中赋科技获7家机构调研：中赋正源新签订单较去年同期增长43%（附调研问答）

中赋科技（300692）11月10日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年11月10日接受7家机构调研。

投资者关系活动主要内容介绍：

投资者提问及回复如下：

问：中赋科技（300692）目前的整体转型背景和进展如何？

答：公司正从传统环保业务向生物医药CXO领域实施战略转型，整体进展如下：（1）存量资产出清：2026年6月30日公司召开董事会审议通过了处置下属工程类全资主体的议案，剥离了工程建设类资产。2026年11月，固废板块股权已在天津交易集团有限公司挂牌转让，后续将根据挂牌情况交易，以回笼现金，优化资产负债结构。（2）新业务注入：收购军科正源（北京）药物研究有限责任公司（以下简称“中赋正源”）是公司转型落地的第一步，现已实现并表；同时，公司正自建非人灵长类实验动物基地，通过资产收购的方式储备实验动物资源。目前池州非人灵长类实验动物繁育基地（目标规模7000-8000只）正在建设中；目前广东江门开平非人灵长类实验动物繁育基地已完成收购，后续公司将对现有猴场进行改造升级（目标规模4000—5000只）。未来公司将通过持续并购优质标的，打通从临床前研发到临床试验的全流程服务链条，形成差异化的核心竞争力，构筑覆盖新药研发全生命周期（883436）的CXO产业生态。

问：中赋正源的基本介绍及业绩情况？

答：中赋正源是中国创新药（886015）生物样本分析领域的领军企业，为国家级专精特新（885929）“小巨人”企业、国家高新技术企业，拥有中国首个且唯一的大小分子药物生物分析CNAS双认可实验室资质，在行业内具有显著的领先地位。业绩方面，截至10月，中赋正源新签订单较去年同期增长43%，目前在手订单超10亿元，预计在未来2-3年逐渐转化为收入；截至三季度，中赋正源营业收入较去年同期增长28%，净利润增长48%。

问：中赋正源的竞争地位及核心技术护城河是什么？

答：从支持的上市品种数量来看，截至2026年9月，中赋正源累计支持158种产品上市，其中131种为生物大分子，且参与研究药物覆盖了生物技术药物80%以上靶点，中赋正源在国内生物技术药物的生物分析领域处于绝对领先地位。中赋正源覆盖全类型药物分析的五重技术护城河如下：（1）技术壁垒：针对全类型药物的分析技术集，方法学自建率超90%（自主知识产权）。（2）规范壁垒：国内率先建立符合国际GLP规范的生物分析平台，数据国际互认，成功助力国产创新药（886015）在国外上市。（3）通量壁垒：年检测通量突破百万，千个项目并行运转，以饱和式交付能力断层领先。（4）经营壁垒：项目经验丰富，以绝对经验优势构筑“强者恒强”的核心壁垒；作为除中检院外，唯一拥有超5年疫苗分析实战经验的机构。（5）数据壁垒：依托海量历史数据资产，叠加AI智能引擎驱动，有望实现指数级的价值爆发与效能跃迁。

问：实验猴的供需关系短期内会缓解吗？

答：公司认为，伴随创新药（886015）市场爆发，适合药物评价的实验猴需求大幅增长，但因为实验猴的繁育、成长需要固定的2~3年周期（883436），所以短期内仍然会供不应求，供需矛盾难以化解。

问：针对药企可能只在早期阶段（如一期）就BD退出，不再推进后期临床的情况，公司怎么看？

答：（1）虽然部分药企会选择在早期阶段就BD退出，但创新药（886015）市场爆发，仍有大量药企会将其推进临床阶段，并在国内推进上市，临床阶段的市场需求在持续增长。（2）更重要的是，新药研发正向生物药和新分子类型（多肽、小核酸、ADC、双抗、CGT等）转变，这些领域正是中赋正源的优势领域。因此，公司将受益于市场总量增长和结构性变化（高难度分子占比提升）的双重红利。

问：公司未来的并购计划？

答：除已完成的中赋正源收购和正在建设的猴场外，公司未来的并购方向将集中在临床前细分环节或临床运营等领域的优质标的，收购标的将聚焦于细分行业领域第一梯队、与公司产业协同效应显著的盈利性标的，以补齐产业链，实现从临床前到临床运营的全面覆盖;

调研参与机构详情如下：

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