经济导报记者石宪亮财经研究员凤舞
A股2026年三季报披露收官。按工商注册地口径统计，317家山东A股上市公司如期交卷(全省A股上市公司为318家)。
净利增长近四成，八成企业实现盈利
前三季度，山东A股上市公司合计实现营业收入27127.15亿元，同比增长14.15%；归母净利润1994.90亿元，同比增长37.75%。
251家公司实现盈利，占比79.18%；亏损66家，约占五分之一。206家公司营收增长，占比64.98%；133家净利增长，其中33家增幅超100%。
盈利质量同步改善。鲁股销售净利率由上年同期的6.09%升至7.35%；经营活动现金流净额合计2744.27亿元，增长9.23%；研发费用703.50亿元，增长6.74%。
三季度单季动能未减：营收9359.04亿元，同比增长6.17%；归母净利575.71亿元，增长12.17%，利润增速继续快于收入。
放在全国坐标里看，鲁企总营收与净利润增速分别高出全部A股约8.7个和约30个百分点，收入扩张与盈利改善同步发生，是本期山东财报最重要的宏观注脚。千亿阵营扩容，宏桥新晋“盈利王”
43家鲁企营收过百亿元，6家过千亿元：海尔智家（HK6690）2218.19亿元居首，万华化学（600309）1858.67亿元、潍柴动力（HK2338）、宏桥控股（002379）、浪潮信息（000977）、兖矿能源（HK1171）依次跟进。
宏桥控股（002379）是本期最大变量。重组完成后，这家“新铝王”前三季度营收1316.61亿元，首度迈入千亿阵营；归母净利232.94亿元，增长69.86%，盈利规模已超2025年全年，成为鲁股“盈利王”。
中际旭创（HK3308）以222.38亿元净利紧随其后。AI算力基建带动800G与1.6T高速光模块放量，其营收695.47亿元，大增178.13%；万华化学（600309）净利156.58亿元，增长70.99%；兖矿能源（HK1171）、潍柴动力（HK2338）净利分别为111.17亿元、106.59亿元。
行业层面，有色金属（1B0819）以319.29亿元归母净利居首，基础化工（850102）267.83亿元、通信219.25亿元分列二三位。三个行业的共同背景，是AI数据中心建设对铝、化工（850102）材料、光模块的需求外溢。
极端增幅也出现在上游材料端：奥福科技（688021）净利增34856.86%，山东玻纤（605006）增27418.97%，均与算力基建、风电（885641）、新能源（850101）车拉动材料涨价有关；丰元股份（002805）受益锂电正极材料放量，营收增347.15%并扭亏。
板块结构上，成长板增速明显领先：70家创业板公司合计营收2064.20亿元，增长41.69%，净利295.60亿元，增长97.44%，光模块、医药是主要力量；22家科创板公司营收379.20亿元，增长32.39%，净利83.70亿元，增幅超过三倍，荣昌生物（688331）大幅扭亏与睿创微纳（688002）净利增长225.37%形成带动。沪深主板合计营收2.45万亿元，仍是全省业绩的基本盘。高增长背后行业分化较大
其中有两点值得留意。一是行业分化严重。部分家电、电力、黄金龙头企业净利同比出现下滑。全省37.75%的净利增速，主要由有色、化工（850102）、通信的高弹性拉动，基础盘并未同步走强。二是亏损面不小。66家亏损公司占比约两成，其中有长期亏损的平台型企业，也有光伏链条上的周期（883436）性亏损。
三季度，山东A股阵营新增两家上市公司：9月7日，天博智能（603448）登陆上交所主板，为今年以来发行价最高的沪市主板新股，前三季度营收14.48亿元、净利2.37亿元；9月10日，电科思仪（301689）在深交所创业板挂牌，前三季度营收15.89亿元、净利2.78亿元，增长11.04%。两家新股合计净利5.15亿元，为鲁股阵营注入新的盈利增量。
