本周，SMM黄铜棒样本企业开工率48.36%，环比+0.13个百分点，高于此前预期。本周铜价延续走跌，一定程度缓解企业成本压力，订单边际改善带动开工率继续小幅上行，其中新能源（850101）、连接器等板块订单表现亮眼，水暖、阀门配件订单相对坚挺，五金配件等板块仍偏弱、以按需排产为主。
国内票据持续紧张，带票价格居高不下，叠加铜价下跌后再生黄铜原料持货商出货意愿偏低，原料采购压力较大，成本高企挤压加工利润；样本企业库存亦维持低位，企业补库保持谨慎，多随用随采。
SMM预计下周黄铜棒样本企业开工率上行至48.68%，环比增加0.32个百分点。新能源（850101）、连接器等板块订单向好有望延续，且铜价回落后下游观望情绪缓和、补库意愿边际回升，对开工率形成支撑；但带票原料价格高昂、成本压力未解，叠加原料库存偏低限制排产弹性，开工率上行空间仍受限，“旺季不旺”格局下难言超预期表现。(SMM)
