海外微短剧的政策框架正在从方向性支持走向系统性布局。2026年9月，国家广播电视总局在“开局起步‘十五五’”发布会上明确，中国微短剧已成为国际观众喜爱的文艺类型，“十五五”期间将系统布局国际传播，支持内容和平台出海。随后印发的《广播电视和网络视听“十五五”规划》进一步提出“支持微短剧出海，巩固海外市场领先优势”，推动真人剧与AI剧双轨发展，打造“世界故事工厂”，并组建微短剧出海产业联盟，引导头部平台与制作机构错位布局。出海正被纳入视听内容国际传播与产业协同的整体安排之中。
市场空间同步打开。DataEye研究院将2026年海外微短剧市场规模预测上调至超过60亿美元，较年初预估增加10亿美元，对应同比约50%的增幅。AI微短剧与漫剧批量出海扩大了内容供给，TikTok、YouTube等平台加码短剧内容合作，带动行业收入规模抬升。需求端仍在扩张，供给端的效率结构正在被AI重新塑造。
政策与市场高需求双重推力之下，A股和港股中布局海外微短剧的公司已形成可辨识的梯度。
第一类：海外平台属性最强，已形成规模化收入或盈利验证
昆仑万维（300418）(300418)是收入体量领跑者。旗下DramaWave、FreeReels覆盖付费与免费市场，自研SkyReels视频模型及短剧工作台形成后端协同。2026年上半年微短剧平台业务收入约15.35亿元，同比增长163%，占总营收28.6%;6月单月流水超6500万美元，7月DramaWave上新剧集中超90%为AI生成。海外收入占公司营收约97%。
中文在线（300364）(300364)在盈利质量上率先触线。拥有网文IP库和“逍遥AI”，海外运营FlareFlow，同时参股ReelShort母公司CMS。上半年短剧及IP衍生品收入4.11亿元，其中FlareFlow单体收入2.53亿元、净利润1.52亿元，提前实现月度经营性盈亏平衡，累计注册用户突破5200万。
第二类：已形成明确海外微短剧收入，收入与盈利同步推进
兑吧（HK1753）(01753.HK)2026年1月上线微短剧，上半年贡献收入2.23亿元、占集团营收51.2%，已超越传统广告成为第一大收入来源;公司预计7月至9月连续三个月实现微短剧业务纯利，盈利拐点已经出现。下半年计划拓展海外内容自制和全球版权发行。
阅文集团（HK0772）(00772.HK)上半年短剧及AI漫剧收入4.3亿元，同比增长约230%，占IP运营收入比重升至27%;海外ToonScroll平台已上线，计划年内上线超千部漫剧，海外原创IP改编作品上线即冲至榜首、播放量达五千万。其核心优势仍是网文IP和AI改编工具，海外短剧绝对体量小于前两家，但方向明确。
第三类：产业链有布局规划，海外微短剧占比相对低或尚未形成独立收入
芒果超媒（300413）(300413)具备影视制作和播出能力，也在发展微短剧及海外短剧App。芒果超媒（300413）以AI赋能微短剧生产，短剧频道DAU增长明显，但海外短剧尚未形成可单独辨识的收入单元;华策影视（300133）设立AIGC研究院，用AI辅助剧本、分镜和降本，并在海外上线DailyShort、涉足动态漫，短剧收入在整体盘子中权重仍有限。
万兴科技（300624）(300624)主要提供AI制作工具、视觉生产或版权素材服务。万兴科技（300624）以“万兴剧厂”提供AI分镜、剪辑、多语种适配工具;捷成股份（300182）依托影视版权库，以投资、制作、联合出品和片库运营参与短剧，并覆盖两百多个国家的发行渠道。
南威软件（603636）(603636)旗下海外短剧平台PeakReel上架Google Play应用商店，覆盖美国、加拿大、墨西哥、英国、德国、法国、意大利、西班牙、澳大利亚9个国家，同时公司首批百部短剧在PeakReel陆续上线，海外短剧业务进入发行运营阶段。
从AI视频行业层面看，海外微短剧的分层本质上是技术能力、内容供给与海外发行效率的分层。政策已经给出方向，市场仍在扩张，这条赛道正在从概念热度走向收入与能力的双重检验。
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