根据披露的机构调研信息，11月12日，海富通基金对上市公司中科蓝讯（688332）进行了调研。
从市场表现来看，中科蓝讯（688332）近一周股价上涨0.94%，近一个月下跌7.07%。
基金市场数据显示，海富通基金成立于2003年4月18日，截至目前，其管理资产规模为3283.78亿元，管理基金数166个，旗下基金经理共37位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为海富通内需热点混合（519056），近一年收益录得16.86%。
海富通基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 海富通中证短融ETF（511360） | 511360 | 债券型 | 唐灵儿、汪嘉琦、陈轶平、陶斐然 | 940.92 | 1.38 |
| 海富通上证城投债ETF | 511220 | 债券型 | 唐灵儿、汪嘉琦、陈轶平、陶斐然 | 555.59 | 2.36 |
| 海富通添益货币B（004771） | 004771 | 货币型 | 何谦 | 290.65 | 1.29 |
| 海富通上证基准做市公司债ETF（511190） | 511190 | 债券型 | 唐灵儿、汪嘉琦、陶斐然 | 213.10 | 2.75 |
| 海富通上证10年期地方政府债ETF（511270） | 511270 | 债券型 | 唐灵儿、汪嘉琦、陶斐然 | 117.48 | 4.6 |
| 海富通货币A（519505） | 519505 | 货币型 | 谈云飞 | 113.44 | 0.94 |
| 海富通上证投资级可转债ETF | 511180 | 债券型 | 唐灵儿、汪嘉琦、陈轶平、陶斐然 | 112.69 | -7.73 |
| 海富通货币D（017899） | 017899 | 货币型 | 谈云飞 | 83.68 | 1.18 |
| 海富通裕通30个月定开债券（008231） | 008231 | 债券型 | 张靖爽、方昆明 | 82.36 | 1.81 |
| 海富通裕昇三年定开债券（008032） | 008032 | 债券型 | 张靖爽、肖哲浩 | 79.75 | 2.09 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
公司简介： 中科蓝讯（688332）主营业务为无线音频SoC芯片的研发、设计与销售，目前已形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴（885454）芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT芯片、AI语音识别芯片、Wi-Fi芯片、视频芯片十大产品线为主的产品架构。同时产品已进入小米、realme真我、荣耀、荣耀亲选、万魔、飞利浦（PHG）、倍思、漫步者（002351）、Anker、铁三角、传音、魅蓝、FIIL、弱水时砂、索爱、IKF、sanag、boAt、Noise、TITAN、NOKIA、腾讯QQ音乐、百度（BIDU）、喜马拉雅、博雅BOYA等终端品牌供应体系。 问答环节：
问：公司前三季度主营业务表现如何，品牌客户合作取得了哪些新进展？
答：公司2026年前三季度实现营业收入14.47亿元，同比增加11.19%。全球地缘政治动荡推升供应链成本，市场需求承压，但公司基本盘稳固，凭借产品的高性价比优势，随着BT897X、BT891X等芯片在终端市场逐步放量，以及原有品类持续升级迭代，公司营业收入实现稳定增长。同时，公司持续深化与品牌客户的合作，在荣耀、倍思、绿联等品牌客户体系内承接多个项目，品牌客户合作的深度进一步增强。
问：公司视频芯片具体应用在哪些领域？
答：公司的AB579X单芯片视频方案，已经应用在无线对讲机（摄像头+屏幕显示），儿童照相机（摄像头+屏幕显示），拇指相机等领域，同时借助于蓝牙+视频+音频一体的优势，成功扩展出了单芯片的入门智能眼镜市场，在2026上半年，已进入了量产状态，推动智能眼镜的普及度。公司将持续深耕视频应用领域，适配不同市场应用的需求。
问：公司围绕GPU、先进封装（886009）测试等领域的投资布局，是否会对公司财务状况产生影响？
