2026年11月10日，华源证券发布了一篇银行行业的研究报告，报告指出，主动偏股基金重仓银行比例有所回升。
报告具体内容如下：
26Q3基金重仓银行比例较26Q2有所回升。26Q3基金重仓银行板块市值占比从26Q2的1.8%回升至2.9%。银行指数季度收益率从26Q2的-8.4%回升至26Q3的+11.9%，环比+20.3pct。 26Q3主动偏股公募基金增持银行板块至2.2%，占比仍处于历史低位。被动股票基金（被动指数型股票基金和增强指数型股票基金）重仓股中银行板块市值从26Q2的396.5亿元升至26Q3的507.4亿元，对应银行板块占比从2.7%升至3.6%。主动偏股基金（普通股票型基金、偏股混合型基金、股债平衡型基金和灵活配置型基金）重仓股中增配银行股，重仓股中银行板块市值从26Q2的258.1亿元升至26Q3的384.2亿元，银行板块占比从1.1%升至2.2%。固收+基金（偏债混合型基金、一级债基、二级债基和可转换债券型基金）重仓股中银行板块市值26Q3增加29.2亿元至96.3亿元，占比从26Q2的3.2%升至26Q3的5.0%。 招商银行（600036）继续成为基金重仓第一的银行个股，占比较26Q2略有上升。从基金重仓银行市值占银行板块比重来看，26Q3招商银行（600036）（占比26.7%，较26Q2+0.2pct）、宁波银行（002142）（占比10.0%，较26Q2-0.2pct）、江苏银行（600919）（占比7.3%，较26Q2-0.7pct）、工商银行（601398）、兴业银行（601166）位列前列。从基金重仓银行市值占银行板块比重变动数据来看，26Q3中信银行（HK0998）以环比1.52pct的占比提升成为最核心的增持标的，工商银行（601398）、中国银行（HK3988）、苏州银行（002966）、建设银行（HK0939）等也获得不同程度的增持。
26Q3主动偏股基金重仓中增持多集中在国有大行和部分城商行（884251）。从26Q3主动偏股基金重仓银行市值占银行板块比重环比变动情况来看，26Q3农业银行（601288）以1.89pct的环比增幅成为主动偏股基金增持最突出的标的，工商银行（601398）、中国银行（HK3988）、苏州银行（002966）、浦发银行（600000）、江苏银行（600919）等也获得不同程度的增持；与之相对，宁波银行（002142）、兴业银行（601166）、招商银行（600036）等标的遭遇减持，其中宁波银行（002142）占比环比减少1.99pct。
2026H1银行净息差企稳，26年前三个季度业绩增速同比维持高位。A股银行板块26年前三个季度营收同比增速7.8%，较26H1回升，为近几年较高水平；归母净利润同比增速3.8%，位于近几年较高位置。A股银行板块26年前三个季度利息净收入同比增速达8.3%，增速位于22Q1以来高位。26Q1净息差降至1.40%，26Q2为1.41%，环比回升1BP，较25Q4仅低1BP，净息差已基本企稳。我们认为
1）大型国有银行仍具红利价值，关注农业银行（601288）、建设银行（HK0939）。
2）股份行抓住财富管理业务赋能及低估值两条主线，建议关注浦发银行（600000）、平安银行（000001）。
3）具备综合化经营能力的中小行或具有较强的增长动能，关注江苏银行（600919）、宁波银行（002142）、杭州银行（600926）、青岛银行（002948）。
风险提示：宏观经济复苏节奏不及预期，可能引发银行资产质量承压；市场利率中枢低位徘徊，可能导致银行净息差持续收窄、盈利增长进一步受抑；房地产（881153）及地方债风险暴露后，可能引发相关信贷资产风险传导与拨备消耗加大。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
