就成立的华夏质量甄选主动ETF，成立以来回报率约为0.89%。10月28日成立的摩根大盘成长主动ETF，净值出现0.92%下跌。
从券商中国了解情况来看，18只主动ETF预计在11月上旬成立完毕后，将在11月中下旬上市交易，360亿资金届时将真正入场。
摩根基金基金经理李博表示，将采取“多想少做”态度，重点关注符合GARP(以合理价格实现增长)审美的低估值成长股，当前关注电力设备、消费电子（881124）、消费（883434）细分领域等板块。富国基金基金经理王保合表示，他会注重价值策略，重点布局盈利增长高、价格合理的标的，认为成长风格向价值风格的切换或正在进行时；
招商基金表示将采取“分批平滑、逆向布局”策略，避免集中交易扰动市场。国泰基金表示，在当前市场环境下，将统筹把握主动ETF建仓节奏，坚持逆周期（883436）布局思路，按照产品合同约定有序推进建仓，严控净值大幅波动风险。
03，下周重要事件概览
1，中国10月CPI年率、欧元区11月Sentix投资者信心指数、美国9月批发销售月率、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话
2，美国10月纽约联储1年通胀预期、日本9月贸易帐、美国10月NFIB小型企业信心指数、美国至10月24日当周ADP就业人数、美国10月未季调CPI年率、美国10月季调后CPI月率、美国10月季调后核心CPI月率、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话、英国央行行长贝利就央行独立性发表讲话、美联储理事沃勒发表讲话、达拉斯联储主席洛根发表讲话
3，美国至11月10日10年期国债竞拍-得标利率、美国至11月6日当周API原油库存、德国10月CPI月率终值、EIA公布月度短期能源（850101）展望报告、堪萨斯联储主席施密德发表讲话、费城联储主席保尔森发表讲话。
4，央行上调金融机构外汇存款准备金率：为加强金融机构外汇流动性管理，中国人民银行决定，自2026年11月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的4%提高到6%。
5，10只ETF新纳入港股通，11月9日起生效：此次新增ETF名单包括华夏港美AI、嘉实科技50、南方亚洲科技股息、南方港日现金流、银河博时东盟、FG恒生红利、富邦沪深港高股息、GX国寿港美、恒生高息股、惠理港美红利低波。
6，逾440亿元市值限售股解禁：Wind数据统计显示，下周(11月9日-11月13日)共有40家公司限售股陆续解禁，按11月6日收盘价计算，合计解禁市值逾440亿元。
按11月6日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：电投水电（600292）(120.34亿元)、德力佳（603092）(86.16亿元)、芯联集成（688469）-U(82.37亿元)。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：电投水电（600292）(11.84亿股)、芯联集成（688469）-U(11.52亿股)、沈阳机床（000410）(3.81亿股)。
