银河期货：地缘溢价回落，塑料、PP基差高位

上周以来中东地缘缓和预期影响，油价大幅下跌，塑料、PP大幅下挫。但现货跌幅明显小于盘面，基差显著走强，基差、月差处于历年同期高位。上周PE、PP环比累库，库存同比处于低位。上周PE开工环比提升，PP开工环比下降，开工均处于同期低位。新装置投产整体延后，2701合约新产能压力有限。需求端，下游制品开工环比下降，同比处于低位。PP、PE当下的现状仍旧是高基差、低库存、低开工、新装置投产整体延后，供需双弱，地缘仍是主导，美伊缓和预期下塑料PP短期偏空。若美伊升级，01仍有向上修复动力。中长期看新装置投产节奏与存量开工回升力度。(银河期货)