截至11月9日10点23分，上证指数（1A0001）涨0.65%，深证成指（399001）涨0.58%，创业板指（399006）涨0.96%。
ETF方面，有色ETF易方达(560470)涨1.23%，成分股云南锗业（002428）(002428.SZ)、洛阳钼业（HK3993）(603993.SH)、中金黄金（600489）(600489.SH)、赤峰黄金（HK6693）(600988.SH)、西部矿业（601168）(601168.SH)、山东黄金（HK1787）(600547.SH)、云铝股份（000807）(000807.SZ)、盛屯矿业（600711）(600711.SH)、江西铜业（600362）(600362.SH)、厦门钨业（600549）(600549.SH)等上涨。
【消息面上：全球铝库存大降支撑铝价，钨矿惜售挺价共识驱动APT收紧】
消息方面，全球铝库存69.55万吨，环比减少4.27万吨，同比减少46.74万吨，其中LME库存22.76万吨，环比减少0.36万吨，国内社会库存46.7万吨，环比减少3.90万吨，极低库存对金属价格形成支撑。钨矿端大企维稳托举下信心持续修复，惜售挺价从情绪驱动转向共识驱动，APT环节低价流通货源进一步收紧，散货议价区间上移。
【券商观点：长城看氧化铝底部坚实；华西看好白银；华源看铝价上行】
长城证券（002939）表示，当前氧化铝市场进入长单签订关键阶段，行业竞争加剧，企业优先保障生产稳定，避免生产波动影响长单签约。虽然已有部分氧化铝企业减产、检修带来供应收缩，但减量幅度有限，整体供应依旧偏富余。不过多数氧化铝企业处于亏损状态，待长单落地后，市场或将出现批量减产、检修。叠加海运费持续上行形成成本支撑，氧化铝当前底部较为坚实。
华西证券（002926）表示，中长期看，白银与黄金共享美元信用重估、美国财政债务扩张、央行购金及地缘避险逻辑，同时兼具更高的工业需求弹性。政策层面，白银已被纳入美国2025年关键矿产清单，其在电气回路、电池、光伏及高端电子领域的重要性得到进一步确认，有利于提升市场对供应链安全和战略库存的关注。基本面方面，尽管光伏行业持续推进银浆减量和铜替代，2026年工业用银需求预计有所回落，但全球白银市场仍将连续第六年出现供需缺口，预计缺口约4,630万盎司，看好白银价格走势。当前白银板块处于回调筑底阶段，虽短期受美元走强、降息预期延后压制，但中长期仍具备布局价值。
华源证券表示，铝：库存持续去化，铝价下方或有支撑。1)氧化铝：库存维持高位，氧化铝价格弱势运行。本周氧化铝价格持平为2680元/吨，截至本周四，冶金级氧化铝运行产能达9037万吨/年，周度开工率环比下降1.63pct为75.55%。本周整体库存增加0.12万吨至765.98万吨。短期内，氧化铝供给端仍维持宽松格局，库存维持高位，氧化铝价格或维持弱势运行。2)电解铝：库存持续去化，铝价下方或有支撑。本周沪铝下跌1.22%至2.31万元/吨，伦铝价格下跌0.94%至3049美元/吨，电解铝毛利7185元/吨，环比下降7.40%。库存方面，国内和海外库存持续去化。本周伦铝库存22.76万吨，环比减少1.56%，沪铝库存13.26万吨，环比减少30.58%，国内现货库存为52.10万吨，环比减少5.10%。本周铝价受宏观影响有所回落，库存持续去化或支撑铝价。中长期看，供给端，国内电解铝运行产能接近天花板，海外在建项目进度缓慢，而需求端维持稳定增长甚至存超预期可能，电解铝今年或出现短缺格局，铝价有望迎来上行周期（883436）。
【个股拆解】
斯瑞新材（688102）：陕西斯瑞新材（688102）料股份有限公司的主营业务是铜及铜合金制品的研发、生产、销售。公司的主要产品是高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品、高性能金属铬粉、CT和DR球管零组件、光模块芯片基座/壳体、液体火箭发动机推力室内壁。
中稀有色（600259）：中稀有色金属（1B0819）股份有限公司的主营业务是稀土（884215）矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属（1B0819）贸易业务。公司的主要产品是稀土（884215）精矿、混合稀土（884215）、稀土（884215）氧化物、稀土（884215）永磁材料。
云南锗业（002428）：云南临沧鑫圆锗业股份有限公司的主营业务是锗矿开采、锗系列产品与化合物半导体材料（884091）的精深加工及研究开发。公司的主要产品是材料级锗产品、红外级锗产品、光伏级锗产品、光纤级锗产品、化合物半导体材料（884091）。
洛阳钼业（HK3993）：洛阳栾川钼业集团股份有限公司的主营业务是有色金属（1B0819）的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司的主要产品是矿山采掘及加工铜、钴、金、钼、钨、铌、磷、矿产贸易、精炼金属产品贸易。
中金黄金（600489）：中金黄金（600489）股份有限公司的主营业务是黄金、其他有色金属（1B0819）矿的采选、冶炼和销售。公司的主要产品是金精矿、合质金、标准金、铜、钼、白银、硫酸。
【关注思路】
有色ETF易方达(560470.SH)跟踪中证细分有色金属（1B0819）产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括紫金矿业（HK2899）、洛阳钼业（HK3993）、北方稀土（600111）、中国铝业（HK2600）、华友钴业（603799）。