答：公司基于对行业趋势的深度研判与严格筛选机制，围绕GPU、先进封装（886009）测试等高成长性领域，进行了前瞻性投资布局，公司参股的摩尔线程（688795）智能科技(北京)股份有限公司、沐曦集成电路(上海)股份有限公司已于2025年12月上市，上海燧原科技（688801）股份有限公司已于2026年9月上市，江苏芯德半导体（HK7672）科技股份有限公司已于2026年11月10日在港交所上市，此外，公司还参与了惠科股份（001399）有限公司首次公开发行的战略配售、深圳市豪恩汽车电子（885545）装备股份有限公司向特定对象发行股票。相关标的存在二级市场价格波动、股权流动性受限及估值不确定性等风险，将导致公司的非经常性损益波动，进而对公司的财务状况产生影响。
问：公司在智能穿戴（885454）和智能家居（885478）领域的产品布局及业务拓展情况如何？
答：在智能手表领域，公司自2024年推出针对手表市场的AB568X、AB569X系列芯片后，凭借极致的性价比，深受全球客户认可。2026上半年，公司的智能穿戴（885454）方案已完成全面的产品布局，形成了BT879X、AB579X、AB569X、AB568X的高阶到入门的智能穿戴（885454）方案，全方位满足客户不同需求。BT879X、AB579X平台，已于上半年完成了成品产品的量产，显示效果更佳、功耗更低、可扩展性更强等优势，促进了终端客户产品的升级，BT879X已被搭载于荣耀亲选6i智能手表。从营业收入占比来看，2026年第三季度，智能穿戴（885454）品类同比增长约62.52%，占公司营业收入接近11%，保持良好的增长态势。在智能家居（885478）领域，公司以AB6003G芯片为应用基础，打磨出稳定可靠、兼容性良好的Wi-Fi协议层软件，陆续推出AI智能玩具、Wi-Fi智能音箱（885771）、投屏器等Wi-Fi音视频产品解决方案，进一步扩充了产品体系，能够更好地满足下游市场的多样化需求。未来，公司将持续深化在智能家居（885478）及便携式智能终端领域的渗透，不断拓展应用场景，培育新的业务增长点。
问：请介绍子公司芯光算力的业务情况。
答：公司全资子公司深圳市芯光算力科技有限公司专注于光芯片设计及高性能光模块的研发、生产及销售，具备深厚的产业技术积淀和产业整合能力，致力于以先进半导体（881121）芯片、先进2D/2.5D光电混合封装技术和高速产品开发能力支持高密度及高能效的数据传输。2026年9月，在深圳国际（HK0152）会展中心举办的第27届中国国际光电博览会上，深圳市万里眼技术有限公司联合芯光算力现场演示800G OSFP LPO产品（支持全温低至6.5W以内的极低功耗），并发布基于单波200G技术1.6T LPO、3.2T NPO和高性能外置可插拔光源ELSFP等系列产品。子公司芯光算力的业务目前尚未对公司业绩产生贡献，具体进展请以公司在指定信披媒体及官方发布的公告为准，敬请广大投资者注意投资风险。
问：公司在Wi-Fi品类方面的研发进展如何？
答：2026年以来，公司持续加大Wi-Fi技术研发投入，AB6003G芯片成功通过Wi-Fi联盟(WFA)认证，同时成功研发双频Wi-Fi 6射频技术、Wi-Fi 6modem和基带处理技术，可实现更高速度和更稳定的无线连接，公司在无线通信领域的技术水平实现了新的突破。以AB6003G芯片为应用基础，公司打磨出了稳定、兼容性好的Wi-Fi协议层软件，陆续推出AI智能玩具、Wi-Fi智能音箱（885771）、投屏器等Wi-Fi音视频产品的解决方案，进一步扩充了产品体系，更好地满足下游市场的多样化需求。通过在智能家居（885478）及便携式智能终端领域的深度渗透，Wi-Fi系列将成为继蓝牙音频后的新增长曲线。
问：公司如何应对上游供应链价格波动，将采取哪些措施稳定整体毛利率？
答：上游供应链价格本身受供需、产能、订单周期（883436）等多重因素扰动，具备一定的不确定性。公司和头部晶圆、存储、封测厂商建立长期稳定合作，同时推行多供应商策略，分散单一厂商风险、并结合下游订单预判动态做备货与库存管理，设置安全库存，平抑上游价格波动带来的冲击。此外，公司通过持续开拓差异化应用和品牌客户，提升高毛利产品占比，以平衡整体毛利率;
