2026年11月10日，华龙证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，10月乘用车（884099）出口同比+68.5%，出口销量关注政策影响。
报告具体内容如下：
本周观点：10月乘用车（884099）出口同比+68.5%，出口销量关注政策影响。2026年10月全国乘用车（884099）市场零售164.3万辆，同比下降27.1%，环比增长1.5%；1-10月乘用车（884099）累计零售1,497.8万辆，同比下降22.3%。在2026年10月车市大盘承压、零售同比下滑的背景下，出口的强劲表现成为支撑车企销量的关键变量，且出口结构呈现出明显的“中低价主流车型”特征。具体来看，10月乘用车（884099）出口达92.8万辆，同比增长68.5%，出口占厂商销量的比例高达35%（2025年全年比例为19%）。其中，新能源（850101）乘用车（884099）出口58.2万辆，同比大增144.7%，A00+A0级纯电动车占纯电出口的56%。 由于出口车型以中低价主流车型为主，主打性价比和规模化优势的自主品牌（如比亚迪（002594）、奇瑞、吉利）在出口拉动下销量韧性更强。展望后市，2026Q4抢出口力度将明显较大，出口退税税率下调预期与海外关税窗口收紧形成叠加激励，部分订单提前交付，有望推高短期出口数据。 行业动态：行业要闻，一是吉利汽车（HK0175）计划2030年前建成15万座充电站；二是百度（BIDU）ApolloWorld世界模型亮相，助力无人驾驶（885736）规模化落地。上市车型，吉利星耀6、奇瑞自由者7和比亚迪（002594）海豹07等车型上市。
本周行情：申万汽车涨跌幅跑赢沪深300（399300）指数1.43pct。2026年11月2日至11月6日，沪深300（399300）指数涨跌幅+1.73%，申万汽车板块涨跌幅+3.15%，其中乘用车（884099）/商用车/汽车零部件（881126）/汽车服务（884107）涨跌幅+4.02%/+4.73%/+2.34%/+4.61%。截至2026年11月6日，申万汽车板块PE（TTM）25.5倍，较上周环比上涨。
数据跟踪：10月26-31日，乘用车（884099）市场零售销量完成54.8万辆，较上年同期-23%，较上月同期+17%，新能源（850101）车市场零售39.5万辆，同比-4%，较上月同期+23%，周度乘用车（884099）市场新能源（850101）零售渗透率72.1%。
投资建议：我国乘用车（884099）出口景气度持续，2026年全年有望维持高速增长，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：
（1）处于出海&智能化强势车企比亚迪（002594），吉利汽车（HK0175）和小鹏集团-W（HK9868）等；
（2）强势主机厂供应链+人形机器人（886069）/智驾等强势赛道标的均胜电子（HK0699），德赛西威（002920），北特科技（603009），三花智控（HK2050），拓普集团（601689），银轮股份（002126），伯特利（603596），浙江荣泰（603119）等；
（3）商用车建议关注集中受益于行业景气度复苏的龙头潍柴动力（HK2338），宇通客车（600066）等。
风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；港股流动性风险；重点关注公司业绩不及预期。
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