加拿大央行周二公布的10月货币政策会议纪要显示，尽管国际油价持续高企以及与美国的贸易争端给加拿大经济前景带来重大不确定性，决策者认为，这些风险并不意味着央行必须暂停行动。如果通胀压力持续存在，加拿大央行仍可能进一步提高利率。
加拿大央行在10月28日的议息会议上将基准利率上调25个基点至2.5%，这是该行三年多来首次加息。由行长麦克勒姆(Tiff Macklem)领导的管理委员会在会议上达成共识，认为未来可能有必要进一步提高政策利率。
会议纪要摘要指出，决策者充分认识到，高油价、贸易摩擦及全球经济形势变化给加拿大经济带来了相当大的不确定性，但这并不意味着货币政策应当无所作为。
加拿大央行表示：“管理委员会认识到，不确定性并不意味着不采取行动，但成员们一致认为，需要谨慎行事，以评估经济形势变化将如何影响其前景判断。”
会议纪要显示，决策者在10月会议上也曾考虑维持利率不变。支持暂停加息的主要理由是，近期通胀上升主要集中在能源（850101）价格领域，而核心通胀指标仍接近央行2%的目标水平。
不过，最终促使央行决定加息的关键因素，是中东冲突导致国际油价持续处于高位，而且决策者预计，这种局面可能比此前预想的持续更长时间。
加拿大央行指出，能源（850101）价格上涨及其向其他商品和服务价格的传导，增加了通胀持续高企并向更广泛经济领域蔓延的风险。与此同时，加拿大经济展现出比预期更强的韧性，意味着经济疲软对物价上涨的抑制作用正在减弱。
会议纪要称：“能源（850101）价格上涨及其传导效应共同增加了通胀持续且广泛蔓延的风险。随着经济预计表现得更加稳健，能够抵消这些成本压力的价格下行力量也有所减弱。”
尽管决策者对于能源（850101）价格上涨向其他领域传导的速度和程度存在不同看法，他们一致认为，仅能源（850101）冲击本身就足以使加拿大消费（883434）者价格指数(CPI)通胀率在未来一年多的时间里维持在3%左右，明显高于央行2%的目标。
劳动力市场也是此次政策讨论的重点。加拿大统计局上周公布的数据显示，10月就业人数小幅下降，失业率意外升至6.7%，表明劳动力市场出现进一步放缓的迹象。
加拿大央行管理委员会承认，就业市场整体仍然疲软，但部分成员认为，考虑到私营部门就业创造表现较强，实际劳动力市场状况可能比整体就业数据所显示的更加稳健。
与此同时，决策者认为，加拿大经济仍存在一定程度的闲置产能，但近期经济增长回升有望逐步消化过剩供给，从而减弱经济疲软对通胀的抑制作用。
综合上述因素，加拿大央行认为，当前经济面临的风险格局已经发生变化。持续时间更长的能源（850101）价格冲击，加上经济展现出的韧性，使高通（QCOM）胀持续存在并向更多商品和服务领域扩散的风险进一步上升。
加拿大央行下一次议息会议将于12月9日举行。目前，隔夜指数掉期市场的定价显示，交易员预计央行届时再次加息的概率约为50%。
这意味着，尽管加拿大经济仍受到贸易摩擦、就业市场疲软及全球经济不确定性的影响，持续高企的能源（850101）价格正使央行更加警惕通胀风险。未来几周的通胀、就业及经济增长数据，将成为决定加拿大央行是否在12月继续加息的重要依据。
